Cómo aumentar el financiamiento climático privado en las economías emergentes
IMF Blog, October 8, 2022
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- Cómo aumentar el financiamiento climático privado en las economías emergentes
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- Authors: Torsten Ehlers, Charlotte Gardes-Landolfini, Fabio Natalucci, Prasad Ananthakrishnan
- Published: October 8, 2022
Resumen y objetivo
- Aumentar el capital privado es crucial para financiar proyectos de infraestructura hipocarbónicos esenciales, particularmente en economías menos desarrolladas.
- El financiamiento climático privado debe tener un papel protagónico en las iniciativas de las economías de mercados emergentes y en desarrollo para limitar las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) y contener el cambio climático mientras hacen frente a sus efectos.
- Fecha de la publicación: 8 de octubre de 2022.
Necesidades de inversión (hallazgos clave)
- Inversión colectiva mínima necesaria en infraestructura energética de aquí a 2030: USD 1 billón.
- Inversión necesaria entre todos los sectores cada año hasta 2050 para mitigar emisiones: USD 3-6 billones.
- Adaptación: entre USD 140.000 millones y USD 300.000 millones cada año hasta 2030 para la adaptación a consecuencias físicas del cambio climático.
- Adaptación futura potencialmente mayor: entre USD 520.000 millones y USD 1.750 billones cada año a partir de 2050, en función de la eficacia de las medidas de mitigación adoptadas.
- Financiamiento sostenible privado en economías de mercados emergentes y en desarrollo alcanzó un nivel récord: USD 250.000 millones (año previo).
- Se requiere al menos duplicar ese monto hasta 2030.
Principales obstáculos identificados
- Escasez de proyectos de infraestructura hipocarbónicos con potencial de rentabilidad en el horizonte de inversión.
- Aumento fulgurante del financiamiento de la industria de los combustibles fósiles desde la firma del Acuerdo de París.
- Inexistencia de una tarificación efectiva del carbono que reduzca incentivos y capacidad de los inversionistas para canalizar fondos hacia proyectos beneficiosos para el medio ambiente.
- Arquitectura de información climática fragmentada: datos climáticos, normas de divulgación, taxonomías y otros métodos de armonización no plenamente desarrollados.
- Incertidumbre sobre si los flujos de inversiones acordes con normas ASG podrían, por sí mismos, aumentar el financiamiento climático privado.
- Empresas de economías de mercados emergentes y en desarrollo obtienen calificaciones ASG sistemáticamente inferiores a las de contrapartes en economías avanzadas, lo que limita las asignaciones de fondos ASG a activos de mercados emergentes.
- Percepción de riesgos elevados asociada a inversiones en activos de economías de mercados emergentes y en desarrollo.
Soluciones y herramientas propuestas
- Valorar adecuadamente los riesgos climáticos.
- Aplicar instrumentos de financiamiento innovadores para movilizar capital privado.
- Ampliar la base de inversionistas para incluir bancos internacionales, fondos de inversión, inversionistas institucionales como compañías de seguros, inversionistas de impacto, capitales filantrópicos, etc.
- Aumentar la participación de bancos multilaterales de desarrollo y de instituciones de financiamiento del desarrollo.
- Reforzar la información climática mediante mejora de datos climáticos, adopción de normas de divulgación y creación de taxonomías de la transición.
- Crear taxonomías de la transición y otros métodos de armonización para identificar activos financieros con potencial para reducir emisiones y para incentivar la transición de empresas hacia metas de reducción de emisiones.
- Focalizar instrumentos en innovación de industrias de altas emisiones: cemento, acero, productos químicos y transporte pesado, con el fin de evitar la marginación de estos sectores y ofrecer incentivos para reducir su impacto carbónico con el tiempo.
Rol de los bancos multilaterales de desarrollo (BMD) y capital público
- En economías menos desarrolladas, el papel de los bancos multilaterales de desarrollo será crucial para financiar proyectos de infraestructura hipocarbónicos esenciales.
- Necesidad de canalizar más recursos de financiamiento climático a través de los BMD.
- Pasos propuestos: ampliar su base de capital y replantear el apetito por el riesgo mediante alianzas con el sector privado, con gobernanza transparente y supervisión de la gestión.
- El financiamiento con capital representa apenas el 1,8% de los recursos comprometidos para financiamiento climático en economías de mercados emergentes y en desarrollo.
- El capital de los BMD puede atraer cantidades muy superiores de financiamiento privado; actualmente el financiamiento privado representa 1,2 veces los recursos que las propias instituciones asignan.
Ejemplos y vehículos para atraer inversionistas institucionales
- Fondos de inversión en mercados emergentes con mercados de bonos más funcionales son un ejemplo: fondo de bonos verdes Amundi, respaldado por el brazo de financiación del sector privado del Banco Mundial, para atraer a inversionistas institucionales como fondos de pensiones.
- Recomendación de replicar y ampliar este tipo de fondos para incentivar que emisores de mercados emergentes generen mayor oferta de activos verdes.
Papel del FMI y mecanismos propuestos
- El FMI desempeña un papel creciente, entre otros a través de su nuevo Fondo Fiduciario para la Resiliencia y la Sostenibilidad.
- Objetivo del fondo: proporcionar financiamiento asequible y de largo plazo para ayudar a los países a desarrollar resiliencia frente al cambio climático y otros problemas estructurales de larga duración.
- Recursos comprometidos del fondo fiduciario: USD 40.000 millones.
- Acuerdos a nivel de personal técnico sobre los dos primeros programas con Barbados y Costa Rica.
- El fondo fiduciario permitiría catalizar inversiones oficiales y del sector privado para el financiamiento climático.
- El FMI promueve la disponibilidad de datos climáticos de calidad y fomenta la adopción de normas de divulgación y taxonomías de la transición.
- Fortalecimiento de la arquitectura de información climática a través de la Red para la Ecologización del Sistema Financiero y otras entidades internacionales, para respaldar a economías de mercados emergentes y en desarrollo en el diseño e implementación de políticas climáticas, incluida la tarificación del carbono.
- Mientras se afianza la transición hacia un aumento del financiamiento climático privado, el FMI colaborará con sus socios y promoverá soluciones en todos los ámbitos posibles.
Recomendaciones de política sintetizadas
- Implementar tarificación efectiva del carbono para aumentar incentivos y capacidad de los inversionistas.
- Desarrollar y armonizar taxonomías de la transición y normas de divulgación climática.
- Promover instrumentos financieros innovadores que reduzcan riesgos y atraigan una base amplia de inversionistas.
- Reforzar capital y capacidad de los bancos multilaterales de desarrollo y alinear su apetito por el riesgo mediante asociaciones público-privadas.
- Catalizar financiamiento privado mediante fondos especializados replicables en mercados emergentes y mediante el uso estratégico del capital público y de BMD.
- Mejorar la calidad y la interoperabilidad de los datos climáticos y las métricas ASG para reducir asimetrías informativas y sesgos hacia activos de economías avanzadas.
Fuente: Cómo aumentar el financiamiento climático privado en las economías emergentes (8 de octubre de 2022).