Évaluation des risques systémiques majeurs

L’idée est d’examiner des risques ayant peu de chance de se matérialiser mais plausibles qui résulteraient de recommandations pouvant différer de celles du scénario de référence présenté dans les Perspectives de l'économie mondiale, le Rapport sur la stabilité financière dans le monde et le Moniteur des finances publiques. Il ne s’agit pas d’essayer de prédire des crises, mais plutôt d’identifier les facteurs de vulnérabilité et les déclencheurs qui pourraient précipiter des crises systémiques et de déterminer comment il serait possible de les circonscrire, notamment par une action internationale concertée.

Intégration avec la surveillance du FMI

L’EAA  fait partie des efforts que le FMI déploie pour améliorer la surveillance, surtout l’analyse des risques économiques, financiers et budgétaires ainsi que les retombées d’un secteur et d’un pays à l’autre. L’exercice a lieu deux fois par an, en étroite coordination avec l’établissement des Perspectives de l'économie mondiale, du Rapport sur la stabilité financière dans le monde et du Moniteur des finances publiques, publications-phares du FMI sur la surveillance mondiale. Les activités de surveillance au niveau national, régional et mondial servent au suivi des conclusions et recommandations de l’EAA.

Collaboration avec le CSF

Le CSF représente les experts et décideurs des organes de supervision et des banques centrales des pays membres, ce qui complète les études et analyses multilatérales que conduit le FMI. Comme l’EAA vise à fournir une perspective intégrée des risques et des facteurs de vulnérabilité, le FMI et le CSF travaillent en étroite coopération, chacun y apportant sa propre perspective. Le FMI tend à s’occuper des questions macrofinancières et du risque souverain, et le CSF des questions de réglementation et de supervision du système financier.

Fondements analytiques

L’exercice s’appuie sur un large ensemble de travaux analytiques, d’informations fournies par les marchés et d’avis d’experts. Il utilise toute une panoplie d’instruments empiriques, de renseignements glanés sur les marchés et dans les pays dans le cadre de la surveillance ordinaire, du travail sur les crises, ainsi que d’entretiens avec des opérateurs du marché, des universitaires et les autorités nationales. L’EAA suit aussi des indicateurs qui évaluent la vulnérabilité des pays aux crises macroéconomiques, financières et extérieures.

Exposé des résultats

Après avoir été soumis à l’examen du Conseil d'administration du FMI et du CSF, les résultats de l’EAA sont présentés aux autorités au cours des réunions de printemps et de l’Assemblée annuelle. Ils servent aussi de base à la réflexion sur les risques à faible probabilité dans le cadre de la surveillance du FMI plus généralement.

Voir aussi The IMF-FSB Early Warning Exercise: Design and Methodological Toolkit et « Les signaux de la prochaine crise » dans le numéro de septembre 2009 de Finances et développement, disponible sur le site www.imf.org.