Los gobiernos necesitan políticas fiscales ágiles para hacer frente al aumento de los precios de alimentos y combustibles
IMF Blog, April 20, 2022
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- Los gobiernos necesitan políticas fiscales ágiles para hacer frente al aumento de los precios de alimentos y combustibles
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- Authors: Jean-Marc Fournier, Vitor Gaspar, Paulo Medas, Roberto Accioly Perrelli
- Published: April 20, 2022
Resumen y contexto
- Publicado el 20 de abril de 2022 por Jean-Marc Fournier, Vitor Gaspar, Paulo Medas y Roberto Accioly Perrelli.
- La invasión de Ucrania por parte de Rusia interrumpe la recuperación económica mundial y acelera los precios de los alimentos y la energía.
- Los precios mundiales de los alimentos se incrementaron en marzo un 33,6% con respecto al año anterior, según la Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura.
- Las exigencias de gasto derivadas de la pandemia y la guerra coinciden con altos niveles de deuda y fuertes restricciones presupuestarias.
Incertidumbres y riesgos fiscales principales
- Legados acumulados de shocks previos: medidas fiscales extraordinarias de 2020 aumentaron déficits y deuda pública.
- Perspectivas fiscales:
- Se prevé que la deuda pública mundial disminuya en 2022, para estabilizarse después en torno al 95% del producto interno bruto a mediano plazo, 11 puntos porcentuales por encima del nivel anterior a la pandemia.
- El inesperado alto nivel de inflación en 2020–21 contribuyó a reducir los coeficientes de endeudamiento; sin embargo, a medida que se endurezca la política monetaria, los costos de endeudamiento soberano se incrementarán, reduciendo el margen del gasto público y aumentando la vulnerabilidad de la deuda.
- Divergencias regionales:
- En las economías avanzadas, se proyecta que los déficits disminuyan y la política se desplaza desde el apoyo por la pandemia hacia la transformación estructural.
- En la mayoría de los mercados emergentes, los déficits se reducirán, aunque con grandes diferencias según el país.
- Los países de bajo ingreso disponen de un espacio fiscal muy limitado y son especialmente vulnerables al choque de precios internacionales.
- Efectos socioeconómicos:
- La crisis de COVID-19 llevó, en 2021, a 70 millones de personas más a una situación de extrema pobreza en todo el mundo.
- El exceso de ahorro en algunas economías avanzadas podría, si se gasta con rapidez, empeorar el aumento de la inflación.
- El aumento de precios podría agravar la crisis alimentaria y la desnutrición, y aumentar las tensiones sociales.
Hallazgos clave sobre respuestas gubernamentales
- Los gobiernos enfrentan presiones para aliviar la carga sobre los hogares, garantizar la seguridad alimentaria y evitar tensiones sociales; muchas medidas anunciadas podrían tener grandes costos fiscales y agravar desajustes entre oferta y demanda mundiales.
- Las medidas que limitan los precios internos pueden:
- Aumentar los costos fiscales.
- Agravar desajustes entre la oferta y la demanda mundiales.
- Posible resultado: nuevas presiones sobre precios internacionales y riesgo de escasez de alimentos y energía.
- En torno al 60% de los países de bajo ingreso tienen un riesgo alto de situación crítica causada por el sobreendeudamiento o ya se encuentran en esa situación.
Recomendaciones de política fiscal (estrategias ágiles)
- Principio general: centrarse en las necesidades de gasto más urgentes e incrementar los ingresos para financiar esos gastos; priorizar la protección de los más vulnerables.
- Orientaciones específicas por circunstancias:
- En las economías más golpeadas por la guerra en Ucrania y las sanciones a Rusia:
- La política fiscal debe responder a la crisis humanitaria y a las perturbaciones económicas.
- Dado el aumento de la inflación y de las tasas de interés, el apoyo fiscal debe dirigirse a los más afectados y a los ámbitos prioritarios.
- En naciones con crecimiento más fuerte y presiones inflacionarias elevadas:
- La política fiscal debe continuar su giro desde el apoyo hacia la normalización.
- En mercados emergentes y economías de bajo ingreso con endurecimiento de condiciones de financiamiento o riesgo de sobreendeudamiento:
- Priorizar el gasto e incrementar los ingresos para reducir las vulnerabilidades.
- Exportadores de materias primas que se benefician del aumento de precios:
- Aprovechar la oportunidad para recomponer las reservas.
- Protección focalizada:
- Los países con redes de protección social desarrolladas pueden desplegar transferencias monetarias temporales y focalizadas en los grupos vulnerables y permitir el ajuste de los precios internos.
- Otros países podrían permitir un ajuste más gradual de los precios internos y utilizar herramientas existentes para ayudar a los más vulnerables, además de fortalecer las redes de seguridad.
- Transición energética:
- La escalada de precios de los combustibles fósiles subraya la urgencia de acelerar la transición hacia energías limpias y renovables para aumentar la seguridad energética y contribuir a la agenda climática.
- Nota: el texto indica que “nos hemos desviado drásticamente de la trayectoria para limitar el calentamiento global a 2 °C.”
Llamado a la cooperación internacional
- Necesidad de acción colectiva para abordar crisis energéticas y alimentarias, pandemias actuales y futuras, deuda, desarrollo y cambio climático.
- Los países de bajo ingreso requieren apoyo de la comunidad internacional, dada su alta vulnerabilidad y la presión del aumento de los precios de los alimentos en presupuestos domésticos.
Jean-Marc Fournier, Vitor Gaspar, Paulo Medas y Roberto Accioly Perrelli, 20 de abril de 2022