中东战事爆发已逾三个月，全球经济看来经受住了冲击。大宗商品价格、通胀和通胀预期以及金融环境均已受到影响，但尚未显示出全球经济增长将放缓。而且，我们看到美国和中国这两个全球最大的经济体都呈现出强劲的经济势头。
但是，全球总体韧性的背后是各国之间的显著差异。即使是在发达经济体中，也有一些国家和社区受到了较严重的冲击。而非洲受到的负面影响则更为明显。与此同时，由于霍尔木兹海峡长期封锁，加之中东地区的基础设施在战争中遭到破坏，不确定性和风险依然很高。
我们将在7月8日发布新一期《世界经济展望更新》，其中包含我们对全球形势的最新分析。
迄今为止全球韧性的驱动因素
冲突爆发之初，我们最关注的是其对能源价格的影响以及给通胀带来的连锁反应。这些影响相当显著。石油价格比战前水平高出[30]%。然而，尽管霍尔木兹海峡长期封锁，这一数字仍低于冲突初期的水平。
一些国家（例如中国）目前能够通过动用庞大的石油储备来缓解这一冲击。这也缓解了亚洲地区（原本已遭受重大冲击）面临的需求压力。海湾地区以外国家的产量和精炼产能利用率已经提高，尽管不足以抵消这场冲击，但也抑制了油价的上涨。此外，到目前为止，旨在抑制需求或限制价格传导的措施已减轻了相关影响。不过，各国能够承受更高预算成本和更高外部融资需求的时间也是有限的。
尽管如此，在许多经济体，油价上涨仍在推升总体通胀。这固然令人担忧，但还有一些因素需要考虑。我们还需考虑民众和企业是否预期其购买力将在更长时间内受到侵蚀。这些中期预期目前总体上仍得到良好锚定。这一令人鼓舞的迹象表明市场对央行维持价格稳定的承诺具有信心。
金融市场也展现出了韧性。自战争爆发以来，政府债券收益率已大幅攀升，但在强劲盈利的支持下，风险资产出现反弹，而我们尚未看到更广泛的避险迹象。按历史标准衡量，金融环境依然宽松。
科技领域是另一个亮点。在经济势头得以维持的国家，强劲的技术相关投资、尤其是对人工智能和数据中心的投资是一个驱动因素。美国正在从当前的全球技术周期中受益，技术出口增强的亚洲经济体也是如此。然而，大多数国家尚未感受到技术对生产率和经济增长的影响，这引发了人们对经济分化进一步加剧的担忧。
总之，经济韧性与技术进步的结合有助于缓解能源供给冲击对全球经济增长的影响，各地区内也出现了积极的迹象。但有些国家受到的冲击更为严重，这主要取决于地理位置、能源依赖程度以及可用的政策空间。
遭受冲击最严重的国家
就战争的影响而言，与战争发生地之间的距离很关键。直接受战争影响的海湾地区石油出口国今年的经济增长将大幅减缓，八个国家中有五个甚至将出现经济萎缩。
对于高度依赖石油和天然气进口的欧洲而言，能源价格上涨正在拖累经济增长，并给通胀带来上行压力，欧洲央行近期已上调利率。
亚洲的新兴市场经济体也正受到严重冲击，因为该地区经济体的石油和天然气消耗强度相对较高。自战争爆发以来，这些经济体面临的零售汽油价格已上涨40%，而政府债券收益率上升、货币贬值以及资本外流压力则进一步增大了冲击带来的成本。
然而，那些既高度依赖能源进口、又面临有限政策空间的国家所受冲击尤为严重。
这种压力在非洲尤为明显，上述很多因素都在对该地区产生影响。对于该地区那些高度依赖进口的国家而言，成本上涨正在导致外部收支状况恶化，并正在加大预算压力，由此也增加了融资需求。
包括埃塞俄比亚、马拉维和赞比亚在内的几个非洲国家一直在应对燃料短缺问题，它们多半正承受着燃料价格急剧上涨带来的压力。在莱索托、卢旺达和坦桑尼亚等国，汽油价格自战争爆发以来上涨了约一半。
能源价格上涨也推高了化肥和食品的成本，从而增加了粮食安全面临的风险。如果扰动持续下去，许多低收入国家的农民可能会陷入困境。这反过来可能会在未来数月内进一步推升通胀。
我们需要政策纪律与灵活性
正如我们前面所述，情况在很大程度上取决于能源供给冲击的持续时间和强度。能源供给冲击问题解决得越早越好——尤其是考虑到基础设施已遭受严重破坏，供给的恢复需要时间；因此周日宣布的停火安排值得欢迎。但如果冲突或扰动加剧，全球经济增长显然将面临风险。
这种持续存在的高度不确定性突出表明，所有政策制定者都需要保持灵活和纪律。维持价格稳定至关重要。目前，一些央行已开始收紧货币政策以稳定通胀预期。
在借款成本上升的情况下，财政纪律同样重要。价格上限、补贴以及类似的干预措施虽然可能受到欢迎，但代价高昂。财政应对措施应具有针对性、临时性，应维持价格信号，并应合理安排实施顺序，以保护脆弱群体，同时不损害公共财政。
为了确保人工智能驱动的经济增长带来共同繁荣，各国需要为相应的财政成本留出空间，因此，上面提到的那一点更为重要。有关财政成本既包括应对新出现的脆弱性所产生的财政成本，也包括为确保新兴经济体和发展中经济体不掉队而对技术和人才的投资。
为受影响的成员国提供支持
虽然我们的成员国可以采取许多措施来缓解战争的影响，但它们不应只能单独行动。IMF将一如既往地支持成员国，帮助它们度过当前不确定性加剧的时期。正如各国和各地区所受影响不同，我们提供的支持也是量身定制的，旨在满足成员国各不相同的需求。
目前，大多数成员国寻求的是明确、坦诚的政策指导，而不是资金支持。我们已相应作出回应，提供了有针对性的政策建议和能力建设支持。尽管风险尚未消退，但采取正确的政策将有助于缓解部分压力。
对于那些需要资金支持的国家，我们正在加大援助力度。我们正在与多个国家合作，并将很快向执董会提交相关建议，以调整现有贷款规划，应对这场冲击。冈比亚已申请增加贷款并延长规划期限。布基纳法索已就增加资金以应对更高外部融资需求达成工作人员层面的协议。对于埃塞俄比亚，我们的目标是将融资提前到今年；同时，我们已启动向马拉维提供一项新贷款规划的讨论。孟加拉国也提出了一项新贷款规划的申请。
到目前为止，全球经济经受住了这场冲击，这固然令人感到安心，但不能因此掉以轻心。IMF仍保持着高度警惕。我们也深切关注一些成员国已经遭受的经济损失。我们将与它们通力合作，共同应对这一冲击，并尽量减轻其负面影响，特别是对脆弱群体的影响。我们对成员国的承诺坚定不移。
