El mundo debe priorizar las reformas que fomenten la productividad para reactivar el crecimiento a mediano plazo

IMF Blog, April 10, 2024

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Canonical URL: El mundo debe priorizar las reformas que fomenten la productividad para reactivar el crecimiento a mediano plazo

Autores: Nan Li, Diaa Noureldin.
Fecha: 10 de abril de 2024.
Diagnóstico central: Sin medidas ambiciosas que mejoren la productividad, el crecimiento mundial caerá muy por debajo de su promedio histórico.
Contexto analítico: Basado en el capítulo 3 del informe Perspectivas de la economía mundial.

La tasa de crecimiento mundial —una vez eliminados los altibajos cíclicos— se ha desacelerado de manera continua desde la crisis financiera mundial de 2008-2009.
De los tres factores determinantes del crecimiento (trabajo, capital y productividad total de los factores, PTF), la desaceleración del crecimiento de la PTF causó más de la mitad de la caída del crecimiento desde la crisis.
La PTF aumenta con avances tecnológicos y mejor asignación de recursos; en los últimos años, una distribución de recursos entre empresas cada vez más ineficiente ha lastrado la PTF.
Si la ineficiencia en la asignación de los recursos no se hubiera agudizado, el crecimiento de la PTF podría haber sido un 50% superior.

Presiones demográficas proyectadas por las Naciones Unidas aumentarán en la mayoría de las principales economías, provocando desequilibrios en la oferta de mano de obra mundial.
La población en edad de trabajar aumentará en los países de ingreso bajo y en algunas economías emergentes; China y la mayoría de las economías avanzadas (excepto Estados Unidos) tendrán problemas de escasez de mano de obra.
Se espera que, de aquí a 2030, la tasa de crecimiento de la oferta mundial de mano de obra se reduzca hasta tan solo 0,3%, muy por debajo de su promedio de antes de la pandemia.
La debilidad de la inversión empresarial ha atrofiado la formación de capital.

Crecimiento mundial proyectado: poco más de 3% de aquí a 2029, según las proyecciones a cinco años del informe WEO.
Alternativa a más largo plazo sin avances tecnológicos ni reformas: crecimiento económico mundial se situará en 2,8% en 2030.
Comparación histórica: 2,8% en 2030 frente a un promedio histórico de 3,8% (periodo previo a la pandemia 2000-2019).

Enfoque de políticas analizadas: corregir la asignación ineficiente de recursos mediante mayor flexibilidad de mercados de productos y de trabajo, apertura del comercio, y desarrollo financiero; y mejorar la oferta de mano de obra mediante reformas de pensiones y prestaciones, ayudas para el cuidado de los niños, programas de reciclaje profesional y mejor integración de trabajadores migrantes.
Efectos comparativos observados:
- Beneficios moderados: incrementar la participación de la fuerza laboral, integrar a más trabajadores migrantes en las economías avanzadas y optimizar la asignación del talento en mercados emergentes.
- Impacto clave: reformas que mejoren la productividad y aprovechen plenamente la inteligencia artificial son cruciales para reactivar el crecimiento en el mediano plazo.
Magnitud estimada del efecto sobre productividad y crecimiento:
- Políticas focalizadas en competencia de mercado, apertura comercial, acceso a servicios financieros y flexibilidad del mercado de trabajo podrían elevar el crecimiento de la productividad en aproximadamente 1,2 puntos porcentuales de aquí a 2030.
- El potencial de la IA para impulsar la productividad del trabajo podría aportar hasta 0,8 puntos porcentuales al crecimiento mundial, dependiendo de su adopción y su impacto en la fuerza laboral.

Un escenario de crecimiento persistentemente bajo combinado con tasas de interés elevadas podría:
- Poner en riesgo la sostenibilidad de la deuda.
- Restringir la capacidad de los gobiernos para contrarrestar desaceleraciones de la actividad económica e invertir en iniciativas medioambientales o de bienestar social.
Expectativas de crecimiento débil podrían desalentar la inversión en capital y tecnologías, acentuando la desaceleración.
Factores agravantes: fragmentación geoeconómica y políticas comerciales e industriales unilaterales con efectos perjudiciales.

En el largo plazo, las políticas basadas en la innovación serán cruciales para sustentar el crecimiento mundial.

Fuente: Nan Li y Diaa Noureldin, 10 de abril de 2024 — basado en el capítulo 3 del informe Perspectivas de la economía mundial.