La incidencia de las políticas financieras y monetarias en la mitigación del cambio climático
IMF Blog, September 4, 2019
Source details
- Canonical URL
- La incidencia de las políticas financieras y monetarias en la mitigación del cambio climático
Other formats
Bibliographic details
- Authors: William Oman
- Published: September 4, 2019
Contexto y motivación
- Autor: William Oman
- Fecha: 4 de septiembre de 2019
- Observaciones iniciales del texto:
- "El mes de julio de fue el más caliente jamás registrado en el planeta , y en todos los países las temperaturas alcanzaron máximos sin precedentes."
- "Una prolongada sequía está afectando a millones de personas en África oriental, y en agosto de 2019 Groenlandia perdió más 12.500 millones de toneladas de hielo en un día."
- Riesgo y objetivo climático:
- Para limitar el calentamiento mundial en un nivel bastante inferior a 2 grados centígrados es necesario que para 2030 las emisiones de CO2 se hayan reducido a 45%, y que para 2050 alcancen un nivel neto de cero.
- Contexto institucional:
- El FMI es una institución con sede en Washington D.C. formada por 191 países.
Problemas estructurales que impiden la descarbonización
- Incentivos insuficientes para fomentar la inversión privada verde en capacidad productiva, infraestructura e investigación y desarrollo.
- Persistencia de inversiones en actividades de uso intensivo de carbón.
- Necesidad de transformar la estructura subyacente de los activos financieros; esta transformación se ve entorpecida por varias fallas de mercado:
- Riesgos financieros que no reflejan los riesgos climáticos ni los beneficios a largo plazo de la mitigación debido a horizontes de inversión cortos y evaluaciones de riesgo que omiten riesgos climáticos complejos y opacos.
- Gran brecha entre la rentabilidad privada y el valor social de las inversiones de bajo uso de carbón; fuerte incertidumbre sobre la capacidad para reducir emisiones y el valor futuro de las emisiones evitadas.
- Gestión de gobierno empresarial que incentiva resultados financieros inmediatos y restricciones en los mercados de capital que pueden conducir al racionamiento del crédito para proyectos de bajo uso de carbón.
Rol propuesto de las políticas financieras y monetarias
- Idea central: las políticas financieras y monetarias pueden ser cruciales porque influyen directamente en el comportamiento de las instituciones financieras y del sistema financiero.
- Dos categorías de políticas identificadas en el examen de la literatura:
- Herramientas enfocadas en el riesgo climático: corregir la falta de contabilización de los riesgos climáticos en instituciones financieras y alterar la demanda y los precios relativos de inversiones verdes y actividades intensivas en carbón.
- Políticas que promueven el financiamiento climático: tener en cuenta externalidades y beneficios sociales conexos de la mitigación para modificar precios relativos y fomentar inversiones.
Herramientas enfocadas en el riesgo climático (ejemplos)
- En el ámbito de la política monetaria:
- Lograr que los bancos centrales elaboren sus propias evaluaciones de riesgos climáticos.
- Garantizar que los riesgos climáticos estén debidamente reflejados en los marcos de garantías y las carteras de activos de los bancos centrales.
- En el ámbito de la política financiera:
- Encajes legales, de liquidez y requisitos de capital.
- Relaciones préstamo/valor y topes de crecimiento del crédito.
- Pruebas de tensión relativas al clima.
- Divulgación de requisitos de información y datos financieros para mejorar las evaluaciones de riesgo climático.
- Reformas de la gestión de gobierno de las empresas.
- Uso de una taxonomía estandarizada para categorizar mejor los activos verdes.
Herramientas que promueven el financiamiento climático (ejemplos)
- Instrumentos monetarios:
- Mejor acceso a los mecanismos de financiamiento de los bancos centrales para los bancos que invierten en proyectos de bajo uso de carbón.
- Compras por parte de los bancos centrales de bonos para proyectos de bajo uso de carbón emitidos por bancos de desarrollo.
- Operaciones de asignación de crédito y adaptación de los marcos de política monetaria.
- Instrumentos de política financiera:
- Factores de «apoyo a medidas verdes» y «penalización de medidas contaminantes» en los requisitos de capitalización de los bancos.
- Requisitos internacionales para que los balances de los bancos contengan un monto mínimo de activos verdes.
Evaluación y recomendaciones generales
- Investigación incompleta: se requiere más trabajo para determinar qué programas de medidas son adecuados y efectivos para abordar la mitigación climática.
- Conclusión del examen:
- Las herramientas de política financiera y monetaria pueden complementar las políticas fiscales y contribuir a los esfuerzos de mitigación.
- Urgencia política y económica subrayada por la cita de Mark Carney: “la tarea es enorme, la ventana de oportunidad es fugaz, y lo que está en juego es de carácter existencial”.
Fuente: BLOG DEL FMI — IMFBlog (opiniones de los autores no representan necesariamente las del FMI).
Content in this bundle
- FISCAL POLICIES FOR IMPLEMENTING PARIS CLIMATE STRATEGIES — INTERNATIONAL MONETARY FUND