La debilidad de la economía mundial, la alta inflación y la creciente fragmentación exigen medidas contundentes por parte del Grupo de los Veinte
IMF Blog, July 17, 2023
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- Authors: Kristalina Georgieva
- Published: July 17, 2023
Perspectivas: resiliencia frente a los retos
- El FMI proyectó un crecimiento mundial del 2,8% en 2023 con respecto al 3,4% de 2022.
- Se prevé que más del 70% del crecimiento mundial en 2023 provenga de la región de Asia y el Pacífico.
- Indicadores de alta frecuencia muestran una panorámica dispar: debilidad de la industria manufacturera, resiliencia del sector servicios en todos los países del G20 y solidez del mercado laboral en las economías avanzadas.
- El crecimiento mundial a mediano plazo se ha pronosticado en alrededor del 3%, frente al promedio histórico del 3,8% durante 2000–19.
- La fragmentación económica amenaza con socavar el crecimiento y dificultar la respuesta a retos globales como las crisis de la deuda soberana y el cambio climático.
Inflación, política monetaria y fiscal
- La inflación general mundial parece haber tocado techo; la inflación subyacente ha cedido en cierta medida, sobre todo en India.
- En la mayoría de los países del G20, en especial en las economías avanzadas, la inflación permanece muy por encima de los niveles fijados como meta por los bancos centrales.
- Hallazgos sobre la política monetaria:
- Hay indicios de que el efecto de la política monetaria se está transmitiendo a la actividad, reflejado en el endurecimiento de las normas de concesión de préstamos bancarios en la zona del euro y Estados Unidos.
- La política monetaria debe mantener su curso hasta que la inflación descienda de forma duradera hasta los niveles fijados como meta, vigilando los riesgos para el sector financiero.
- Las comunicaciones de los bancos centrales y la supervisión financiera son necesarias para reducir el riesgo de cambios bruscos en las condiciones financieras.
- Rol de la política fiscal:
- La contención del gasto tras el apoyo excepcional por la pandemia puede contribuir a la desinflación, recomponer reservas y apuntalar la sostenibilidad de la deuda.
- Podrían ser necesarias medidas temporales y focalizadas para ayudar a las personas vulnerables a sobrellevar el aumento del costo de la vida.
- Los esfuerzos de consolidación deben proteger inversiones que promuevan el crecimiento cuando haya margen.
Acción colectiva: reestructuración de deuda y DEG
- Avances en reestructuraciones de deuda:
- Progresos en la reestructuración de la deuda de Zambia, hito importante para el Marco Común del G20.
- El acuerdo con Zambia desbloqueó fondos adicionales dentro del programa del FMI dotado con USD 1.300 millones acordado en agosto de 2022.
- Avances en la reestructuración de la deuda de Chad, fortaleciendo la confianza entre acreedores y deudores.
- Necesidades pendientes en procesos de reestructuración:
- Acelerar procesos mediante cronogramas claros.
- Suspender el servicio de la deuda durante las negociaciones.
- Mejorar la coordinación de acreedores fuera del Marco Común.
- Derechos especiales de giro (DEG):
- En la reunión del G20 se comunicó la obtención de USD 100.000 millones en compromisos de DEG para canalizarse de países más ricos a más pobres.
- El G20 fijó esta meta tras la asignación sin precedentes de DEG del FMI en 2021 equivalente a USD 650.000 millones.
- Ejemplos de canalización de asignaciones: 40% de sus asignaciones en el caso de Francia y Japón, y 34% en el de China.
Apoyo a países vulnerables
- Muchos mercados emergentes y países de ingreso bajo están expuestos a múltiples shocks y profundas transiciones (ej.: cambio climático, aumento del costo de la vida, altos intereses).
- Estos factores empujan a más países a situaciones críticas de sobreendeudamiento y amenazan las perspectivas de desarrollo.
- Instituciones multilaterales clave: la Asociación Internacional de Fomento (AIF) y el FMI son fundamentales para prestar apoyo.
Reformas y recursos del FMI
- El FMI se adapta para ayudar a los países miembros frente a nuevos desafíos, con medidas de política y recursos ampliados.
- Prioridades y medidas en evaluación:
- Concluir pronta y satisfactoriamente la Decimosexta Revisión de Cuotas para aumentar los recursos totales del FMI procedentes de las cuotas.
- Reponer los recursos concesionarios del FMI para los países vulnerables:
- Pleno financiamiento del Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (FFCLP).
- Reaprovisionamiento del Fondo Fiduciario para Alivio y Contención de Catástrofes.
- Estudiar reformas de la batería de herramientas de préstamo, incluyendo ajustes en instrumentos precautorios.
- Explicar mejor cómo el cambio climático repercute en la sostenibilidad de la deuda y aumentar el apoyo a países golpeados por shocks climáticos.
- Financiación y resultados actuales:
- El FFCLP ha recibido compromisos de DEG equivalentes a alrededor de USD 29.000 millones desde 2020.
- Al FFRS se ha aportado un monto de DEG equivalente a USD 42.000 millones; nueve países miembros han recibido la aprobación de su solicitud de fondos y otros han solicitado financiamiento.
- Los programas del FFRS apoyan reformas climáticas (ej.: integración de consideraciones climáticas en planes fiscales de Costa Rica; fortalecimiento de gestión de riesgos climáticos para instituciones financieras en Seychelles) y complementan el apoyo de bancos multilaterales de desarrollo en Rwanda y Barbados para catalizar financiamiento privado en proyectos climáticos.
Kristalina Georgieva, 17 de julio de 2023 — FMI
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