Los aranceles causan más perjuicios que ventajas internamente
IMF Blog, September 8, 2016
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- Los aranceles causan más perjuicios que ventajas internamente
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- Authors: Maurice Obstfeld
- Published: September 8, 2016
Contexto y debate político
- Autor: Maurice Obstfeld
- Fecha: 8 de septiembre de 2016
- Tema central: propuestas de aranceles unilaterales para contrarrestar ventajas de precios en exportaciones de socios comerciales y sus costos internos.
- Marco legal citado: Acuerdo sobre Subvenciones y Medidas Compensatorias de la Organización Mundial del Comercio.
- Ejemplos políticos citados: Ley General de Comercio y Competitividad de Estados Unidos de 1988; iniciativas posteriores del Congreso de Estados Unidos para permitir presiones por supuestos manipuladores monetarios.
Mecanismos económicos y la observación de Mundell
- Observación clave (Robert Mundell): un arancel que busque mejorar la balanza de pagos puede provocar un fortalecimiento de la moneda nacional, lo que puede reducir el PIB y el empleo; Mundell recibió el Premio Nobel de Economía de 1999.
- Condición que agrava el efecto: cuando la tasa de interés de política del banco central del país importador es cero o cercana a cero (en el artículo: la tasa de interés de política de la Reserva Federal es nula), el banco central está limitado para contrarrestar el efecto contractivo vía política monetaria.
- Otros canales mencionados: posibles represalias arancelarias por parte de socios comerciales; ampliación de criterios políticos y presiones sectoriales más allá de subvenciones financieras cuantificables.
Resultados del experimento con el Modelo Monetario y Fiscal Integrado Mundial del FMI
- Escenario del experimento: imposición de un arancel del 20% sobre las importaciones procedentes de los países de mercados emergentes de Asia oriental; supuesta tasa de interés de política de la Reserva Federal nula; las tasas de esos países asiáticos no son nulas.
- Dos hipótesis contrastadas:
- Hipótesis sin represalias (línea verde): el PIB real de Estados Unidos baja; el dólar se aprecia.
- Hipótesis con represalias (línea roja): el dólar se aprecia en menor medida, pero el PIB estadounidense cae mucho más.
- Efectos económicos observados:
- El PIB real de Estados Unidos disminuye en ambas hipótesis.
- La inversión real se desploma (motivos: merma de la actividad interna y aumento de los precios de importaciones intermedias de Asia oriental usadas para producir bienes de inversión).
- Las exportaciones inicialmente bajan más que las importaciones, contribuyendo a la caída del PIB.
- El arancel selectivo tiende a subvencionar la mayoría de las importaciones (por apreciación del tipo de cambio que abarata sustitutos importados) y a gravar todas las exportaciones (por fortalecimiento de la moneda).
- Resultado neto: perjuicio a la balanza comercial, al producto y al empleo; efectos más negativos si hay represalias.
Distribución de beneficios y perdedores
- Posibles beneficiarios:
- Consumidores nacionales pueden experimentar aumento del consumo real si el país es grande y no hay represalias, pero esos beneficios se distribuyen ampliamente y posiblemente se diluyan.
- Productores orientados al mercado interno que compiten directamente con importaciones afectadas podrían beneficiarse.
- Perdedor(es):
- Exportadores y ramas productivas que compiten con importaciones pierden; empleos dependientes de la exportación suelen ser empleos con remuneración relativamente alta.
- Si hay represalias, la situación empeora: “todos pierden”.
Conclusión y recomendación política
- Las medidas unilaterales de “mano dura” mediante aranceles pueden ser emocionalmente y políticamente atractivas, y ocasionalmente usadas para presionar a socios comerciales.
- Sin embargo, cuando se implementan, las políticas arancelarias causan perjuicios económicos generales a nivel nacional, incluso sin represalias; con represalias, los costos son mayores.
- Recomendación implícita: pensar dos veces antes de recurrir a aranceles punitivos y preferir vías multilaterales y normas de la OMC para abordar ventajas de exportación artificiales.
Fuente: Los aranceles causan más perjuicios que ventajas internamente — Maurice Obstfeld, 8 de septiembre de 2016
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- Getting to Know GIMF: The Simulation Properties of the Global Integrated Monetary and Fiscal Model — WP/13/55 (wp1355)
