Mercados emergentes y economías en desarrollo: La tarea de sustentar el crecimiento en un entorno externo menos propicio
IMF Blog, April 10, 2017
Source details
- Canonical URL
- Mercados emergentes y economías en desarrollo: La tarea de sustentar el crecimiento en un entorno externo menos propicio
Other formats
Bibliographic details
- Authors: Bertrand Gruss, Malhar Nabar, Marcos Poplawski-Ribeiro
- Published: April 10, 2017
Autores y fecha
- Bertrand Gruss, Malhar Nabar, Marcos Poplawski-Ribeiro
- 10 de abril de 2017
Papel de las condiciones externas
- Las economías de mercados emergentes y en desarrollo generan casi 80% del crecimiento económico mundial.
- Les corresponde casi 85% del aumento del consumo mundial.
- Estas economías están más integradas al sistema de comercio mundial y a los mercados de capital internacionales que en la década de 1990.
- Al aumentar esa integración, los precios relativos de sus exportaciones e importaciones, la demanda externa y, en particular, las condiciones financieras externas ejercen creciente influencia en el avance del ingreso real per cápita.
- Aproximadamente una tercera parte del repunte de 1½ puntos porcentuales que ha experimentado la tasa promedio de crecimiento del ingreso per cápita desde 2005 (frente al período 1995–2004) puede atribuirse al aumento de las entradas de capital.
- La demanda de exportaciones de otras economías de mercados emergentes y en desarrollo también ejerció una influencia más marcada en el crecimiento a mediano plazo.
- Las condiciones externas favorables aumentan la probabilidad de aceleraciones del crecimiento y reducen la probabilidad de desaceleraciones.
Crecimiento en un entorno externo más complicado
- Desde el año 2000, las economías de mercados emergentes y en desarrollo han gozado de condiciones externas excepcionalmente favorables: demanda externa vigorosa, entradas de capital relativamente abundantes y alzas de los precios de las materias primas.
- En años recientes el entorno externo se ha complicado:
- La lenta recuperación de las economías avanzadas debilitó la demanda de exportaciones provenientes de economías de mercados emergentes y en desarrollo.
- China, al reequilibrar su economía hacia el consumo y los servicios, se apoya menos en las importaciones de materias primas.
- El ciclo de las materias primas está dando un vuelco desde 2014, recortando las tasas de crecimiento de los exportadores.
- Otros factores que pueden persistir y agravar el entorno:
- Riesgo de proteccionismo en las economías avanzadas.
- Desmejora generalizada de las condiciones financieras externas a medida que Estados Unidos normaliza su política monetaria.
- En conjunto, es probable que las condiciones externas impriman a estas economías un impulso de crecimiento más débil que en el pasado.
Margen de convergencia y fuentes de resiliencia interna
- Aun con un entorno externo menos propicio, las economías de mercados emergentes y en desarrollo pueden potenciar el impulso del crecimiento mediante:
- Fortalecimiento de los marcos institucionales.
- Preservación de la integración del comercio internacional.
- Flexibilización del tipo de cambio.
- Contención de vulnerabilidades: déficit en cuenta corriente elevado y una pesada deuda pública.
- Algunas de estas políticas pueden estimular el crecimiento independientemente de la evolución del entorno externo.
- Existe un margen considerable para la convergencia: 90% del grupo tiene un ingreso per cápita que no alcanza la mitad del nivel de Estados Unidos.
Fuente: Mercados emergentes y economías en desarrollo: La tarea de sustentar el crecimiento en un entorno externo menos propicio (10 de abril de 2017).
