El marco de sostenibilidad de la deuda del FMI y el banco mundial para países de ingreso bajo

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El FMI y el Banco Mundial crearon el marco de sostenibilidad de la deuda (MSD) para países de ingreso bajo en abril de 2005.
El MSD guía las decisiones de endeudamiento de los países de ingreso bajo para que sus necesidades de financiamiento coincidan con su capacidad de reembolso actual y futura.
El MSD facilita la comparabilidad entre países y lo utilizan tanto el FMI como el Banco Mundial en sus análisis y asesoramiento de política económica.
Las evaluaciones de sostenibilidad de la deuda contribuyen a determinar el acceso al financiamiento del FMI y se utilizan para formular los límites de endeudamiento en los programas respaldados por el FMI.
La eficacia del MSD para evitar una acumulación excesiva de deuda depende de que los prestatarios y los acreedores hagan un uso amplio de este.

El MSD realiza con regularidad análisis de la sostenibilidad de la carga de la deuda proyectada de un país para los 10 años siguientes.
Los análisis incluyen la evaluación de la vulnerabilidad ante shocks económicos y de política económica.
El MSD clasifica la capacidad de endeudamiento de los países en tres categorías: fuerte, mediana y deficiente.
El marco utiliza un indicador compuesto que incorpora el desempeño histórico del país, sus perspectivas de crecimiento real, las entradas de remesas, las reservas internacionales y otros factores.

Se emplean distintos umbrales indicativos de la carga de la deuda según la capacidad de endeudamiento del país; los umbrales son más altos para países con desempeño sólido.
Las evaluaciones de sostenibilidad, sobre la base de estos umbrales y parámetros de referencia, determinan el riesgo de tensión por sobreendeudamiento externo y general según cuatro categorías: riesgo bajo, riesgo moderado, riesgo alto y en situación de tensión por sobreendeudamiento (cuando se produce un evento de tensión, como atrasos en los pagos o una reestructuración, o el evento se considera inminente).

Fuerte:
- Valor presente de la deuda externa (en % de PIB): 55
- Servicio de la deuda externa (en % de Exportaciones): 240
- Valor presente de la deuda pública total (en % de Exportaciones): 21
Mediana:
- Valor presente de la deuda externa (en % de PIB): 40
- Servicio de la deuda externa (en % de Exportaciones): 180
- Valor presente de la deuda pública total (en % de Exportaciones): 15
Deficiente:
- Valor presente de la deuda externa (en % de PIB): 30
- Servicio de la deuda externa (en % de Exportaciones): 140
- Valor presente de la deuda pública total (en % de Exportaciones): 10

Se aconseja a los países de ingreso bajo que utilicen el MSD o un marco similar para guiar sus decisiones de endeudamiento.
Se recomienda a los acreedores que incorporen evaluaciones de la sostenibilidad de la deuda en sus decisiones de concesión de préstamos.
El uso amplio del MSD por parte de prestatarios y acreedores es condición para que el marco sea eficaz en evitar acumulaciones excesivas de deuda.