亚洲经济增长的回升为改革提供了机遇
IMF News, October 13, 2017
Source details
- Canonical URL
- 亚洲经济增长的回升为改革提供了机遇
Other formats
Bibliographic details
- Published: October 13, 2017
概览
- 亚洲经济增长预计为5.6%（今年）和5.5%（2018年）。
- 区域增长回升由强有力的消费和投资以及好于预期的外部需求推动。
- 报告强调：许多经济体当前的实力为实施结构性改革提供了机遇，可放大和加速改革的有益影响并提高生活水平。
有利的金融与通胀环境
- 2017年上半年资本出现大规模流入，带来较为有利的金融形势。
- 2017年通货膨胀率被下调至2.3%——比之前4月份的预测值低0.6个百分点，主要原因是大宗商品价格下跌以及本币升值。
- 报告指出：通胀低迷与资本流入强劲的组合为维持宽松货币政策提供空间，同时可收紧金融部门政策以减少金融稳定风险。
区域增长表现与驱动因素
- 地区总体回升部分归因于中国、日本、韩国以及东盟各国增长强于预期，抵消了澳大利亚和印度增长前景的减弱。
- 中国：
- 2017年经济增长率有望达到6.8%。
- 2018年增长率有望为6.5%。
- 今年上调反映今年上半年基础设施支出依然强劲以及房地产部门抵御风险的能力。
- 报告指出：中国具备在未来3至5年维持强劲经济增长的潜力，但需加快改革步伐以减少对债务和投资的依赖。
- 日本：
- 2017年经济增长率有望达到1.5%。
- 日本经济已连续六个季度（直至2017年上半年）持续高于潜在水平，受外部需求回暖及财政转移支付支持消费。
- 印度：
- 最近几个季度增长放缓，原因包括2016年11月实施的货币置换（去货币化）与近期的货物和服务税改革。
- 货物和服务税为里程碑式税改，旨在统一国内市场并鼓励企业从非正规部门向正规部门转移；随着暂时性中断消退，经济增长有望在中期内加速。
- 东盟五国（印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国）：
- 2017年和2018年预计增长4.9%。
- 增长主要由投资和出口增加驱动。
- 印度尼西亚图示注：印度尼西亚今年的经济增速预计将上升至5.2%。
风险、脆弱性与中长期挑战
- 短期风险总体大致均衡：
- 有利情形：信心增强与更有利市场条件可能使中国和日本的周期性复苏比预期更强更持久。
- 不利情形：全球金融环境突然收紧可能引发破坏性资本外流，尤其影响亚洲新兴与发展中经济体。
- 中国的急剧调整（基于不可持续政策、进一步增加的债务及金融失衡）会对地区前景构成风险。
- 保护主义抬头或全球转向内向型政策可能抑制亚洲出口并减少外国直接投资。
- 地缘政治紧张局势不断升级亦可能对中期增长前景产生不利影响。
- 中长期结构性挑战：
- 人口老龄化。
- 生产率增长滞后（衡量国家效率的指标）。
- 报告指出：一些国家的强劲复苏与财政空间为抵消短期成本并赢得公众支持、推进大刀阔斧的结构性改革提供了机遇。
促进包容性增长的政策建议
- 总体目标：提高收入、创造就业并确保增长惠及所有人。
- 货币与金融政策：
- 在通胀低迷且资本流入强劲的情形下，可维持宽松货币政策，同时收紧金融部门政策以降低金融稳定风险。
- 应对人口老龄化的政策示例：
- 提高女性和老年人的劳动力参与率（例如日本）。
- 强化养老金制度（例如泰国）。
- 提高生产率的政策示例：
- 减轻监管负担并促进服务部门内竞争（例如韩国）。
- 尽可能减少税收扭曲以改善对生产性企业的资源分配（例如菲律宾）。
来源：亚洲经济增长的回升为改革提供了机遇，国际货币基金组织，2017年10月13日