布雷顿森林体系的未来
IMF News, July 16, 2019
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- Published: July 16, 2019
引言
- 讲话者：国际货币基金组织代理总裁 大卫•利普顿。
- 场合：布雷顿森林体系75周年纪念会议——法兰西银行——巴黎。
- 日期：2019年7月16日。
- 核心论点：国际货币基金组织是一个为适应变化而建立的机构，必须继续适应新的全球经济、金融与技术环境以维持相关性和履行使命。
过去的七十五年（回顾）
- 布雷顿森林体系的诞生背景：二次世界大战期间多重事件的影响，包括多边主义与自由国际秩序在保护主义背景下的崩溃、金本位运转失灵和竞争性贬值。
- 结果与成就：
- 人类福祉显著改善（预期寿命、教育、儿童和产妇死亡率等指标）。
- 全球人均GDP相比1945年增长了五倍。
- 十亿多人口摆脱贫穷，另外几十亿人口在贸易中实现互利互惠。
- 国际货币基金组织的角色：在维护全球经济与金融稳定方面发挥核心作用，并通过多次改革适应新挑战（如固定汇率到灵活汇率的转变、拉丁美洲债务危机、转型经济的加入、应对跨境资本流动引发的危机等）。
经济活动的主要变化（展望未来）
- 成员与覆盖：
- 自44个国家的代表团召开会议以来，国际货币基金组织现有189个成员国，几乎包括整个世界经济。
- 权力与人口结构转变：
- 发达经济体占全球产出的比重预计将从“目前的一半以上”降至25年后的“约三分之一”。
- 发达经济体的人口老龄化将逐步消耗储蓄；人口更年轻的国家需为投资筹集资金。
- 预期寿命延长和生育率下降可能使老龄化问题扩展至全球。
- 可能趋势与风险：
- 经济活动中心可能在未来几十年转移，新金融中心的重要性上升，新储备货币可能出现。
- 必要条件：维系稳定和稳健的国际货币体系以促进经济调整。
- 治理与份额机制：
- 创始时引入了基于份额的机制，以适应成员国重要性变化。
- 必须继续沿用基于份额的机制，同时承认份额公式“不够与时俱进”的事实，合理提高经济重要性提升且准备承担责任国家的话语权。
- 工具与政策需要持续调整；例证：人民币纳入特别提款权篮子。
适应新技术（金融科技与数字货币）
- 技术带来的机遇与挑战：
- 提高生产率、增加收入，但带来结构性就业变化（“技术失业”）和对未来收入的不确定性。
- 金融科技的潜力：
- 提高金融部门效率与透明度，促进金融包容，惠及发展中国家接触不到银行服务的17亿人口。
- 举例：为与人口增长保持同步，非洲在未来几十年中每年需要创造2000万个工作岗位。
- 与世界银行共同制定了《巴厘金融科技议程》，旨在帮助成员国利用创新并应对新风险。
- 数字货币与稳定币的利弊（基于新发表的论文要点）：
- 效益：使用便利、成本更低、能够辐射全球。
- 风险类型：
- 出现潜在的新垄断企业并影响个人数据货币化；
- 冲击较为弱势的货币并导致美元化扩张；
- 为非法活动创造机会；
- 威胁金融稳定；
- 企业发行货币并赚取大量利润，挑战此前为央行的职能领域。
- 要求：监管当局与国际货币基金组织应创造环境，既能利用益处也能将风险最小化。
应对全球繁荣面临的威胁（不平等、全球化倒退、气候等）
- 社会与政治影响：
- 技术与全球化重塑经济版图，在美国和欧洲表现为愤怒情绪加剧、政治极化和民粹主义，存在“布雷顿森林体系倒退时刻”的风险。
- 不平等问题：
- 全球收入最高的1%所获得的经济好处几乎相当于收入最低的50%的所得总和。
- 与高收入国家趋同的进程在很多发展中国家已陷入停滞；四年前的估计显示，低收入国家实现发达经济体生活水平约需半个世纪（若全球一体化止步不前，这一期限可能更长）。
- 政策优先事项（路线图要点）：
- 使用财政政策应对不平等；国际货币基金组织构建了社会支出框架以供未来帮助成员国。
- 在为未来支出筹集收入时，必须确保公正性，构建公平竞争环境；包括在全球企业税收领域填补漏洞、阻止利润转移、避免“逐底竞争”。
- 打击违法资金流动和洗钱，因为腐败侵蚀社会信任。
- 构建现代化国际贸易体系，涵盖服务业和电子商务，以缓解贸易紧张局势对全球增长的破坏。
- 促进女性经济参与：在超过90%的国家，女性的经济参与仍然面临法律障碍；释放女性潜力应为优先事项。
- 加快应对气候变化：气候变化是本世纪最严峻的挑战之一（2015年达成共识）；国际货币基金组织加强与成员国在缓解和适应气候变化方面的交流与合作，为能源补贴和碳定价提供建议，并帮助提高对自然灾害的韧性。
结语（行动号召）
- 引用亚历山大·仲马的话：“人类的所有智慧都凝结为两个词——等待和希望”。
- 建议与号召：“希望，没错。但是，时不我待。”
- 行动要求：在未来必须共同行动，秉承创始人的价值观，追求稳定、繁荣与和平的目标。
来源：国际货币基金组织代理总裁大卫•利普顿，布雷顿森林体系75周年纪念会议发言稿，2019年7月16日。