Perspectivas para América Latina y el Caribe en 2014
IMF Blog, January 30, 2014
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- Perspectivas para América Latina y el Caribe en 2014
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- Authors: Alejandro Werner
- Published: January 30, 2014
Panorama mundial y proyecciones globales
- Crecimiento mundial proyectado: del 3% en 2013 al 3¾% en 2014.
- Estados Unidos: crecimiento proyectado al 2,8% en 2014.
- Zona del euro: crecimiento proyectado al 1% en 2014, con recuperación desigual y repunte moderado en economías con tensiones.
- Mercados emergentes y países en desarrollo (promedio): crecimiento rondará el 5% en 2014.
- China: proyección de crecimiento aproximadamente del 7,5% en 2014; políticas para desacelerar el crédito y encarecer el capital frenarán la inversión.
- Precios de las materias primas: se prevé una caída ligera, en particular las no combustibles, con disminuciones de alrededor del 6% durante el año.
- Condiciones financieras internacionales: seguirán siendo más restrictivas que antes del primer semestre de 2013, con aumento de los costos de endeudamiento internacional y reciente volatilidad en mercados emergentes.
Perspectiva regional agregada
- Crecimiento regional proyectado: del 2,6% en 2013 al 3% en 2014.
- Observación general: crecimiento ligeramente más rápido que el año anterior, pero aún bajo en comparación con tendencias históricas y con riesgos a la baja persistentes.
- Volatilidad: probablemente un factor relevante en los próximos meses, dada la transición en la política monetaria de los países avanzados y cambios en el crecimiento de los mercados emergentes.
Desempeño por subregiones y grupos de países
- México:
- Crecimiento proyectado al 3% en 2014.
- Impulso por repunte de exportaciones de manufacturas y recuperación de la demanda interna.
- Centroamérica:
- Crecimiento proyectado: del 2,9% en 2013 al 3,2% en 2014.
- Remesas: crecieron a un ritmo interanual del 6,5% en el tercer trimestre de 2013.
- Riesgos: elevados niveles de deuda pública y déficit presupuestario en algunos países.
- Caribe:
- Recuperación esperada en países dependientes del turismo por mayor actividad en Estados Unidos; entrada de turistas estadounidenses aumentó aproximadamente 7% interanual en noviembre.
- Crecimiento proyectado para 2014: apenas 1½%.
- Riesgos: elevados niveles de deuda pública en algunos países.
- Países exportadores de materias primas (grupo de grandes países financieramente abiertos: Brasil, Chile, Colombia, Perú y Uruguay):
- Crecimiento promedio ligeramente por debajo del 4% en 2014.
- Condiciones: repunte de demanda mundial, menor precio de materias primas y condiciones financieras algo más restrictivas.
- Dependencia importante de condiciones internas.
- Brasil:
- Crecimiento proyectado en 2014: 2,3%.
- Restricciones de la oferta limitan el producto y empujan al alza la inflación.
- Otros países exportadores de materias primas:
- Panorama menos favorable en países como Argentina y Venezuela, donde en 2013 surgieron presiones sobre la inflación, la balanza de pagos y los mercados cambiarios, afectando la confianza y la oferta agregada.
- Países exportadores de materias primas (con crecimiento más vigoroso):
- Crecimiento proyectado: 3,7% en 2014.
Riesgos y vulnerabilidades
- Riesgos globales:
- Nivel muy bajo de inflación en economías avanzadas puede reducir expectativas de inflación, generando aumentos de tasas de interés reales o deflación.
- Crecimiento más débil en mercados emergentes puede afectar negativamente a mercados de materias primas.
- Riesgos financieros:
- Aumento del apalancamiento empresarial.
- Presión sobre valoraciones de activos si las tasas subieran más de lo esperado.
- Turbulencia sostenida en mercados emergentes que podría generar condiciones financieras internacionales aún más difíciles.
- Incertidumbre general:
- Transiciones importantes: traspaso del crecimiento de mercados emergentes a países avanzados; repliegue de medidas de estímulo en países avanzados; rebalanceo de fuentes de crecimiento en China.
- Cada cambio puede generar obstáculos y volatilidad.
Recomendaciones de política
- Reponer márgenes de política fiscal donde sea necesario.
- Emplear la política monetaria y tipos de cambio flexibles para absorber shocks cuando sea posible.
- Reforzar marcos de política económica a mediano plazo en algunos países.
- Prestar atención especial a señales de tensión en sistemas financieros.
- Implementar reformas estructurales en educación, infraestructura y mercados de trabajo y de productos (en toda la región, incluido Estados Unidos) para avanzar hacia un crecimiento más vigoroso y sostenible a largo plazo.
Fuente: Alejandro Werner, 30 de enero de 2014.
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