Próximamente: Perspectivas de la economía mundial, octubre de 2024
World Economic Outlook, October 2024
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- Published: October 22, 2024
Panorama general
- Se prevé que el crecimiento mundial se mantenga estable, pero con tasas decepcionantes.
- Desde abril de 2024 se han producido revisiones notables, con correcciones al alza del pronóstico para Estados Unidos que han compensado revisiones a la baja en otras economías avanzadas, en particular los países europeos más grandes.
- En las economías de mercados emergentes y en desarrollo, las interrupciones en la producción y el transporte de materias primas —sobre todo el petróleo—, los conflictos, los disturbios civiles y los fenómenos meteorológicos extremos han dado lugar a revisiones a la baja para Oriente Medio y Asia Central y para África subsahariana.
- Las revisiones al alza de los pronósticos para las economías emergentes de Asia reflejan un fuerte aumento de la demanda de semiconductores y productos electrónicos, impulsado por inversiones en inteligencia artificial, respaldado por cuantiosa inversión pública en China e India.
- En cinco años, el crecimiento mundial debería situarse en 3,1%.
Inflación, desinflación y política monetaria
- El proceso de desinflación mundial continúa, pero la inflación de los servicios se mantiene elevada en muchas regiones.
- Es crucial entender las dinámicas sectoriales y calibrar la política monetaria en consecuencia (ver Capítulo 2).
- El capítulo 2 destaca:
- El reciente episodio inflacionario mundial se caracterizó por importantes cambios de la demanda sectorial, interrupciones en la oferta y un estímulo fiscal y monetario sin precedentes.
- La transmisión de las presiones sobre los precios sectoriales a la inflación subyacente, y el desplazamiento y aumento de la pendiente de la curva Phillips, son fundamentales para explicar la escalada de la inflación mundial.
- En casos extremos, con cuellos de botella generalizados en la oferta y una demanda sólida, la inflación puede dispararse, pero una política más restrictiva puede reducirla rápidamente con un costo limitado en términos de producto.
- Fuera de esos casos extremos, cuando los cuellos de botella en la oferta están circunscritos a sectores concretos, las normas de política convencionales funcionan bien.
Riesgos principales y escenarios adversos
- La balanza de riesgos se inclina hacia el empeoramiento:
- Tensiones geopolíticas podrían reavivarse.
- Brotes repentinos de volatilidad en los mercados financieros podrían endurecer las condiciones financieras.
- Problemas en el sector inmobiliario de China podrían generar efectos de contagio por sus repercusiones en el comercio mundial.
- Aumento del proteccionismo y continua fragmentación geoeconómica.
- Alteraciones al proceso de desinflación podrían impedir que los bancos relajen sus políticas monetarias, planteando retos para la política fiscal y la estabilidad financiera.
Prioridades de política y recomendaciones
- Ante la relajación de la política monetaria, conviene cambiar la marcha de la política fiscal para:
- Garantizar una dinámica de la deuda sostenible.
- Recomponer los márgenes de maniobra fiscal.
- Se necesitan reformas estructurales para elevar las perspectivas de crecimiento a mediano plazo, manteniendo al mismo tiempo el apoyo a los más vulnerables.
- Impulsar reformas para promover el crecimiento a largo plazo y acelerar la transición verde sigue siendo una prioridad.
Aceptabilidad social de las reformas estructurales (Capítulo 3)
- El capítulo 3 subraya la urgencia de reformas estructurales frente a crecimiento bajo, cambios demográficos y transiciones verde y tecnológica.
- La iniciativa de reforma ha perdido ímpetu debido a la creciente resistencia del público.
- Factores que determinan la actitud pública y estrategias eficaces:
- La resistencia suele deberse a percepciones, información errónea y falta de confianza más que al interés económico real de las personas.
- Estrategias de información que generan conciencia sobre la necesidad de las reformas y corrigen las ideas erróneas pueden incrementar la aceptación.
- Las estrategias eficaces deben apoyarse en marcos institucionales sólidos que promuevan la confianza y el intercambio de ideas entre partes interesadas y el público.
- Ampliar las herramientas de las autoridades para incorporar la opinión pública puede lograr mayor aceptación y una ejecución adecuada de las reformas.
Perspectivas de la economía mundial, octubre de 2024
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