La guerra en Oriente Medio tendrá un impacto desigual en las Américas

IMF Blog, April 17, 2026

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La guerra en Oriente Medio tendrá un impacto desigual en las Américas

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• Authors: Nigel Chalk
• Published: April 17, 2026

Resumen general

• La región de las Américas comenzó 2026 con crecimiento cercano a su potencial y, en la mayoría de los países, inflación en el nivel fijado como meta o cerca de él.
• Los shocks del año anterior por los aranceles de Estados Unidos fueron gestionados y el crecimiento de las exportaciones se aceleró.
• La guerra en Oriente Medio está generando ramificaciones importantes: cambios en condiciones financieras y flujos de capital a escala mundial, vaivenes en la aversión al riesgo de los inversionistas y marcadas fluctuaciones de los precios de las materias primas.
• Debido a la diversidad de las economías de la región, los efectos variarán considerablemente de un país a otro.

Efectos asimétricos

• Países productores de petróleo que se están beneficiando de los elevados precios de la energía:
  • Argentina, Brasil, Canadá, Colombia, Ecuador, Estados Unidos, Guyana, Trinidad y Tabago y Venezuela.
  • Beneficios: mejora de balanzas de pagos, promoción del crecimiento y alivio de las finanzas públicas.
  • Riesgo: incluso en estos países, los grupos más vulnerables sufrirán por el encarecimiento de la energía y los alimentos.
• Economías con efectos claramente negativos:
  • Economías caribeñas dependientes del turismo: probablemente las más afectadas; tienen una deuda elevada y sus considerables importaciones netas de energía ascienden en promedio a alrededor del 6% del producto interno bruto.
  • Países de América Central: no están mucho menos expuestos a los altos precios de la energía y, en algunos casos, su capacidad para adoptar políticas de mitigación está restringida.
  • Países con fuertes déficits en cuenta corriente y dependencia del financiamiento internacional: enfrentan mayores costos de financiamiento y acceso reducido a mercados, aun cuando sean exportadores de energía.

Impacto sobre la actividad e inflación

• Actividad económica:
  • El impacto en la actividad variará mucho de un país a otro, dependiendo de la estructura económica, exposición a turismo y energía, y fortaleza de los fundamentos macroeconómicos.
• Inflación:
  • La inflación aumentará en todos los países de la región.
  • Canales: costos mucho más altos de combustibles, transporte, alimentos y otros insumos.
  • Consecuencia social: mayor presión sobre las familias con menor capacidad para acceder a artículos de primera necesidad.
• Riesgo global:
  • El conflicto introduce un reto muy impredecible en un momento en que la región aún trabajaba por dejar atrás las secuelas de la COVID-19.
  • Los riesgos desfavorables para la región han aumentado dada la incertidumbre sobre la durabilidad del cese al fuego.

Preservar los logros macroeconómicos y recomendaciones de política

• Ventajas de marcos sólidos:
  • Los países con marcos macroeconómicos institucionales más sólidos estarán mejor preparados.
  • Importancia de expectativas de inflación bien ancladas, planes fiscales creíbles y bajo nivel de deuda.
• Uso del espacio fiscal:
  • Los países que han acumulado espacio fiscal deberían ahora aprovecharlo con prudencia.
  • Los países con menos margen podrían verse obligados a endurecer la política fiscal y monetaria.
  • Exportadores de energía con escasas reservas internacionales o fundamentos débiles deberían ahorrar la mayor parte de los ingresos extraordinarios que reciban.
• Política monetaria:
  • Los bancos centrales de la región están llamados nuevamente a garantizar la estabilidad de precios.
  • Observación positiva: muchos bancos centrales han afianzado su credibilidad en los últimos 20 años, evidenciada por expectativas de inflación bien ancladas.
  • Advertencia: en países con marcos monetarios menos definidos será más difícil contrarrestar efectos de segunda ronda, y contener la inflación de salarios y precios acarreará un mayor costo para la actividad económica.
• Política fiscal y redes de protección:
  • Las autoridades fiscales deben resistir la presión política para frenar o retrasar las subidas de precios de alimentos y combustibles.
  • Mantener los avances logrados en eliminar subsidios generalizados y reemplazarlos por redes de protección social bien diseñadas.
  • Uso estratégico del escaso espacio fiscal para focalizar la ayuda en familias, agricultores y empresas vulnerables.
  • Prioridad: reducir gastos menos esenciales o captar ingresos de empresas y hogares con mayor capacidad económica, dado que la región no dispone de mucho margen para aumentar déficits presupuestarios.

Mensaje del FMI

• El FMI ofrece asistencia adaptada a cada país:
  • Brindar asesoramiento.
  • Compartir información sobre medidas adoptadas por otros países para afrontar las secuelas económicas de la guerra.
  • Desplegar la amplia capacidad de préstamo de la institución cuando sea necesario.

Fuente: IMF blog — La guerra en Oriente Medio tendrá un impacto desigual en las Américas (17 de abril de 2026).