استمرار تراجع أسعار المساكن مع ارتفاع تكلفة الاقتراض

IMF Blog, March 17, 2023

Source details

تشهد أسواق المساكن العالمية تراجعاً بعد سنوات من المكاسب المستمرة.
يشير الرسم البياني إلى تراجع واسع النطاق في أسعار المساكن المعدلة لاستبعاد أثر التضخم في ثلثي البلدان التي صدرت بيانتها مؤخرا عن منظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي.
يتوقف مدى استمرار تراجع أسعار المساكن على ما إذا كان رفع أسعار الفائدة من جانب البنوك المركزية قد نجح بالفعل في كبح الضغوط التضخمية.

ارتفعت أسعار الفائدة الأساسية بمقدار 4 نقاط مئوية في المتوسط عبر الاقتصادات الكبرى، لتصل إلى المستويات السائدة قبل الأزمة المالية العالمية.
في الولايات المتحدة رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المستهدف إلى 4,5%-4,75% مقابل صفر تقريبا في العام السابق، وهو معدل الارتفاع الأسرع على الإطلاق الذي سجلته أسعار الفائدة خلال عقدين.
ارتفاع أسعار الفائدة أدى إلى زيادة حادة في متوسط أسعار الفائدة الثابتة على القروض العقارية ذات أجل 30 عاما، ليصل إلى أعلى مستوياته خلال عقدين مسجلا 7,1% في نهاية العام الماضي.
كل نقطة مئوية إضافية في أسعار الفائدة على القروض العقارية تضيف 100 دولار إلى الفائدة التي يدفعها المواطن الأمريكي العادي كل شهر.
الآثار قد تكون أكثر حدة بالنسبة للمشترين في البلدان التي يشيع فيها تطبيق أسعار فائدة متغيرة على القروض العقارية.

قاعدة أساسية مستمدة من الشواهد القُطرية المقارنة: يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية بنقطة مئوية واحدة إلى إبطاء معدل نمو أسعار المساكن بحوالي نقطتين مئويتين.

بحسب تقرير مستجدات آفاق الاقتصاد العالمي الصادر عن صندوق النقد الدولي:
- يُتوقع تراجع التضخم هذا العام عن مستواه السابق في عام 2022 في حوالي 85% من البلدان.
- تُشير التوقعات إلى تباطؤ التضخم العالمي من 9% تقريبا العام الماضي إلى حوالي 6,5% هذا العام مع استمرار التراجع في العام التالي.
نتيجة ذلك، يُتوقع زيادة استقرار أسعار المساكن حال تباطؤ أو توقف زيادات أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية، خاصة مع تأثير رفع أسعار الفائدة على انفراج الاختناقات في سلاسل الإمداد.

المصدر: استمرار تراجع أسعار المساكن مع ارتفاع تكلفة الاقتراض، IMF (صفحة المقال).