El apoyo público es fundamental en la carrera por vacunar
IMF Blog, January 28, 2021
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- Authors: Vitor Gaspar, Raphael Lam, Paolo Mauro, Mehdi Raissi
- Published: January 28, 2021
Contexto y conclusión general
- La pandemia de COVID-19 se está acelerando en muchos países y la incertidumbre es inusualmente elevada.
- Se necesitan acciones públicas contundentes para garantizar una distribución ágil y amplia de las vacunas, proteger a los hogares más vulnerables y empresas viables, y promover una recuperación duradera y sostenible.
- En síntesis, los gobiernos deben ganar la carrera de la vacunación, responder con flexibilidad a los cambios en las condiciones económicas y preparar el terreno para una recuperación más verde, más justa y más duradera.
Apoyo fiscal global: magnitud y composición
- El apoyo fiscal mundial llegó a casi USD 14 billones a fines de diciembre de 2020, un aumento del orden de los USD 2,2 billones desde octubre de 2020.
- Incluye USD 7,8 billones correspondientes a gasto adicional o (en menor proporción) medidas que resignan ingresos y otros USD 6 billones correspondientes a garantías, préstamos e inyecciones de capital.
- En las economías avanzadas, las acciones fiscales abarcan varios años (superan el 4% del PIB en 2021 y años subsiguientes).
- La deuda pública promedio en el mundo llegó a un 98% del PIB a fines de 2020, frente a un 84% proyectado antes de la pandemia para esa misma fecha.
Desigualdad en la respuesta y riesgos por grupos de países
- El apoyo no ha sido uniforme entre los países; ha dependido del impacto de los shocks relacionados con la pandemia y de la capacidad de los gobiernos para endeudarse.
- En los mercados emergentes, el aumento de los déficits obedeció principalmente a la depresión de los ingresos tributarios a raíz de la recesión económica.
- En los países de bajo ingreso, la respuesta de la política fiscal ha sido más acotada, debido a las limitaciones de financiamiento y a un menor desarrollo de los programas de bienestar social.
- Riesgos identificados: impacto duradero de la pandemia en países de bajo ingreso, incluidos mayores niveles de pobreza y desnutrición.
Recomendaciones de política fiscal y prioridades para la recuperación
- Mantener el apoyo fiscal disponible hasta que la recuperación esté encaminada, ajustando la magnitud y la duración según la evolución de la pandemia y la economía.
- Cooperación mundial para producir y distribuir ampliamente tratamientos y vacunas: la vacunación es un bien público mundial que salva vidas y, eventualmente, ahorrará dinero de los contribuyentes en todos los países.
- Políticas deben responder de manera flexible al cambio en las condiciones y con la diferenciación adecuada entre países y grupos.
- Prioridades específicas para permitir una transformación verde, digital e inclusiva:
- La inversión en sistemas de salud (incluidas vacunas), educación e infraestructura.
- Una campaña de inversión pública verde coordinada por los países con espacio fiscal, con proyectos que idealmente cuenten con la participación del sector privado y que apunten a mitigar el cambio climático y facilitar la digitalización.
- Contribuir a que las personas vuelvan al trabajo y cambien de trabajo, de ser necesario, mediante subsidios para la contratación, una mejor capacitación y programas de búsqueda de empleo.
- Fortalecer los sistemas de protección social para ayudar a combatir la desigualdad y la pobreza.
- Reformular los sistemas tributarios para promover una mayor equidad y ofrecer incentivos para proteger el entorno.
- Recortar el gasto inútil, afianzar la transparencia de las iniciativas de gasto y mejorar las prácticas de gobierno para aprovechar plenamente los beneficios del apoyo fiscal.
Asistencia y medidas específicas para países de bajo ingreso y con limitaciones de financiamiento
- Muchos países de bajo ingreso enfrentarán dificultades incluso tras haber hecho los deberes; necesitarán asistencia adicional.
- Formas de asistencia señaladas: donaciones, financiamiento en condiciones concesionarias, la prórroga de la Iniciativa de Suspensión del Servicio de la Deuda o, en algunos casos, la reestructuración de su deuda.
- Será esencial poner rápidamente en funcionamiento el Marco común para el tratamiento de la deuda y ampliar los criterios para que los países deudores puedan acceder.
Sostenibilidad fiscal y marcos de mediano plazo
- Las autoridades económicas tendrán que buscar el equilibrio entre dar mayor apoyo a corto plazo para garantizar una recuperación sólida y mantener la deuda en niveles controlables a largo plazo.
- Es fundamental el desarrollo de marcos plurianuales creíbles para ingresos y gasto (que incluyan cómo fortalecer las posiciones fiscales a mediano plazo), en especial en aquellos países con alto endeudamiento y limitaciones de financiamiento.
Fuente: El apoyo público es fundamental en la carrera por vacunar (IMF).
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