الشرح: كيف يمول صندوق النقد الدولي نفسه وما أهميته للاقتصاد العالمي

IMF Blog, June 26, 2025

Source details

Canonical URL: الشرح: كيف يمول صندوق النقد الدولي نفسه وما أهميته للاقتصاد العالمي

الصندوق يقدم إقراضا للدول المتضررة من الأزمات، بالإضافة إلى المشورة بشأن السياسات والدعم الفني لبناء المؤسسات والحفاظ على الاستقرار الاقتصادي والمالي.
الصندوق يعمل كـ "اتحاد ائتماني للبلدان" بقدرة إقراضية تقترب من تريليون دولار.
التاريخ المنشور: 26 يونيو 2025.

لدى الصندوق 191 بلدا عضوا، وتُخصص لكل بلد "حصصا" فردية بناء على مراكزها النسبية في الاقتصاد العالمي.
الحصص تحدد:
- الحد الأقصى للمساهمة المالية لكل عضو.
- المبلغ الذي يمكن أن يقترضه أي بلد من الصندوق.
مقابل إتاحة الموارد للإقراض، تحصل البلدان الأعضاء الدائنة على مطالبة مدرة للفائدة وسائلة ومأمونة على الصندوق، وتُحسب هذه المطالبة جزءا من احتياطيات النقد الأجنبي للأعضاء.
على عكس كثير من المنظمات الدولية، لا يعتمد الصندوق على رسوم سنوية أو منح من اعتمادات الميزانية من أعضائه.

تجميع موارد الأعضاء يمكن الصندوق من دعم البلدان التي تكافح للوفاء بالتزاماتها المالية الدولية، مثل سداد قيمة الواردات أو خدمة ديونها الخارجية.
دعم بلد يواجه أزمة يخدم المصلحة الذاتية لجميع البلدان بمنع انتقال الاضطراب عبر التدفقات الرأسمالية المتقلبة أو ضغوط الهجرة.
مثال مهم: مقابل كل دولار تتيحه الولايات المتحدة للإقراض، يجمع الصندوق أربعة دولارات من بلدان أخرى.

الدول الدائنة تحصل على تعويض وفق سعر الفائدة القائمة على السوق المتوقعة على قرض خال من المخاطر للأغراض العملية.
في عام 2024، تلقى حوالي 50 بلدا دائنا ما مجموعه حوالي 5 مليارات دولار كفوائد على موارد الحصص التي قدمتها لقروض الصندوق بشروط السوق.
إجمالي قدرة الصندوق على الإقراض تقارب تريليون دولار.
قروض الصندوق:
- تأتي مصحوبة ببرنامج وشرطية يصممهما الصندوق للتصدي للتحديات الاقتصادية الأساسية.
- تمنح أسعار فائدة معقولة، أقل بكثير مما يمكن أن تقترض به البلدان المتضررة في الأسواق الرأسمالية الخاصة.
- البلدان المقترضة تدفع سعر فائدة يعادل سعر الفائدة المدفوع للأعضاء الدائنين بالإضافة إلى هامش صغير.
الصندوق يدير صناديق استئمانية تقدم تمويلا أرخص وبشروط ميسرة لأفقر أعضائه.

مساهمات أعضاء الصندوق مؤمّنة نتيجة ضمانات الإقراض القوية، وميزانية عمومية متينة، واحتياطيات كبيرة.
الصندوق لم يتكبد أبدا أي خسارة ائتمانية؛ ولم يشهد أي بلد أبدا أي خسارة من مطالبه على الصندوق.
قروض الصندوق تساعد في تخفيف تأثير أي أزمة على عامة الناس وتتيح متنفسا لإجراء الإصلاحات الاقتصادية.

الصندوق لا يعتمد على اعتمادات الميزانية السنوية أو أي دعم آخر من المكلفين الضريبيين لتغطية نفقاته الإدارية.
النفقات الإدارية تُغطى بالكامل من دخل الإقراض والاستثمارات والإدارة الحصيفة للنفقات ضمن إطار ميزانية ثابتة.
الميزانية الإدارية للصندوق اليوم، بعد تعديلها لمراعاة التضخم، هي بنفس الحجم تقريبا الذي كانت عليه قبل 20 عاما.

الصندوق يقوم بـ "اختبارات سلامة" منتظمة لاقتصادات أعضائه من خلال مشاورات المادة الرابعة.
يقدم الصندوق بحوثا ومشورة متقدمة في مجالات مثل التعامل مع الديون ومكافحة غسل الأموال وتصميم إصلاحات لتعزيز الإنتاجية، ويساعد في بناء مؤسسات اقتصادية مثل أنظمة الإدارة الضريبية والأطر النقدية.
عبر جمع الموارد، يعزز الصندوق الاستقرار والازدهار الاقتصادي العالمي لصالح الدائنين والمقترضين على حد سواء.

المصدر: الشرح: كيف يمول صندوق النقد الدولي نفسه وما أهميته للاقتصاد العالمي (26 يونيو 2025)