Cómo Ucrania está gestionando una economía de guerra
IMF News, January 6, 2023
Source details
- Canonical URL
- Cómo Ucrania está gestionando una economía de guerra
Other formats
Bibliographic details
- Published: January 6, 2023
Impacto macroeconómico y resiliencia social
- Han pasado 10 meses desde que Rusia invadiera Ucrania.
- Según nuestras estimaciones, Ucrania perderá por lo menos un tercio de su PIB en 2022.
- La guerra se libró con operaciones activas de infantería y ataques aéreos en muchas zonas durante las primeras semanas; la sociedad y las empresas se recuperaron del primer shock y surgieron nuevos sectores orientados a apoyar a las fuerzas armadas de Ucrania.
- El sistema bancario ha sido sólido y ha funcionado sin limitaciones durante toda la guerra, lo que permitió mantener financiamiento y pagos para apuntalar la economía: ingresos tributarios, pagos de seguridad social, asistencia internacional y captación de miles de millones de grivnas para apoyar a las fuerzas armadas.
Funcionamiento y apoyo al sistema bancario
- El autor asume el cargo de gobernador desde hace 10 semanas.
- Medidas adoptadas al estallar la guerra: detención de salidas de capital, adopción de un tipo de cambio fijo y otras medidas para combatir la crisis.
- Prácticas operativas implementadas:
- Mantener funcionando casi todos los bancos, no solo los de importancia sistémica.
- Creación de una red de más de 1.000 sucursales en 200 ciudades y pueblos para bancos de importancia sistémica, concebida para operar como una sola red.
- Soluciones operacionales para apoyar la red durante apagones: sistemas de respaldo de electricidad, conectividad y efectivo.
- Estaciones especiales montadas en edificios públicos y refugios para cargar teléfonos, abrigarse, recibir raciones de comida caliente y disponer de sistemas bancarios, incluidos cajeros automáticos.
- Colaboración con una extensa red de tiendas y gasolineras para garantizar acceso a dinero en efectivo.
- Próxima prioridad: evaluación de los bancos mediante pruebas de diagnóstico y de tensión.
- Restricciones administrativas vigentes: controles sobre flujos de capital y otras limitaciones impuestas durante la crisis; se plantea examinarlas y retornar a los mecanismos de mercado conforme se recupere la economía.
Crisis energética y operaciones durante ataques
- Desde octubre el sector energético se ha visto sometido a un asedio recrudecido: hubo nueve olas de ataques con cohetes o misiles que destruyeron infraestructura crítica (generación y distribución de electricidad, calefacción y agua).
- Enfasis operativo: garantizar que la red bancaria continúe funcionando pese a ataques y apagones; personal del Banco Nacional trabajando en sótanos durante un ataque con misiles.
Seguimiento de programa del FMI y necesidades de financiamiento
- La gerencia del FMI aprobó una solicitud de Ucrania para un Seguimiento de programa con participación del Directorio—el primer acuerdo de este tipo—con el fin de preservar la estabilidad económica y catalizar el financiamiento de donantes.
- Beneficios esperados del seguimiento:
- Permitir a Ucrania demostrar voluntad y preparación para llevar a cabo reformas pese a la guerra.
- Coordinar políticas fiscal, monetaria y de otra índole entre el BNU y el Ministerio de Hacienda.
- Facilitar interacciones entre el BNU (estabilidad financiera y de precios) y el Ministerio de Hacienda (obtención de financiamiento para la guerra).
- Servir para atraer financiamiento de la coalición de socios internacionales, que estarán a la espera de la luz verde del FMI.
- Posible primer paso hacia un programa en el tramo superior de crédito previsto para la próxima primavera.
- Necesidades y plan de financiamiento:
- Se deben financiar necesidades presupuestarias descomunales de por lo menos USD 38.000 millones con recursos externos.
- Coordinación entre el gobierno de Ucrania, el Ministerio de Hacienda y el BNU para no financiar el déficit del próximo año mediante el banco central, evitando riesgos para la estabilidad macroeconómica.
- Financiamiento previsto a partir de cooperación con la coalición de donantes, el mercado interno de deuda y con la asistencia del FMI.
- Observación operativa: el seguimiento facilita la coordinación para completar la tarea estratégica de financiar el presupuesto para el ejercicio 2023 y aprovechar el potencial del mercado interno de deuda.
Nota personal del Gobernador sobre la pérdida auditiva
- El Gobernador, que empezó a perder la audición hace algunos años, señala que la pérdida no es una ventaja pero ha permitido reforzar su atención y concentración al no oír ruido externo ni distracciones.
- Relaciona su experiencia personal con la práctica de "silencio monetario" que mantienen los bancos centrales y su personal antes de las reuniones del comité de decisiones de política monetaria, para escuchar con atención y concentrarse en cuestiones importantes.
Fuente: Cómo Ucrania está gestionando una economía de guerra, 6 de enero de 2023, Fondo Monetario Internacional