Grupo Intergubernamental de los Veinticuatro para Asuntos Monetarios Internacionales y Desarrollo
IMF News, April 22, 2025
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- Published: April 22, 2025
Contexto general y preocupación humanitaria
- El G24 expresa preocupación por "el grave sufrimiento causado por los conflictos y las crisis internacionales" y por "el aumento de la escala y la complejidad de estas crisis".
- Observa la "contracción de los presupuestos internacionales de ayuda externa" frente a "crecientes necesidades" y advierte sobre "el posible efecto del retraso en la prestación de asistencia crítica".
- Recomendación clave: el apoyo humanitario debe ser "predecible, esté basado en principios y tenga en cuenta las necesidades para restablecer la estabilidad, preservar los avances del desarrollo y lograr una pronta recuperación".
- Llamado a la comunidad internacional a "mantener sus actuales compromisos de ayuda" y a "apoyar multilateralmente la reactivación de la ayuda, la reconstrucción y el desarrollo a largo plazo".
Perspectivas económicas globales y riesgos comerciales
- Pronóstico macro: "Se prevé que el crecimiento mundial se modere en 2025 y se mantenga estable en 2026".
- Riesgo: "El aumento de las tensiones geopolíticas y a los conflictos comerciales" y "los cambios repentinos en las políticas comerciales de las principales economías".
- Efectos esperados de aranceles crecientes: disminución de "los salarios reales" y perturbación de "las cadenas mundiales de suministro".
- Impacto diferencial: los aumentos arancelarios "podrían afectar de manera desproporcionada a las economías de mercados emergentes y en desarrollo y a los países de ingreso bajo".
Impactos sobre inflación, mercados financieros y vulnerabilidades
- Incertidumbre sobre "el efecto de las medidas arancelarias en la inflación".
- Observaciones empíricas: muchas economías de mercados emergentes y en desarrollo "han experimentado un aumento de los rendimientos de los bonos, cambios de sentido en los flujos de capital y la depreciación de sus monedas" tras subidas de aranceles.
- Riesgo financiero: "Las condiciones financieras más restrictivas podrían exacerbar las vulnerabilidades externas, fiscales y de la deuda".
Políticas nacionales prioritarias
- Primera línea de defensa: "la formulación de políticas nacionales".
- Directrices fiscales: "salvaguardar la sostenibilidad fiscal y reconstituir los márgenes de maniobra, seguir apoyando el crecimiento y catalizar las inversiones públicas y privadas hacia reformas que mejoren la productividad".
- Rol de bancos centrales: "sostener sus esfuerzos para mantener la estabilidad financiera y de precios, en consonancia con sus respectivos mandatos, y adaptar sus políticas en función de los datos".
- Importancia de reformas estructurales para "aumentar la productividad y el crecimiento de manera sostenible" y reforzar "las redes de protección social, sin dejar de contemplar las circunstancias específicas de cada país".
Papel del FMI y reformas de cuotas
- Bienvenida al compromiso del FMI como "eje de la red mundial de seguridad financiera" y expectativa sobre la "implementación de la Agenda Mundial de Políticas de la Directora Gerente".
- Petición: acelerar los procesos internos de los países miembros para hacer efectivos "los aumentos de cuotas en el marco de la Decimosexta Revisión General de Cuotas".
- Llamado a proponer métodos de realineamiento de las cuotas, incluyendo "una nueva fórmula de cálculo de las cuotas en el marco de la Decimoséptima Revisión General de Cuotas".
- Principio: la realineación "debería reflejar el peso económico relativo de los países miembros y no efectuarse a expensas de las economías de mercados emergentes y en desarrollo y los países de ingreso bajo".
- Demanda de "potenciar la voz y la representación de los países en desarrollo en la estructura de gobernanza del FMI".
Revisión de políticas, supervisión y derechos especiales de giro (DEG)
- Apoyo a "exámenes y mejoras de las políticas y procedimientos del FMI" para aumentar su apoyo a países miembros y salvaguardar la estabilidad económica mundial.
- Bienvenida a los exámenes previstos del "Marco de Sostenibilidad de la Deuda para Países de Ingreso Bajo" y de "las prioridades de fortalecimiento de las capacidades y de la adecuación de su financiamiento".
- Expectativa de que el "Examen Integral de la Supervisión" refuerce la supervisión activa, con especial atención a políticas de países de importancia sistémica.
- Observación: "los avances para lograr recanalizar los derechos especiales de giro (DEG) a través de bancos multilaterales de desarrollo han sido limitados".
- Llamamiento a resolver "de manera más innovadora las dificultades" para aprovechar los DEG, protegiendo "al mismo tiempo sus características de activo de reserva".
Liquidez, redes de seguridad y gestión de flujos de capital
- Riesgo esperado: aumento de la vulnerabilidad de las economías de mercados emergentes y en desarrollo, "en especial de las que tienen poco acceso a liquidez asequible a corto plazo".
- Recomendaciones:
- Resolver "los desequilibrios en el acceso a la liquidez".
- Reforzar "las capacidades de prevención y respuesta ante las crisis", incluyendo "la mejora de las redes de seguridad que ya existen".
- Aumentar coordinación entre el FMI y los acuerdos de financiamiento regionales.
- Intensificar "la supervisión, asistencia técnica y asesoramiento de política económica" para gestionar riesgos de fragmentación económica y exposición a nuevas políticas comerciales.
- Priorizar estudios y recomendaciones sobre "la gestión de estos flujos, la salvaguardia de los balances y la mitigación de los riesgos cambiarios".
Grupo Banco Mundial: Hoja de ruta, instrumentos y costo del financiamiento
- Observaciones sobre avances en la "Hoja de ruta para la evolución del Grupo Banco Mundial", incluyendo la "Plataforma de Garantías" y "la cláusula de suspensión temporaria de la deuda tras una crisis climática".
- Prioridades de implementación: "el Marco de Incentivos Financieros, el despliegue de instrumentos de capital híbridos, la expansión de las garantías de cartera y la activación del Fondo para un Planeta Habitable".
- Costo de préstamos: las reformas recientes del costo de los préstamos del BIRF "han mejorado la asequibilidad, pero los costos siguen siendo elevados".
- Meta de capacidad de préstamo: iniciativas "fundamentales para alcanzar la capacidad adicional de préstamo prevista de USD 150.000 millones".
- Solicitud: medidas inmediatas para ajustar "el costo de los préstamos en vigilancia especial".
- Expectativa positiva por la revisión de la "Estrategia sobre Fragilidad, Conflicto y Violencia (FCV)".
Reposición de la AIF, reforma de bancos multilaterales y gobernanza del Grupo Banco Mundial
- La "vigésima primera reposición de los recursos de la Asociación Internacional de Fomento" es presentada como financiamiento vital y se insta a su efectiva oportuna.
- Llamado a acelerar la implementación de recomendaciones del Grupo de Expertos Independientes del G20 sobre la reforma de los bancos multilaterales de desarrollo, incluyendo:
- Mitigación de riesgos cambiarios mediante préstamos en moneda nacional.
- Reforma de los mercados nacionales de capital.
- Reducción del riesgo de las inversiones del sector privado.
- Aumento del capital del Grupo Banco Mundial y del sistema de bancos multilaterales de desarrollo.
- Requerimiento de avanzar "con rapidez en el examen de accionistas del Grupo Banco Mundial de 2025" y, conforme a los "Principios de Lima", "solucionar la asimetría actual, reforzar la voz y la representación, mejorar la legitimidad del BIRF y garantizar un número de votos equitativo".
- Felicitación a la "Presidencia sudafricana del G20" por su compromiso con la Hoja de ruta del G20.
Deuda soberana y gestión sostenible de la deuda
- Contexto: "la elevada carga de la deuda y el aumento del costo del servicio de la deuda sigue socavando la capacidad de los países para financiar el desarrollo".
- Evaluación del Marco Común: se celebra el progreso, pero "se requieren mejoras en la implementación del Marco Común" para garantizar resultados "predecibles, oportunos, ordenados y coordinados" y asegurar "la plena participación de todas las clases de acreedores".
- Recomendaciones adicionales: promover "prácticas sostenibles de gestión de la deuda, aumentar la transparencia de la deuda y mejorar las evaluaciones de riesgo de los países por parte de las agencias calificadoras del riesgo crediticio".
- Petición al FMI y al Grupo Banco Mundial para que brinden asistencia a "los países con posiciones sostenibles de la deuda pero que afrontan dificultades de liquidez a corto plazo".
Acción climática, financiamiento climático y COP30
- Urgencia: "Debe acelerarse el ritmo de las iniciativas por el clima y los compromisos financieros".
- Enfoque recomendado: medidas climáticas "concertadas y equitativas" que consideren "responsabilidades comunes pero diferenciadas y las respectivas capacidades".
- Elementos prioritarios: "la adaptación, la mitigación, las pérdidas y daños, la biodiversidad y la protección de los sumideros de carbono".
- Elogio: ampliación de la prioridad del Grupo Banco Mundial "a todas las fuentes de energía".
- Requerimientos de apoyo: "recursos financieros adecuados, la transferencia de tecnología, la asistencia técnica y el fortalecimiento de las capacidades".
- Llamado a aumentar "las donaciones y el financiamiento concesionario según las necesidades de adaptación de los países en desarrollo" y a que "los países en desarrollo cumplan sus compromisos actuales de financiamiento climático y apoyo durante la transición".
- Promoción de instrumentos financieros innovadores: "bonos verdes y climáticos, mecanismos de financiación combinada e instrumentos de distribución de riesgos como las garantías".
- Expectativa: la "30.a Conferencia de las Partes (COP30)" como oportunidad para fortalecer la cooperación multilateral y lograr consenso sobre metas y estrategias de financiamiento.
Movilización de recursos internos, cooperación tributaria y comercio multilateral
- Enfoque para crecimiento y desarrollo sostenible: "centrarse en la movilización de recursos internos y mejorar la cooperación multilateral en materia de reforma tributaria y políticas comerciales".
- Reconocimiento del trabajo del FMI y el Banco Mundial en la "Iniciativa de Movilización de Recursos Internos".
- Interés por la "Conferencia Internacional sobre la Financiación para el Desarrollo de las Naciones Unidas".
- Temas transfronterizos: "flujos financieros ilícitos y la erosión de la base tributaria" requieren "colaboración multilateral".
- Importancia de la "participación constructiva" en el "Marco Inclusivo del G20 y la Organización de Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE) y la Convención marco de las Naciones Unidas sobre cooperación internacional en cuestiones de tributación".
- Llamado a un "sistema multilateral de comercio justo, abierto y transparente" centrado en la Organización Mundial del Comercio y a robustecer "la colaboración entre los gobiernos, la Organización Mundial del Comercio y las instituciones de Bretton Woods".
- Reconocimiento de la "Declaración de Cooperación de la Organización de Países Exportadores de Petróleo para salvaguardar la estabilidad del mercado de petróleo".
Grupo Intergubernamental de los Veinticuatro para Asuntos Monetarios Internacionales y Desarrollo, 22 de abril de 2025.