Las guerras dejan un pesado lastre económico y el aumento del gasto en defensa fuerza decisiones difíciles
IMF Blog, April 8, 2026
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- Authors: Evgenia Weaver
- Published: April 8, 2026
Contexto general
- El aumento del gasto en defensa exige tomar decisiones fiscales difíciles para no ampliar las vulnerabilidades.
- La recuperación después de la guerra dependerá de la adopción de medidas para reducir la incertidumbre, recomponer el capital y ayudar a las personas desplazadas a regresar a su hogar.
- Autor: Evgenia Pugacheva; Fecha: 8 de abril de 2026.
- El análisis se basa en los capítulos 2 y 3 de la edición de abril de 2026 de Perspectivas de la economía mundial.
Pérdidas económicas
- En los países donde se libran las guerras, la actividad económica se desploma.
- En promedio, la producción en los países donde se producen los combates cae aproximadamente un 3% al inicio del conflicto y sigue contrayéndose durante años hasta acumular pérdidas en torno al 7% en un plazo de cinco años.
- Las pérdidas en la producción causadas por los conflictos superan las relacionadas con crisis financieras o desastres naturales graves.
- Las cicatrices económicas se siguen sintiendo incluso diez años después.
- Los países implicados en conflictos que se libran en suelo extranjero quizás eviten pérdidas económicas cuantiosas, pero las economías vecinas o los principales socios comerciales suelen experimentar caídas moderadas en la producción en los primeros años.
- Los conflictos de mayor envergadura —en los que se producen al menos 1.000 fallecimientos en combate— obligan a tomar decisiones difíciles:
- Los presupuestos públicos se deterioran: el gasto se desplaza hacia la defensa y la deuda crece, al tiempo que caen la producción y la recaudación de impuestos.
- Las importaciones se contraen con fuerza por el descenso de la demanda; las exportaciones se reducen en mayor medida, generando un aumento temporal del déficit comercial.
- La creciente incertidumbre desencadena salidas de capitales; la inversión extranjera directa y los flujos de cartera se reducen.
- Se recurre en mayor medida a la ayuda y, en algunos casos, a las remesas para financiar los déficits comerciales.
- Los conflictos contribuyen a una depreciación cambiaria sostenida, a la pérdida de reservas y al aumento de la inflación.
- Los precios suelen aumentar a un ritmo superior al de las metas de inflación de la mayoría de los bancos centrales, llevando a elevar las tasas de interés.
- Conclusión analítica: los grandes conflictos imponen un costo económico considerable y duradero que reduce el potencial económico y el bienestar humano más allá de las perturbaciones a corto plazo.
Disyuntivas de gasto en defensa
- Muchos países están aumentando o prevén aumentar el gasto en defensa en respuesta a la mayor frecuencia de conflictos y a las tensiones geopolíticas.
- Análisis de episodios históricos:
- Se analizaron episodios de escalada del gasto en defensa en 164 países desde la Segunda Guerra Mundial.
- Estas expansiones suelen durar casi tres años y se traducen en un aumento del gasto en defensa de 2,7 puntos porcentuales del producto interno bruto.
- Esta cifra es similar a lo que necesitan los miembros de la Organización del Tratado del Atlántico Norte OTAN para cumplir el objetivo de destinar un 5% del PIB al gasto en defensa de aquí a 2035.
- Efectos macroeconómicos:
- El incremento del gasto en defensa actúa principalmente como un shock positivo de demanda que impulsa consumo privado e inversión, especialmente en sectores relacionados con la defensa.
- Puede generar crecimiento de la producción y de los precios a corto plazo, requiriendo coordinación con la política monetaria para moderar presiones inflacionarias.
- En general, el aumento de la producción suele ser prácticamente equivalente al incremento del gasto en defensa; no suele haber un efecto multiplicador mayor.
- El efecto multiplicador varía según cómo se sostenga, financie y asigne el gasto, y según la cantidad de equipamiento que se importe.
- Ejemplos de asignación y financiamiento:
- Si el estímulo se destina en parte a importar bienes del exterior (caso de países importadores de armas), los incrementos de la producción son menores y se produce un deterioro de la posición externa.
- Si el aumento del gasto prioriza inversión pública en equipo e infraestructura, junto con contratación pública menos fragmentada y más estándares comunes:
- se ampliaría el tamaño del mercado;
- se favorecerían economías de escala;
- se reforzaría la capacidad industrial;
- se reducirían las fugas de gasto hacia las importaciones;
- se generaría crecimiento de la productividad a largo plazo.
- Formas de financiamiento y riesgos:
- A corto plazo, las escaladas del gasto en defensa suelen financiarse mediante déficit; en fases más avanzadas y si el incremento parece permanente, cobra más importancia el aumento de los ingresos.
- En los tres años siguientes al inicio de una escalada del gasto en defensa, los déficits se deterioran en torno a 2,6 puntos porcentuales del PIB y la deuda pública aumenta alrededor de 7 puntos porcentuales 14 puntos porcentuales en períodos bélicos.
- La dependencia del financiamiento mediante déficit puede comprometer la sostenibilidad fiscal a mediano plazo, especialmente en países con poco margen de maniobra presupuestario.
- El consiguiente aumento de la deuda pública puede desplazar la inversión privada y contrarrestar el efecto expansivo inicial.
- Mitigación: la acumulación de vulnerabilidades fiscales se puede mitigar mediante mecanismos de financiamiento duraderos cuando el aumento del gasto en defensa es permanente.
- Incrementar los ingresos implica sacrificar consumo y moderar el estímulo de la demanda; el reajuste de prioridades presupuestarias suele hacerse a costa del gasto público en protección social, salud y educación.
Políticas para la recuperación postconflicto
- La recuperación económica después de una guerra suele ser lenta y con altibajos, y depende de manera determinante de que la paz sea duradera.
- Cuando la paz se sostiene:
- La producción se recupera, aunque suele mantenerse en niveles reducidos en relación con las pérdidas sufridas durante la guerra.
- Si el conflicto se reactiva en economías frágiles, la recuperación suele estancarse.
- Factores que limitan la recuperación:
- El acervo de capital y la productividad quedan reducidos.
- La mano de obra experimenta una transición de actividades militares a civiles y un regreso paulatino de los refugiados.
- Medidas que favorecen la recuperación:
- Pronta estabilización macroeconómica.
- Reestructuración decisiva de la deuda.
- Apoyo internacional que incluye ayuda y desarrollo de la capacidad para restablecer la confianza.
- Paquetes de medidas integrales y bien coordinados son mucho más eficaces que medidas dispersas.
- Políticas que reducen la incertidumbre y, simultáneamente, reconstruyen el acervo de capital:
- refuerzan las expectativas;
- fomentan la afluencia de capitales;
- facilitan el regreso de las personas desplazadas.
- Reformas internas para reconstruir las instituciones y la capacidad del Estado, promover la inclusión y la seguridad, y paliar costos humanos profundos (atrasos educativos, deterioro de la salud, menores oportunidades económicas).
- Resultado deseado: la recuperación con éxito sienta las bases para la estabilidad, una esperanza renovada y mejores medios de vida para las comunidades afectadas por el conflicto.
Basado en los capítulos 2 y 3 de la edición de abril de 2026 de Perspectivas de la economía mundial.