Cuando cambia la marea: Retos y oportunidades para el G-20 en materia de política económica
IMF Blog, July 18, 2018
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- Authors: Christine Lagarde
- Published: July 18, 2018
Resumen ejecutivo
- El FMI publicó la Actualización de Perspectivas de la economía mundial que confirmó las proyecciones de la edición de abril: en 2019 el crecimiento mundial será del 3,9%.
- El crecimiento ya comienza a desacelerarse en la zona del euro, Japón y el Reino Unido.
- A mediano plazo, se prevé que en Estados Unidos el crecimiento impulsado por el reciente estímulo fiscal se modere.
- En los mercados emergentes, el crecimiento ahora se muestra más desigual que en abril, debido en parte al aumento de los precios del petróleo y las presiones monetarias.
- Tres esferas claves para la agenda del G-20: el comercio mundial, las vulnerabilidades de las economías de mercados emergentes y el efecto de la tecnología en el empleo.
El comercio mundial — hallazgos y escenarios
- Hallazgos recientes:
- Tensiones comerciales y represalias arancelarias han entrado en vigor en el último mes.
- Datos recientes de Europa y Asia señalan un descenso de los nuevos pedidos de exportación y una disminución de la confianza en algunos países exportadores de automóviles, por ejemplo Alemania.
- Simulación con cuatro hipótesis comerciales:
- Si todos los aranceles anunciados al día de hoy entraran en vigor, el producto mundial se reduciría un 0,1% en 2020.
- Si la confianza de los inversionistas se viera afectada por estos aranceles, la simulación muestra que el PIB mundial podría disminuir un ½%, es decir, unos USD 430.000 millones, con respecto a la proyección actual para el año 2020.
- Impactos regionales:
- Aunque en último término todos los países se verían perjudicados, la economía estadounidense es especialmente vulnerable porque gran parte de su comercio internacional será objeto de medidas de represalia.
- La pérdida del PIB no es el único costo.
- Recomendaciones de política:
- Dejar atrás represalias arancelarias contraproducentes.
- Modernizar las normas comerciales y abordar cuestiones de derechos de propiedad intelectual.
- Adoptar acuerdos innovadores sobre comercio electrónico y servicios digitales.
- Idear soluciones multilaterales que mejoren el sistema del comercio mundial.
Vulnerabilidades de los mercados emergentes — evidencia y medidas
- Evidencia reciente:
- El aumento de las tasas de interés estadounidenses ha ejercido presión en muchas economías en desarrollo, por ejemplo Brasil y Turquía.
- En mayo y junio de este año, los inversionistas han retirado en total más de USD 14.000 millones de los mercados emergentes.
- Hasta la fecha, esta presión se ha limitado a unos pocos países y está lejos de generar efectos tan generalizados como los del “taper tantrum” de 2013.
- Riesgo futuro:
- Si las tasas de interés estadounidenses siguen subiendo, existe el riesgo de que más países experimenten una agudización de la presión.
- Recomendaciones de política para mercados emergentes:
- Mantener tipos de cambio flexibles para absorber shocks y ayudar a enfrentar salidas de inversionistas.
- Los organismos de regulación deben actuar de manera coordinada para evitar que el crecimiento excesivo del crédito derive en una nueva crisis, por ejemplo, garantizando la liquidez en los mercados financieros.
- Recurir a la política fiscal para preservar y reponer las reservas, dados los altos niveles de deuda en muchos países.
- El FMI se compromete a seguir brindando orientación y ayuda para fortalecer economías y aumentar la resiliencia.
La repercusión de la tecnología en el empleo — retos y propuestas
- Problema central:
- Los avances de la inteligencia artificial y la automatización prometen aumentar la productividad y el crecimiento, pero pueden causar pérdida de empleo y exacerbar la desigualdad.
- Déficits de información:
- Muchos países no tienen una comprensión cabal de la forma en que la tecnología está afectando a la fuerza laboral.
- La falta de información sobre la economía de trabajo esporádico dificulta la elaboración de estadísticas sobre el mercado laboral.
- Las estimaciones de productividad suelen pasar por alto la forma en que la tecnología está aumentando la eficiencia (ejemplo: un reloj digital que actúa además como teléfono celular, sala de cine, herramienta de navegación y supercomputadora).
- Políticas recomendadas:
- Mejorar las mediciones laborales y de productividad para captar el valor añadido por la tecnología.
- Modernizar las redes de protección social.
- Reformar los sistemas educativos para brindar educación en todas las etapas de la vida.
- Asumir el compromiso de invertir considerablemente en infraestructura digital.
- Aprender de experiencias como Singapur, que en los últimos 10 años ha priorizado la inversión en infraestructura y hoy es el país con la infraestructura digital más avanzada del mundo.
- Mensaje final:
- Es hora de prepararse para las perturbaciones que comporta la tecnología, ya que se acelerarán aún más en los próximos años.
Fuente: Christine Lagarde, “Cuando cambia la marea: Retos y oportunidades para el G-20 en materia de política económica”, 18 de julio de 2018, blog del FMI.
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