المخاطر المادية لتغير المناخ تستوجب انتباها أكبر من مستثمري الأسهم
IMF Blog, May 29, 2020
Source details
- Canonical URL
- المخاطر المادية لتغير المناخ تستوجب انتباها أكبر من مستثمري الأسهم
Other formats
Bibliographic details
- Authors: Felix Suntheim, Jrme Vandenbussche
- Published: May 29, 2020
ملخص الأضرار والتكاليف
- وصلت الأضرار الناجمة عن فيضانات تايلند عام 2011 إلى نحو 10% من إجمالي الناتج المحلي التايلندي.
- في الولايات المتحدة، وصلت التكاليف الكلية لحرائق غابات كاليفورنيا عام 2018 إلى 350 مليار دولار أمريكي في بعض التقديرات، أي 1,7% من إجمالي الناتج المحلي في الولايات المتحدة.
- على مدار العقد الماضي، تقدر الأضرار المباشرة لكوارث المناخ بقيمة تصل إلى نحو 1,3 تريليون دولار أمريكي سنويا (أو حوالي 0,2% من إجمالي الناتج المحلي العالمي) في المتوسط.
- كوارث المناخ تتسبب سنويا في معاناة إنسانية وأضرار اقتصادية وبيئية كبيرة.
دروس من الماضي (تحليل آثار سوقية)
- عينة الدراسة: حوالي 350 كارثة مناخية كبيرة على مدار الخمسين عاما الماضية في عينة من 68 اقتصادا تمثل 95% من إجمالي الناتج المحلي العالمي.
- الأثر المتوسط على الأسواق كان متواضعا:
- هبوط طفيف بنسبة 2% في حالة أسهم البنوك.
- هبوط بنسبة 1% للسوق كله.
- في 10% من الحالات، كان الأثر على السوق الكلية أكبر من 14%.
- أمثلة مميزة:
- إعصار كاترينا في عام 2005 أحدث أكبر الأضرار بالقيمة المطلقة في العينة (1% من إجمالي الناتج المحلي للولايات المتحدة) ولم يترك أثرا يُذكر على مؤشر سوق الأسهم الأمريكية.
- فيضانات تايلند عام 2011، التي أحدثت أكبر الضرر نسبةً إلى حجم الاقتصاد، تسببت في هبوط سوق الأسهم بنسبة 30% على مدار 40 يوما.
- العوامل القُطْرِية المهمة:
- البلدان التي تمتلك حيزا أكبر في ماليتها العامة قادرة على إصدار استجابة سريعة في شكل تخفيف للأعباء المالية وجهود لإعادة الإعمار.
- آليات اقتسام المخاطر المصممة بدقة، مثل آلية التأمين، تخفض خسائر الكوارث أو تعيد توزيعها وتحد من تأثيرها على أسعار الأسهم المحلية.
المخاطر المستقبلية والتقييمات الحالية
- من المتوقع أن يؤدي تغير المناخ إلى رفع احتمالية كثير من المخاطر المناخية وزيادة حدتها، مثل الفيضانات وموجات الحر والجفاف، مما يعرض الاقتصادات والأسواق المالية لصدمات أكبر.
- تسعير هذه الزيادة في المخاطر المادية يمثل تحديا جسيما لمستثمري الأسهم، الذين يحتاجون إلى:
- تقدير احتمالية سيناريوهات مناخية مختلفة.
- تقييم انعكاسات هذه السيناريوهات على المخاطر المادية على مستوى الشركات استنادا إلى علم المناخ وإجراءات التخفيف والتكيف المتوقعة.
- التفكير في آفاق زمنية أطول مما اعتادت عليه المؤسسات ذات الاستثمارات طويلة الأجل.
- تقييمات الأسهم عبر البلدان في عام 2019 لم تكن تعكس أيا من سيناريوهات الاحترار العالمي المتداولة أو التغيرات المتوقعة في تواتر الأخطار أو نسبة حدوث المخاطر المادية.
- عدم الانتباه لهذا الأمر بشكل واضح يمكن أن يصبح مصدرا كبيرا للمخاطر التي تتعرض لها الأسواق في الفترة المقبلة.
سياسات مقترحة للتعامل مع المخاطر المادية
- تحسين الاستعداد للأزمات وتعزيز الصلابة في مواجهة أحداث غير مؤكدة التكلفة الاقتصادية والإنسانية، على غرار الدرس المستفاد من جائحة كوفيد-19.
- التوسع في توفير التأمين وتعزيز القوة المالية السيادية لتقليص أثر الكوارث المناخية والحد من المخاطر المهددة للاستقرار المالي.
- وضع معايير عالمية إلزامية للإفصاح عن المخاطر المادية لتغير المناخ لتمكين المقرضين وشركات التأمين والمستثمرين من الإحاطة بمواطن التعرض والضعف الحالية والمستقبلية للشركات إزاء صدمات المناخ.
- إجراء اختبارات تحمل الضغوط الناجمة عن تغير المناخ لتمكين الشركات المالية والأجهزة الرقابية من فهم أفضل لحجم المخاطر المادية وما يصاحبها من مخاطر:
- خلال العقد الماضي فُحصت المخاطر المادية المتعلقة بكوارث المناخ في واحد من كل خمسة برامج نفذها الصندوق لتقييم القطاع المالي.
- مثال عملي: التقييم الذي نُشِر العام الماضي عن جزر البهاما.
- التحرك العالمي القوي على صعيد السياسات لتخفيض انبعاثات غازات الدفيئة يعتبر العلاج الأكثر فعالية لمعالجة سبب الاحترار العالمي على نحو مستدام، مع منافع تمتد إلى ما بعد قضايا الاستقرار المالي.
ملاحظات عن المؤلفين ورؤية المدونة
- مؤلفان بارزان:
- فيلكس سونثايم: خبير في القطاع المالي في قسم تحليل الاستقرار المالي العالمي بإدارة الأسواق النقدية والرأسمالية بالصندوق، أبحاثه تركز على تمويل الشركات والوساطة المالية من المنظور التجريبي، حاصل على درجة الدكتوراه في العلوم المالية من جامعة بوكوني الإيطالية ودبلوم في الاقتصاد من جامعة بون.
- جيروم فاندنبوش: اقتصاديا أول في إدارة الأسواق النقدية والرأسمالية بالصندوق، انضم إلى الصندوق في عام 2004، حاصل على درجة الدكتوراه في الاقتصاد من جامعة هارفارد.
- مدونة الصندوق (IMFBlog) هي منبر لآراء الخبراء والمسؤولين في صندوق النقد الدولي، والآراء الواردة تعبر عن مؤلفيها ولا تمثل بالضرورة وجهة نظر الصندوق أو مجلسه التنفيذي.
المصدر: مدونة صندوق النقد الدولي — نص الصفحة.