创新的中央银行家

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创新的中央银行家

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• Authors: ANDREAS ADRIANO
• Published: June 4, 2025

生平与职业轨迹

• 出生与早年影响：
  • 出生于墨西哥城，具有德国血统的中上阶层家庭。
  • 童年经历通货膨胀事件激发了对经济学的兴趣（回忆中母亲用“通货膨胀”解释车票涨价）。
• 教育与早期职业：
  • 就读于墨西哥自治技术学院（ITAM），后被央行派往芝加哥大学深造。
  • 在芝加哥于三年内取得硕士和博士学位，论文导师为迈克尔·穆萨（Michael Mussa）。
  • 完成博士后回到墨西哥中央银行，先后担任外汇交易员、财务部主任、研究部主任。
• 公共部门职业亮点：
  • 在IMF任职并担任代表墨西哥、西班牙和中美洲的执董会成员，后任IMF三位副总裁之一。
  • 2006年底出任墨西哥财政部长，推动养老金、银行业和能源领域的新立法，并在全球金融危机期间保持财政稳健。
  • 2010年出任墨西哥中央银行行长。
  • 2015年被任命为国际货币与金融委员会（IMFC）主席。
  • 2017年成为国际清算银行（BIS）首位来自新兴市场的总经理；将在6月底结束任期，届时将年满67岁。

政策创新与制度变革

• 在IMF推动的制度性改变：
  • 倡导并推动从“仅在危机后放贷”向“为具基本面强健国家提供预防性贷款”转变，减少借款污名化。
  • 这一思想在2009年3月实现制度化，IMF推出灵活信贷额度（FCL）。
  • 墨西哥申请并获得首笔FCL，规模为470亿美元。
• 在政府治理与危机应对：
  • 作为财政部长，在少数派政府中使四项联邦预算获得批准，实施保守财政政策以应对2008年全球金融危机。
  • 参与并推动抗危机的国际动员：在欧元区危机期间，作为G20主席国推动大型新兴市场筹集了近5000亿美元的额外资源供IMF使用。
• 竞选与国际影响力：
  • 2011年参与IMF总裁竞选并进入由他与克里斯蒂娜·拉加德组成的短名单，提高了全球知名度。

在国际清算银行（BIS）的创新实践

• 推动BIS文化与职能转型：
  • 在BIS任职期间，启动并推动建立创新中心，旨在在这个“近100年历史”的机构内培养创业文化并促进中央银行间合作。
  • 指派伯努瓦·科雷（Benoît Cœuré）领导创新中心。
• 创新中心的规模与成果（五年内）：
  • 规模：100多名员工和7个业务中心。
  • 项目数量：大约40个项目，涵盖代币化、人工智能用于改进经济分析等。
• 重点项目与时间表：
  • Nexus项目：创建原型平台实现国内零售支付系统互联。参与方包括印度、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国；目标是到2027年投入商业用途，覆盖这五个国家的5亿人。
  • Agorá项目：测试诸如代币化等新技术，参与者包括40多家金融机构与主要中央银行（纽约联储、英格兰银行、日本银行等）。
• 组织与人员构成：
  • 创新中心汇集了宏观经济学家、软件工程师、区块链专家和数据科学家。

对货币政策与全球经济结构的观察

• 对技术与中央银行角色的演变观：
  • 起初对比特币持批评态度（2018年的表述称比特币“是泡沫、庞氏骗局和环境灾难的结合体”）；随后在2019年亚洲之行中转向赞赏新加坡与香港等地的零售支付、代币化与开放金融生态系统，认为技术促进中央银行合作并具有规模经济与范围经济效应。
• 对货币政策工具与前瞻性指引的政策主张：
  • 建议各国央行“减少对难以调整的工具的依赖。量化宽松产生了大量的流动性和扩张，但很难控制”。
  • 建议更谨慎使用前瞻性指导；为更好地传递不确定性，“各国央行可能应该更多地依赖压力情景”。
• 对全球化与通胀趋势的判断：
  • BIS在2022年发布的报告指出全球可能从低通胀转向高通胀，并提出“目前是否出现了二战后全球化时代结束的迹象？”的疑问，该报告为较早发出此类警告的文件之一。
  • 认为过去五年（包括疫情、通胀再度加剧以及俄罗斯入侵乌克兰）带来的地缘经济形势对政策提出教训，并认为当前的转型“比上世纪70年代石油价格上涨造成的供应扰动更为深刻”。

关键时间点与数字速览

• 年份与事件关键节点：
  • 1982年：墨西哥三次下调比索并国有化金融体系。
  • 1994年：墨西哥发生“龙舌兰酒危机”。
  • 1999年：首次在IMF任职，担任执董会成员。
  • 2001年：出任墨西哥财政部副手。
  • 2006年底：出任墨西哥财政部长。
  • 2008年：全球金融危机期间担任财政部长。
  • 2009年3月：IMF推出灵活信贷额度（FCL）。
  • 2010年：出任墨西哥中央银行行长。
  • 2011年：参与IMF总裁竞选并入围短名单。
  • 2015年：任IMFC主席。
  • 2017年：成为BIS第一位来自新兴市场的总经理。
  • 2018年、2019年、2020年、2022年：分别发表关于加密货币、亚洲支付创新、央行实时信息实践与BIS报告的相关言论或举措。
  • 2027年：Nexus项目目标商业化年份。
• 具体数值与规模：
  • 墨西哥申请首笔FCL的规模为470亿美元。
  • 美国在1994年危机中组织了500亿美元的救助行动。
  • 在欧元区危机时期，G20筹集了近5000亿美元的额外资源供IMF使用。
  • 创新中心五年内拥有100多名员工和7个业务中心，开展了大约40个项目。
  • Nexus项目覆盖印度、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国5个国家，目标覆盖5亿人并计划到2027年投入商业用途。
  • Agorá项目参与者包括40多家金融机构和主要中央银行（例如纽约联储、英格兰银行、日本银行等）。

来源：金融与发展，安德烈亚斯·阿德里亚诺，2025年6月