El gráfico de la semana: Un atlas de los puntos débiles de las finanzas mundiales

IMF Blog, June 20, 2019

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Publicación: IMFBlog, 20 de junio de 2019.
Propósito: identificar y mapear vulnerabilidades financieras que podrían amplificar y difundir un shock económico inesperado.
Definición de vulnerabilidad: un punto débil que puede incrementar el nivel de riesgo para el sistema financiero, equivalente a construir sobre un arenal en vez de un lecho de roca.
Base del análisis: docenas de indicadores que abarcan las dos últimas décadas.

Escala de vulnerabilidad: una escala de cinco puntos que va de la más baja (en verde oscuro) a la más alta (en rojo).
Dimensiones analizadas:
- Seis sectores.
- Cinco grupos de países (regiones).
Cobertura temporal: indicadores que abarcan las dos últimas décadas.
Referencia técnica: anexo en Internet de la edición de abril de 2019 del Informe sobre la estabilidad financiera mundial (informe GFSR).

Nivel de deuda de las empresas estadounidenses y riesgos de los inversionistas:
- El crédito a empresas sumamente endeudadas y con mala calificación crediticia está en alza y podría representar una fisura creciente en el sistema.
Deuda pública:
- La deuda pública de la zona del euro sigue siendo una de las vulnerabilidades más graves que acechan al sistema financiero internacional.
- La deuda pública también es elevada en Estados Unidos y muchos países de mercados emergentes.
Endeudamiento de los hogares:
- En las economías avanzadas fuera de la zona del euro, el endeudamiento de los hogares es alto.
Vulnerabilidades en China:
- Vulnerabilidades agudas en varios sectores, incluidas las instituciones financieras no bancarias.
Observación general:
- Históricamente, las vulnerabilidades son elevadas en varios sectores.

Acciones que pueden tomar las autoridades:
- Obligar a los bancos a captar más capital.
- Reducir el nivel de deuda pública.
- Restringir el endeudamiento de los hogares o las empresas.
Limitaciones del análisis:
- Las lagunas en los datos siguen siendo un obstáculo importante para realizar un análisis exhaustivo de la vulnerabilidad y deben corregirse.

IMFBlog: foro donde funcionarios y autoridades del FMI debaten opiniones sobre importantes temas económicos y de política de actualidad.
Sobre el FMI: institución con sede en Washington D.C. formada por 191 países cuya labor consiste en fomentar la cooperación monetaria y la estabilidad financiera en todo el mundo.
Nota editorial: Las opiniones expresadas son las de los autores y no representan necesariamente las opiniones del FMI y el Directorio Ejecutivo de la institución.

IMFBlog, 20 de junio de 2019