Panamá: Declaración Final de la Misión del Artículo IV de 2020
IMF News, February 19, 2020
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- Panamá: Declaración Final de la Misión del Artículo IV de 2020
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- Published: February 19, 2020
Resumen de la misión
- Equipo del Fondo Monetario Internacional encabezado por Alejandro Santos visitó Panamá del 4 al 17 de febrero para la consulta del Artículo IV para 2020.
- El equipo se reunió con el Ministro de Economía y Finanzas, Héctor Alexander, el Superintendente de Bancos, Amauri Castillo, otros funcionarios públicos de alto rango y representantes del sector privado.
- Las opiniones expresadas son del personal técnico del FMI y no representan necesariamente las del Directorio Ejecutivo.
Estado reciente de la economía (2018–2019)
- Actividad en 2019:
- El PIB real creció alrededor de 3 por ciento en los primeros tres trimestres de 2019 (comparado con el año anterior).
- Crecimiento estimado para 2019: 3.5 por ciento (comparado con 2018).
- La desaceleración en 2018 fue ocasionada por una huelga en la industria de la construcción.
- La tasa de desempleo aumentó a 7.1 por ciento en agosto de 2019 desde 6 por ciento el año anterior.
- Inflación:
- IPC cerró en -0.1 por ciento en comparación con el año anterior.
- Promedio anual de inflación en 2019: -0.4 por ciento.
- Finanzas públicas:
- Déficit general del sector público no financiero (SPNF) en 2019: 3.1 por ciento del PIB (contra 3.2 por ciento del PIB en 2018).
- Atrasados acumulados pagados por más del 2 por ciento del PIB.
- Carga de la deuda de la Administración Central a fines de 2019: aproximadamente 46 por ciento del PIB; cifra neta cerca del 40 por ciento.
- Posición externa:
- Déficit de cuenta corriente estimado en 2019: 6.6 por ciento del PIB (contra 8.2 por ciento del PIB en 2018).
- Financiamiento principalmente con inversión extranjera directa.
- Factores recientes:
- Recuperación parcial en último trimestre de 2019 debido a inicio de producción comercial a gran escala de una nueva mina de cobre.
Perspectivas y balance de riesgos
- Proyecciones:
- Crecimiento proyectado en 2020: 4.8 por ciento, apoyado en producción de cobre a gran escala y robusta inversión privada.
- Crecimiento potencial de mediano plazo: 5 por ciento anual.
- Inflación proyectada en 2020: 1 por ciento (comparada con el año anterior).
- Inflación esperada en mediano plazo: estabilizarse en un aumento de 2 por ciento (en términos anuales).
- Déficit de cuenta corriente proyectado para 2023: 5 por ciento del PIB.
- Déficit del SPNF proyectado para 2022: 2 por ciento del PIB.
- Riesgos a la baja (internos):
- Contratiempos para salir de la lista gris del GAFI.
- No rebasar el techo del déficit conforme a la LRFS.
- Sobreoferta en mercado inmobiliario local que podría generar corrección de precios y aumento de cartera vencida.
- Tensiones sociales que perturben la actividad económica.
- Riesgos a la baja (externos y otros):
- Desaceleración en la actividad del Canal.
- Crecimiento global más débil, mayores tensiones comerciales, propagación del coronavirus.
- Erosión de competitividad por apreciación del dólar estadounidense.
- Fuerte endurecimiento de condiciones financieras globales que aumente tasas internas y costos de deuda.
- Ataques cibernéticos que alteren infraestructura digital.
- Fenómenos meteorológicos relacionados con el cambio climático que afecten Canal, agricultura y turismo.
- Riesgo al alza:
- Exportaciones de cobre podrían ser mayores de lo previsto.
Recomendaciones sobre el marco fiscal
- Necesidad de consolidación fiscal gradual:
- Techo del déficit en LRFS modificado a 3½ por ciento del PIB en 2019 (cumplido) y ajuste gradual a 2 por ciento del PIB para 2022.
- Acciones requeridas:
- Evaluación exhaustiva del potencial de los ingresos y de la eficiencia del gasto.
- Reforma de las administraciones tributaria y aduanera.
- Revisión del complejo esquema de exenciones tributarias que erosiona la base impositiva.
- Realinear gasto corriente con necesidades sociales, incluyendo mayor inversión en educación.
- Mejorar eficiencia del gasto social.
- Evaluar y priorizar proyectos de gastos de capital, incluyendo los ejecutados a través de APPs recientemente establecidas.
- Reforma gradual del sistema de pensiones para alinear contribuciones con pagos esperados ante cambios demográficos.
- Fortalecimiento institucional y normativo:
- Designar miembros del consejo fiscal para fomentar rendición de cuentas y debate público informado.
- Considerar adopción de una regla estructural en el mediano plazo para crear colchones fiscales y reducir prociclicidad.
- Fortalecer reglas de ejecución presupuestaria para evitar retrasos en pagos.
- Mejorar el registro de las cuentas fiscales limitando proyectos llave en mano y contratos de pago diferido en inversión pública.
Integridad financiera y transparencia tributaria
- Prioridad para salir de la lista gris del GAFI:
- Continuar atendiendo deficiencias en el marco regulatorio ALD/CFT identificadas por el GAFI.
- Acciones específicas:
- Actualizar la estrategia de evaluación nacional de riesgos y de ALD/CFT.
- Actualizar el registro de información sobre beneficiarios finales de empresas.
- Ejecutar acción legal en casos de lavado de dinero y casas de remesas sin licencia.
- Cooperación cercana y comunicación fluida con autoridades regionales e internacionales para garantizar pronta salida de la lista gris.
- Transparencia tributaria:
- Continuar resolviendo deficiencias identificadas por el Foro Global de la OCDE en 2019.
- Eliminar entidades inactivas y responder a solicitudes de intercambio de información de manera oportuna.
Reformas del sector financiero y fintech
- Supervisión y macroprudencial:
- Actualizar herramientas de supervisión financiera en el marco de medidas hacia Basilea III.
- Concentrarse en política macroprudencial y perfeccionar conjunto de herramientas regulatorias.
- Establecer un mecanismo de liquidez adecuado para los bancos.
- Instrumentar marcos sólidos para la gestión de crisis y ampliar herramientas de resolución bancaria.
- Llenar hueco estadístico sobre balances corporativos, de los hogares y precios de propiedades para vigilar riesgos macrofinancieros.
- Fintech y ciberseguridad:
- Panamá tiene potencial para desarrollar el sector tecnología financiera “fintech”.
- Adoptar marcos regulatorios de ciberseguridad y tecnología financiera en consonancia con estándares internacionales.
- Capitalizar conectividad digital y móvil para posicionarse como centro regional de tecnología financiera.
Reformas estructurales y prioridades sociales
- Necesidades estructurales para sostener crecimiento alto:
- Vigorizar productividad y competitividad.
- Mejorar movilidad laboral, capacidad y gobernanza institucionales.
- Avances en innovación y sofisticación tecnológica en industrias clave.
- Formación de una fuerza laboral más calificada.
- Eficientar marco de insolvencia y mejorar funcionamiento del sistema judicial.
- Mejorar la gestión del agua para operaciones del Canal ampliado y la creciente población, ante riesgos del cambio climático.
- Prioridades sociales:
- Continuar reformas de políticas sociales para crecimiento incluyente.
- Acciones estratégicas en educación (acceso y calidad), equidad de género, programas de protección social y reducción de la pobreza en las comarcas.
Observaciones finales
- Panorama positivo pero con balanza de riesgos inclinada a la baja.
- Reforzar disciplina fiscal, integridad financiera, transparencia tributaria, resiliencia del sector financiero y respuestas a prioridades sociales es esencial para preservar la competitividad de Panamá como destino de negocios y asegurar crecimiento sostenible e incluyente.
Panamá: Declaración Final de la Misión del Artículo IV de 2020, 19 de febrero de 2020.