Modernizar el marco jurídico de la supervisión

El marco jurídico de la supervisión que ejerce el FMI ha sido objeto de amplio debate en los últimos años, tanto dentro como fuera de la institución. En octubre de 2011 concluyó la última evaluación integral sobre la implementación de dicho marco, es decir, el Examen Trienal de la Supervisión. Este examen se basó en gran medida en los comentarios y datos proporcionados por todas las principales partes interesadas, así como en análisis realizados por el personal técnico del FMI, y estudios y observaciones de expertos externos. El examen destaca la necesidad de modernizar el marco jurídico de la supervisión, lo cual abarca los objetivos de integrar mejor la supervisión bilateral con la supervisión multilateral, ampliar el análisis de los efectos de contagio de las políticas económicas y financieras de los países miembros en la economía mundial, y aclarar el marco de la supervisión multilateral. La DSI se ha formulado en respuesta a estas conclusiones.

La DSI conserva características importantes del actual marco jurídico, en particular las siguientes:

• No modifica el alcance de las obligaciones de los países miembros, que solo pueden modificarse a través de una enmienda del Convenio Constitutivo del FMI.



• Se preserva la importancia que la supervisión bilateral atribuye a las políticas cambiarias de los países miembros, y al mismo tiempo brinda una base para que el FMI establezca una relación de trabajo más eficaz con los países en lo que se refiere a sus políticas económicas y financieras.

La DSI sigue haciendo hincapié en el aspecto de colaboración que caracteriza a la supervisión, en la importancia del diálogo y la persuasión, en la necesidad de franqueza e imparcialidad y en la importancia de tener debidamente en cuenta las circunstancias de cada país.

Novedades

Mientras que la anterior Decisión enfocaba únicamente la supervisión bilateral, la DSI representa una declaración integral sobre la supervisión bilateral y multilateral, y establece los fundamentos de una supervisión más eficaz y pertinente para una economía mundial sumamente interconectada. La DSI refuerza el marco jurídico de la supervisión de varias maneras importantes.

• Aclara que la supervisión ha de centrarse en la estabilidad económica y financiera tanto a nivel de cada país como a escala mundial.



• Convierte a las consultas del Artículo IV en un instrumento no solo de supervisión bilateral sino también de supervisión multilateral, lo cual permite llevar a cabo análisis más amplios, integrados y coherentes sobre los efectos de contagio. En particular, le permite al FMI analizar con un país miembro toda la gama de efectos de contagio que pueden derivarse de las políticas de ese país, cuando estas puedan tener un impacto considerable en la estabilidad mundial.



• Si bien no obliga a los países miembros a modificar sus políticas, siempre y cuando estas promuevan la propia estabilidad interna, la DSI alienta a los países a considerar las repercusiones de sus políticas en la estabilidad mundial.


• Reequilibra el tratamiento de las políticas internas y cambiarias y destaca la forma en que la combinación general de políticas contribuye a la estabilidad interna y de balanza de pagos de un país. La Decisión brinda directrices para la conducción de las políticas internas de los países miembros, y a la vez preserva los principios vigentes de las políticas cambiarias.



• Define, por primera vez, el alcance y las modalidades de la supervisión multilateral, incluido un marco para posibles consultas multilaterales.

Al fijar expectativas claras para el ejercicio de la supervisión bilateral y multilateral, la DSI ayudará a mejorar la calidad, imparcialidad y eficacia de la supervisión del FMI, y promoverá una integración más adecuada de todas las actividades de supervisión.