基金组织执董会讨论低收入发展中国家的宏观经济前景和挑战
IMF News, January 12, 2017
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- Published: January 12, 2017
概要
- 新闻发布稿 编号 17/07；日期 2017年1月12日。
- 执董会于 2016年12月19日 讨论了工作人员关于低收入发展中国家宏观经济形势的报告，内容涵盖经济和财政前景及脆弱性、金融部门压力以及公共基础设施投资方面的挑战。
- 报告指出，自 2014年中期 开始的大宗商品价格下跌对多数低收入发展中国家造成严重影响，但不同国家之间的增长前景分化明显。
经济与财政前景（含差异化冲击）
- 大宗商品出口国：
- 受到全球大宗商品价格急剧调整的重创，出口收入和预算收入显著下降，导致经济增长减缓、财政失衡扩大以及外汇储备减少。
- 这些国家的前景取决于是否能成功实施有关政策，应对财政收入严重不足、财政赤字增加、外汇储备减少、汇率压力等挑战。
- 债务水平在上升，其中一些国家的债务水平此前已经很高。
- 出口更为多元化的低收入发展中国家：
- 大多数继续强劲增长，部分受益于石油进口成本下降，但一些国家受到侨汇减少、国内冲突和自然灾害的不利影响，增长有所减弱。
- 在多数多元化国家，财政和外部失衡也已扩大，公共债务和财政赤字在许多快速增长的经济体中上升。
- 公共投资的扩大是造成财政赤字和公共债务上升的重要因素，须在“增加支出以满足长期发展需要”与“重建政策缓冲，避免债务不可持续地积累”之间取得适当平衡。
金融部门压力与监管缺陷
- 现状与风险：
- 约五分之一 的低收入发展中国家已经出现金融部门压力，导致银行倒闭和监管干预。
- 多达五分之三 的大宗商品出口国在今后一到两年内可能面临金融部门压力。
- 宏观经济表现仍很有可能恶化，特别是在大宗商品出口国，也可能出现在受侨汇冲击和不当政策影响的多元化出口国。
- 结构性监管薄弱来源（原文表述）：
- 监管权力和独立性不足；资源缺乏，监管能力弱；未能充分利用基于风险（而非基于合规）的评估；规章和决定执行不力。
- 执董会观点与要求：
- 呼吁监管当局积极主动实施监管，确保金融部门压力得到充分控制。
- 建议在发展伙伴和基金组织的支持下设计和实施改革，以显著增强金融部门监管。
- 强调基金组织的评估和技术援助在加强监管方面的重要性。
公共基础设施与投资融资
- 投资趋势与供给方结构：
- 过去 15 年里，低收入发展中国家的公共投资（包括对基础设施的投资）普遍增加。
- 低收入发展中国家的基础设施数量、质量和便利程度仍大大低于其他经济体。
- 除电信行业外，基础设施服务主要由公共部门提供；私人部门参与主要通过公私合作安排（PPP）实现，PPP 主要集中于能源部门，其数量在本世纪第二个十年之初大幅上升之后，最近已下降。
- 来自发展伙伴的赠款和优惠贷款是重要且稳定的基础设施融资来源；国际贷款在一些国家发挥补充作用，但贷款量在过去两年里已经下降。
- 基金组织的国别小组调查显示，融资限制是扩大基础设施投资的普遍障碍。
- 执董会关于融资与效率的政策建议：
- 为所需公共投资提供资金支持，同时确保债务可持续性，应采取以下行动：
- 加强国内收入调动；控制非重点支出，以提高公共储蓄。
- 加强公共投资管理，以确保资金的高效使用。
- 发展本地资本市场；利用所有可得到的优惠融资来源。
- 在可行情况下，应加强私人部门在提供基础设施方面发挥的作用，并改善监管和宏观经济环境，提高各国谈判和实施公私合作安排的能力，以有效平衡公共与私人伙伴之间的风险分担。
- 多边开发银行在促进私人部门参与、技术支持和提供设计完善的风险化解机制方面能发挥重要作用。
- 基金组织应利用跨国经验，评估基础设施投资的宏观经济收益，并就提高公共投资效率和加强债务管理提供建议和技术援助。
执董会总体评估与政策建议
- 对受影响国家的总体立场：
- 执董们欢迎对低收入发展中国家宏观经济形势的全面评估，并赞赏对金融部门问题和公共基础设施的深入讨论。
- 强调需要保持警惕并在必要时采取果断政策应对措施。
- 呼吁基金组织密切监测并向受影响国家提供有针对性的建议，同时与其他多边机构和捐助方合作提供援助。
- 许多执董呼吁进一步研究基金组织与世界银行在低收入发展中国家工作上加强合作的途径。
- 对大宗商品出口国的政策组合建议：
- 需要实施进一步的政策调整以恢复可持续的财政和外部状况，具体措施包括：
- 财政整顿；在可行情况下进行汇率调整；收紧货币政策；采取措施重建外汇缓冲。
- 提高预算收入，包括扩大税基，并削减支出，同时保护对经济增长至关重要的开支和最脆弱群体。
- 促进经济基础多元化，以提高经济韧性。
- 呼吁捐助方加强对正在实施艰难调整国家的支持；基金组织应随时准备为强有力的调整规划提供适当支持。
- 对多元化出口国的关注：
- 欢迎其强劲增长，但对一些较小脆弱国家的境况表示关注。
- 强调在扩张公共投资满足长期发展需要与重建政策缓冲之间取得适当平衡的重要性。
- 对财政风险管理与韧性提升的建议：
- 执董们欢迎对中期财政风险主要来源的分析，并呼吁各国在考虑本国能力约束的基础上优先加强风险管理。
- 建议促进出口产品和市场多元化以及扩大地区一体化，以提高经济韧性。
后续工作与治理安排
- 执董们支持对低收入发展中国家的宏观经济和金融状况开展年度正式讨论，以：
- 更好理解这些国家（包括易受冲击的国家和处于脆弱状态的国家）面临的独特政策问题；
- 确定基金组织对这些国家开展工作的重点领域。
- 报告将为执董会即将进行的关于低收入国家债务可持续性框架和基金组织低收入国家贷款机制的讨论提供重要信息。
- 讨论结束时，总裁作为执董会主席总结执董们的观点，这份总结转给该国当局；对总结中使用的修饰语的解释，参见原文所示参考说明。
基金组织新闻发布稿 编号 17/07，2017年1月12日。