Guatemala: Declaración final del personal técnico sobre la misión de consulta del Artículo IV a Guatemala correspondiente a 2023
IMF News, March 14, 2023
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- Published: March 14, 2023
Resumen ejecutivo: evolución macroeconómica y evaluación general
- La economía guatemalteca en 2022 mostró resiliencia y un crecimiento que superó su potencial.
- La estabilidad macroeconómica y financiera se mantuvo pese a factores externos adversos: ralentización del crecimiento de socios comerciales, alza de precios, y endurecimiento de condiciones monetarias globales.
- Factores que sostuvieron la demanda interna: afluencia de remesas y dinamismo del crédito bancario al sector privado.
- La estabilidad fue atribuida a políticas monetaria y fiscal prudentes.
Perspectiva de crecimiento y posición externa
- Crecimiento real del PIB:
- 2021: 8.0
- 2022: 4.0
- Proyección 2023: 3.4
- Proyecciones 2024–2028: 3.5; 3.6; 3.7; 3.8; 3.9
- Cuenta corriente (porcentaje del PIB):
- 2020: 4.9
- 2021: 2.5
- 2022: 1.8
- Proyecciones 2023–2028: 1.9; 1.6; 1.4; 0.9; 0.4
- Balance comercial (bienes) (porcentaje del PIB):
- 2020: -8.1
- 2021: -12.6
- 2022: -14.8
- Proyección 2023: -13.8
- Remesas (porcentaje del PIB):
- 2020: 17.6
- 2021: 19.2
- 2022: 18.4
- Proyección 2023: 17.4
- Reservas internacionales netas:
- Reservas en meses de importaciones de ByS NF: 7.1
Inflación y política monetaria
- Precios al consumidor (promedio):
- 2020: 3.2
- 2021: 4.3
- 2022: 6.9
- Proyección 2023: 7.4
- Proyección 2024: 5.5
- Proyección 2025: 4.4
- Precios al consumidor (final del período):
- 2020: 4.8
- 2021: 3.1
- 2022: 9.2
- Proyección 2023: 6.4
- Proyección 2024: 5.0
- Observaciones:
- La inflación creciente se ha debido principalmente a factores externos (inflación importada), pero presiones domésticas (efectos de segunda vuelta, demanda y oferta) han ganado terreno.
- El Banco de Guatemala incrementó la tasa líder de forma unánime en los últimos meses para anclar expectativas de inflación.
- Recomendaciones técnicas a la política monetaria:
- Fortalecer la operatividad del marco de metas de inflación.
- Implementar medidas técnicas relacionadas con el marco operativo de las tasas de política monetaria.
- Traspaso gradual de la gestión de riesgos de mercado al sector privado para apoyar el papel del tipo de cambio como instrumento de absorción de choques externos.
- Recapitalización del Banco de Guatemala.
- Desarrollo de instrumentos de cobertura de riesgos para el sector privado frente a la volatilidad cambiaria.
Finanzas públicas, recaudación y gasto
- Recaudación de impuestos estimada en 2022: 12.1 por ciento del PIB.
- Ingresos totales (porcentaje del PIB) proyectados: 10.7; 12.1; 12.0; 11.9
- Gastos corrientes (porcentaje del PIB) proyectados: 12.6; 11.0; 11.5; 11.2; 11.1
- Gastos de capital (porcentaje del PIB) proyectados: 3.0; 2.4; 2.6; 2.7
- Balance primario proyectado: -3.2
- Balance general proyectado: -1.7; -2.0
- Deuda bruta del Gobierno central (porcentaje del PIB):
- 2020: 31.5
- 2021: 30.4
- 2022: 30.1
- Proyección 2023: 28.6
- Proyección 2024: 27.9
- Proyección 2025–2028: 27.7; 27.6; 27.5
- Observaciones y recomendaciones fiscales:
- Los esfuerzos para fortalecer la administración tributaria (aduanas, cumplimiento, digitalización) comenzaron a rendir frutos.
- Se requiere una reforma fiscal integral para aumentar estructuralmente la recaudación y financiar inversión en programas sociales, infraestructura, educación y salud en un marco plurianual.
- Fortalecer la planificación presupuestaria multianual y vincular objetivos nacionales, subnacionales y sectoriales.
- Simplificación en la evaluación de proyectos, plazos claros de ejecución, objetivos de entrega y agilización de procedimientos para inversiones en APP.
- Un ejercicio de evaluación de la agenda de inversiones a partir de fines de mayo de 2023 permitirá identificar brechas en el marco de gobernanza.
Sector financiero y profundización de mercados
- Indicadores y observaciones:
- El sector bancario ha mostrado resiliencia; sin embargo, el mercado interbancario necesita desarrollarse más y la informalidad elevada limita la profundidad financiera.
- Apertura de un banco completamente digital es un avance positivo.
- Recomendaciones regulatorias y de supervisión:
- Aprobar la reforma a la Ley de Bancos y Grupos Financieros del 2002 alineada con estándares internacionales para dotar a las autoridades de herramientas actualizadas.
- Publicación de un Informe de Estabilidad Financiera como herramienta de comunicación de riesgos.
- Divulgación de balances y estados financieros de los bancos usando normas contables internacionales para reducir costos de préstamos en el extranjero.
- Oportunidades:
- Profundizar el sector financiero, incluyendo el sector de seguros, para gestionar riesgos climáticos y apoyar inversiones sostenibles y resilientes al clima.
Reformas estructurales, gobernanza y clima de inversión
- Logros recientes en el entorno regulatorio:
- Aprobación de leyes de arrendamiento e insolvencia, ley de simplificación de requisitos y trámites administrativos, y ley de fomento de la inversión extranjera.
- Acciones prioritarias recomendadas:
- Aprobar proyectos de ley pendientes sobre servicio civil e infraestructura.
- Ampliar el mercado laboral formal, fortalecer productividad y atraer inversión mediante acceso a tecnología e innovación, inversión en capital humano y reducción de incertidumbre regulatoria.
- Mejorar gobernanza y certeza jurídica; garantizar instituciones anticorrupción responsables e independientes.
- Aprobar legislación para alinear el régimen de Antilavado de activos y contra el financiamiento del terrorismo con los estándares internacionales de GAFI/FATF y asegurar su aplicación efectiva.
Riesgos y escenarios
- Riesgos identificados:
- Riesgo de desaceleración mayor de la economía de Estados Unidos que podría reducir remesas; las remesas han mostrado resiliencia históricamente, pero una caída significativa afectaría a los hogares más vulnerables y requeriría respuestas de política orientadas a protección social.
- Pérdida del anclaje de las expectativas de inflación.
- Un nuevo azote de desastres naturales o un incremento de la volatilidad de los precios de productos básicos, con impacto en los más vulnerables.
- Evaluación del sesgo de riesgo:
- Perspectivas favorables pero con riesgos sesgados a la baja.
Proyecciones macroeconómicas clave (selección)
- PIB real, variación porcentual anual:
- 2020: -1.8
- 2021: 8.0
- 2022: 4.0
- 2023: 3.4
- 2024: 3.5
- Precios al consumidor (promedio):
- 2020: 3.2
- 2021: 4.3
- 2022: 6.9
- 2023: 7.4
- Crédito al sector privado (variación porcentual anual):
- 2021: 12.7
- 2022: 16.0
- 2022 (otra fila): 14.0
- Proyección 2023: 7.0
- Proyecciones 2024–2026: 7.5
- Inversión interna bruta (porcentaje del PIB):
- 2020: 12.8
- 2021: 17.9
- 2022: 14.1
- Proyección 2023: 13.8
- Proyección 2024: 14.2
- Ahorro nacional bruto (porcentaje del PIB):
- 2020: 17.7
- 2021: 20.4
- 2022: 15.4
- Proyección 2023: 15.6
- Deuda bruta del Gobierno central (porcentaje del PIB):
- 2020: 31.5
- 2021: 30.4
- 2022: 30.1
- 2023–2028: 28.6; 27.9; 27.7; 27.6; 27.5
- PIB (US$ millardos):
- 2020: 77.6
- 2021: 87.0
- 2022: 93.7
- Proyección 2023: 102.3
- Proyección 2024: 111.0
- Proyección 2025: 119.5
- Proyección 2026: 128.2
- Proyección 2027: 137.7
- Proyección 2028: 148.0
Fondo Monetario Internacional, Declaración final del personal técnico — misión de consultas del Artículo IV a Guatemala (marzo de 2023).