至少到目前为止，全球经济经受住了战争冲击

IMF Blog, June 15, 2026

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至少到目前为止，全球经济经受住了战争冲击

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• Authors: Kristalina Georgieva
• Published: June 15, 2026

概览与当前态势

• 中东战事爆发已逾三个月，全球经济总体上经受住了冲击，但各国和各地区之间存在显著差异。
• 全球两大经济体美国和中国均呈现出强劲的经济势头。
• 我们将在7月8日发布新一期《世界经济展望更新》，其中包含对全球形势的最新分析。
• 文章作者：Kristalina Georgieva（2026年6月15日）。

迄今为止全球韧性的驱动因素

• 能源与通胀影响：石油价格比战前水平高出[30]%。尽管霍尔木兹海峡长期封锁，但该数字低于冲突初期水平。
• 储备与产能响应：一些国家（例如中国）动用庞大石油储备以缓解冲击；海湾地区以外国家的产量和精炼产能利用率提高，抑制油价进一步上涨。
• 需求管理措施：旨在抑制需求或限制价格传导的措施已减轻相关影响，但各国承受更高预算成本和更高外部融资需求的时间有限。
• 通胀预期：油价上涨在许多经济体推升总体通胀，但中期预期总体上仍得到良好锚定，表明市场信心依然指向央行维持价格稳定的承诺。
• 金融市场：政府债券收益率已大幅攀升，但风险资产在强劲盈利支持下反弹，整体尚未出现更广泛的避险迹象；按历史标准衡量，金融环境依然宽松。
• 科技投资：对人工智能和数据中心的强劲投资推动了经济势头，尤其利好美国与技术出口增强的亚洲经济体；但大多数国家尚未感受到技术对生产率和经济增长的广泛影响，存在进一步加剧经济分化的风险。
• 结论：经济韧性与技术进步相结合，部分缓解了能源供给冲击对全球增长的影响，但冲击程度在各国间差异显著，取决于地理位置、能源依赖程度与可用政策空间。

遭受冲击最严重的国家与地区

• 直接受战争影响的海湾地区石油出口国：今年经济增长将大幅减缓，八个国家中有五个甚至将出现经济萎缩。
• 欧洲：高度依赖石油和天然气进口，能源价格上涨拖累增长并给通胀带来上行压力，欧洲央行近期已上调利率。
• 亚洲新兴市场：石油和天然气消耗强度较高，零售汽油价格自战争爆发以来已上涨40%；同时面临政府债券收益率上升、货币贬值以及资本外流压力。
• 非洲：受到的负面影响尤为明显，许多高度依赖进口的国家面临外部收支恶化和预算压力，融资需求增加。
• 燃料短缺与价格上升的具体影响：埃塞俄比亚、马拉维和赞比亚多国应对燃料短缺问题；莱索托、卢旺达和坦桑尼亚等国汽油价格自战争爆发以来上涨了约一半。
• 粮食与农业影响：能源价格上涨推高化肥和食品成本，增加粮食安全风险；若扰动持续，许多低收入国家的农民可能陷入困境，并可能在未来数月内进一步推升通胀。
• 脆弱性加剧因素：既高度依赖能源进口、又面临有限政策空间的国家受冲击尤为严重。

政策原则与建议

• 时间与不确定性：冲击持续时间与强度决定后果；能源供给尽早恢复尤为重要，考虑到基础设施破坏需时恢复，停火安排值得欢迎。
• 货币政策：维持价格稳定至关重要，部分央行已开始收紧货币政策以稳定通胀预期。
• 财政纪律與灵活性：在借款成本上升情况下，财政纪律同样重要。价格上限、补贴及类似干预代价高昂。财政应对措施应具有以下特征：
  • 有针对性、临时性；
  • 维持价格信号；
  • 合理安排实施顺序；
  • 保护脆弱群体，同时不损害公共财政。
• 人工智能与包容性增长：为确保人工智能驱动的增长带来共同繁荣，各国需为相应财政成本留出空间，包括应对新出现脆弱性及对技术与人才的投资，防止新兴与发展中经济体掉队。

IMF的支持与行动

• 支持方式多样且量身定制，旨在满足成员国不同需求：大多数成员国当前寻求明确、坦诚的政策指导而非资金支持。IMF已提供有针对性的政策建议和能力建设支持。
• 对需资金支持的国家，IMF正在加大援助力度，具体行动包括：
  • 与多个国家合作，并将向执董会提交相关建议以调整现有贷款规划应对冲击；
  • 冈比亚已申请增加贷款并延长规划期限；
  • 布基纳法索已就增加资金以应对更高外部融资需求达成工作人员层面的协议；
  • 对埃塞俄比亚，IMF目标是将融资提前到今年；
  • 已启动向马拉维提供一项新贷款规划的讨论；
  • 孟加拉国也提出了一项新贷款规划的申请。
• IMF承诺与受影响成员国通力合作，尽量减轻冲击负面影响，特别是对脆弱群体的影响，并将保持高度警惕。

结论与展望

• 到目前为止，全球经济经受住了冲击，这令人安心但不足以掉以轻心。若冲突或扰动加剧，全球经济增长将面临风险。
• 正确且有纪律的政策组合、国际合作与有针对性的金融支持将有助于缓解部分压力并保护最脆弱的群体。

来源：Kristalina Georgieva，2026年6月15日 — IMF 博客文章《至少到目前为止，全球经济经受住了战争冲击》。

References

• 亚洲
• 财政应对措施