缺一不可
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- Authors: MARTIN WOLF
- Published: June 26, 2024
观点概述
- 作者：马丁 • 沃尔夫（Martin Wolf），《金融时报》首席经济评论员。文章和其他材料中所表达的观点均为作者个人观点，不一定反映IMF的政策。
- 主题要点：回顾IMF成立80年以来的角色，指出当今世界面临的更复杂挑战，并提出“完善IMF工作的议程包含了四个关键要素”，这是实现全球合作与更好未来的必要条件。
历史与现状背景
- IMF成立背景与目标：
- 80年前在新罕布什尔州布雷顿森林成立IMF，旨在让战后世界与战前完全不同，推动合作、经济一体化和更快经济发展。
- 过去特征（2019年评述中的8个重要特征）：
- 经济、政治权力从长期高收入国家向新兴市场经济体（特别是中国）转移；
- 美国与崛起的中国之间日益增加的对抗；
- 民粹主义政治的上升，包括在既有的民主国家；
- 对全球化概念的反弹；
- 变革性的新技术，尤其是互联网以及最近的人工智能；
- 普遍存在的金融脆弱性，特别是世界上大部分地区公共债务率的上升；
- 经济增长的长期停滞，其特征是超级宽松的货币政策和低通胀；
- 日益显著的气候变化。
- 近5年冲击及影响：
- 近5年间发生的新冠疫情、俄乌战争和以色列–哈马斯战争等一系列冲击；
- 通胀的突然跳升和利率的上升；
- 全球合作裂缝加深，全球性机构面临更大压力，长期经济表现有所恶化。
- IMF在“灭火”中的角色与行动：
- 总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃表示：“自新冠疫情以来，我们为190个成员国提供了约1万亿美元的流动性和融资。”
- IMF推出新的贷款工具，尤其是韧性与可持续性信托（自2022年10月投入运作），由具有强大外部头寸的成员国自愿提供的长期贷款资助，包括部分特别提款权的转借安排。
- 监督工作亮点包括：结束新冠疫情的提议（Ruchir Agarwal 与 Gita Gopinath 于2021年5月发布）、指出反对全球化的经济成本、对积极产业政策的质疑以及警示过度宽松财政政策的危险。
四个关键要素（政策要求与理由）
- 要素一：从根本上改进对难以偿还债务的处理方式
- 当前挑战：巴黎俱乐部、中国的机构和私人贷款人之间的协调带来新难题。
- 共同框架问题：普遍认为二十国集团的“共同框架”在帮助贫困国家方面做得不够。
- 数据与影响：正如萨默斯和辛格指出，“利率上升，债券和贷款的还款规模增加到如此程度，以至于2023年有近2000亿美元从发展中国家流向私人债权人，这使国际金融机构的新增融资相形见绌”。
- 历史建议：2002年时任IMF第一副总裁安娜·O·克鲁格指出，全球需要一个主权债务重组机制；作者认为如今需要的不仅于此。
- 要素二：大幅增加资源
- 理由：只有获得更多资源，IMF和其他国际金融机构才能为相关国家提供迫切需要的保障应对冲击，并在发展融资和提供基本全球公共品（尤其是稳定的气候）方面发挥催化作用。
- IMF最重要的角色是提供备用资金，但为此需要更多资源支持。
- 要素三：调整投票权比例以反映过去40年全球经济影响力的变化
- 问题陈述：当前配比失衡，例如日本在IMF的份额比例高于中国，英国的份额比例也高于印度。
- 合法性风险：这种程度的失衡摧毁了IMF的合法性，若不调整，IMF和其他国际金融机构将无法成为世界所需要的全球性机构。
- 要素四：结束长期传统、以全球最佳候选人为领导人
- 现状批评：长期以来的传统是IMF总裁来自欧洲、世界银行行长来自美国。
- 建议：废止这一传统，而是在世界任何地方寻找最佳的候选人。
结论与展望
- 难度评估：实现上述四个要素难度很大，但缺一不可。
- 风险提示：在全球紧张局势加剧时期，恢复必要的合作看起来可能只是渺茫的希望；但若想五年之后的世界不会变的更糟，这却是唯一的途径。
来源：马丁 • 沃尔夫，《金融与发展》，“缺一不可”，2024年6月。