A la medida de su propósito: Cómo adaptar el asesoramiento del FMI al nuevo panorama económico
IMF Blog, May 25, 2021
Source details
- Canonical URL
- A la medida de su propósito: Cómo adaptar el asesoramiento del FMI al nuevo panorama económico
Other formats
Bibliographic details
- Authors: Fabian Bornhorst, Ceyla Pazarbasioglu
- Published: May 25, 2021
Resumen ejecutivo
- Autoría: Fabian Bornhorst, Ceyla Pazarbasioglu.
- Fecha: 25 de mayo de 2021.
- Núcleo: El FMI está modernizando su asesoramiento en materia de política económica (supervisión) para responder a una economía mundial en rápida evolución y a las secuelas de la crisis de COVID-19.
- Las consultas del Artículo IV seguirán cubriendo fiscal, monetaria, cambiaria y financiera, pero se integrarán sistemáticamente temas con impacto macroeconómico como el cambio climático y la tecnología digital.
Un mundo en rápido cambio: nuevos y viejos desafíos
- La pandemia de COVID-19 es un punto de inflexión que introduce nuevos riesgos, efectos de contagio y gran incertidumbre sobre la recuperación.
- Tendencias preexistentes que siguen moldeando el panorama: mayor interconexión, digitalización acelerada, aumento de la desigualdad, y la prioridad de enfrentar el cambio climático.
- Prioridades inmediatas de las autoridades: salvar vidas y medios de vida; asegurar una recuperación sostenible; evitar cicatrices económicas.
- Preguntas clave que enfrentan las autoridades:
- ¿Cómo calibrar las políticas para mantener apoyo adecuado y, al mismo tiempo, garantizar estabilidad y crecimiento sostenido?
- ¿Cómo responder cuando hay poco margen de maniobra debido al uso extensivo de herramientas macroeconómicas en crisis previas?
- ¿Cómo coordinar recuperaciones asíncronas para que los países rezagados no queden aún más atrás?
Modernización del marco de supervisión del FMI
- El Examen Integral de la Supervisión de 2021, recientemente aprobado por el Directorio Ejecutivo del FMI, enfatiza la nueva orientación del asesoramiento.
- El Examen es el primero desde 2014 y se basó en profundos análisis con autoridades de países miembros, especialistas externos y otras partes interesadas.
- Objetivo: evolucionar el asesoramiento en su esencia y en la forma de interacción con los países miembros.
Prioridades que orientarán la supervisión del FMI
- Enfrentar riesgos e incertidumbre:
- Evaluar mejor un abanico de posibles resultados y prepararse para escenarios peores de lo esperado, sin dejar de aprovechar oportunidades y sorpresas positivas.
- Requiere comprensión de relaciones entre riesgos y beneficios, planificación para contingencias y políticas orientadas a la gestión de riesgos.
- Asesoramiento puede incluir consideraciones cuantitativas (por ejemplo, cuánta cobertura de seguro contratar para desastres naturales) y cualitativas (por ejemplo, cómo aprovechar un crecimiento inesperado).
- Prevenir y mitigar los efectos de contagio:
- Reconocer la magnitud de la interconexión mundial y cómo sucesos en un país afectan a otros.
- Identificar nuevas fuentes de contagio, incluidas políticas sanitarias, cambio climático y digitalización.
- Proveer asesoramiento sobre mitigación y prevención, y fomentar mejor diálogo entre quienes generan y reciben efectos de contagio.
- Promover la sostenibilidad económica:
- Ampliar la comprensión de estabilidad económica: estabilidad en el tiempo es necesaria pero no suficiente para sostenibilidad.
- Analizar sistemáticamente tendencias demográficas, desigualdad, acontecimientos sociopolíticos y cambio climático.
- Determinar la urgencia de estas tendencias caso por caso, según circunstancias de cada país.
- Un enfoque unificado para el asesoramiento sobre políticas:
- Equilibrar prioridades contrapuestas con margen de maniobra limitado.
- Integrar análisis macrofinanciero especialmente cuando aumentan riesgos financieros.
- El Marco Integrado de Políticas ofrece un método analítico para seleccionar combinaciones de políticas ante flujos de capital y shocks externos.
- El asesoramiento unificado ayuda a analizar disyuntivas y aprovechar sinergias.
Qué significa esto en la práctica
- El diálogo sobre políticas continuará guiado por requisitos aprobados por el Directorio Ejecutivo; las consultas del Artículo IV mantendrán una evaluación integral de políticas fiscales, monetarias, externas, financieras y estructurales.
- Cambios esperados en los informes y en el asesoramiento:
- Informes más específicos que integren mejor aspectos macrofinancieros, evaluación de riesgos y planificación para contingencias, efectos de contagio y fortalecimiento de capacidades.
- Uso de nuevas tecnologías y datos de mejor calidad para modernizar prácticas institucionales y realzar la pertinencia de la supervisión.
- Asesoramiento más granular y específico para cada país, especialmente en temas nuevos y apremiantes.
- Aprendizaje entre pares: por ejemplo, cómo limitar secuelas económicas o dar apoyo específico a las empresas.
- Identificación temprana de cuestiones de política complejas de alcance intersectorial y difusión de lecciones aprendidas de la experiencia de otros países.
- Implementación:
- El Examen Integral de la Supervisión es un hito, pero la puesta en marcha requerirá trabajo continuo y será gradual.
- El FMI enfatiza su predisposición a adaptarse, experimentar e introducir cambios para proporcionar asesoramiento ágil y eficaz.
Conclusión
- El FMI ajusta su marco de supervisión para abordar riesgos, contagios, sostenibilidad y la necesidad de un asesoramiento unificado y específico por país.
- La modernización busca mejorar la preparación ante escenarios adversos, mitigar efectos de contagio y promover una sostenibilidad económica más amplia y contextualizada.
Artículo por Fabian Bornhorst y Ceyla Pazarbasioglu, 25 de mayo de 2021.
References
- supervisión
- Enfrentar riesgos e incertidumbre
- Prevenir y mitigar los efectos de contagio
- Promover la sostenibilidad económica
- cambio climático
- integración más profunda del análisis macrofinanciero
- Marco Integrado de Políticas
- Qué significa esto en la práctica
- el sitio web del Examen Integral de la Supervisión