Cómo puede Perú aprovechar un nuevo auge de las materias primas para fomentar el crecimiento de forma duradero

IMF News, July 27, 2026

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Autores: Moya Chin, Sònia Muñoz y Giovanni Ugazio.
Fecha: 27 de julio de 2026.
Resumen: El auge de los precios de los metales ha reforzado la confianza, el consumo y la inversión en Perú; la revisión anual del FMI concluye que canalizar ingresos extraordinarios hacia inversión pública más eficiente podría impulsar de manera permanente el crecimiento potencial hasta en 1 punto porcentual.

Crecimiento económico y precios:
- La economía creció un 3,4% en 2025.
- Perú es líder mundial en la producción de cobre y oro; los máximos históricos en los precios de los metales incrementaron las exportaciones nominales y el ingreso nacional.
Expectativas futuras:
- La transición energética y el auge de los equipos de suministro eléctrico para la inteligencia artificial se espera que mantengan elevada la demanda mundial de cobre, lo que probablemente impulsará la economía peruana en los próximos años.
Experiencia histórica (2002–2014):
- Entre 2002 y 2014, el rápido crecimiento de los mercados emergentes elevó más de cinco veces los precios del cobre y el oro.
- La economía peruana creció un 6% de media durante más de una década.
- El auge de entonces financió un aumento considerable de la inversión pública y privada, respaldado por fuertes entradas de capital (incluida inversión extranjera directa) y por la expansión de crédito interno.
- Reformas estructurales de amplio alcance contribuyeron a un sólido marco de políticas macroeconómicas y a un elevado crecimiento de la productividad.

Crecimiento y productividad:
- Desde 2014 el crecimiento se ha reducido casi a la mitad, la productividad ha disminuido y la inversión privada sigue siendo débil.
Pobreza e informalidad:
- La tasa de pobreza supera el 25% y se sitúa tan solo ligeramente por debajo del nivel de 2012.
- Más del 70% de la fuerza de trabajo es informal.
Infraestructura:
- Según el Banco Interamericano de Desarrollo, el país necesita una inversión en infraestructura de 100.000 millones de dólares.
Minería ilegal y gobernanza:
- El aumento de la minería ilegal tras la pandemia, con implicación reciente del crimen organizado, amenaza la inversión minera formal, plantea riesgos de seguridad y gobernanza y tiene amplias repercusiones socioeconómicas.
Ejecución de la inversión pública local:
- Los gobiernos locales experimentan dificultades en la ejecución y están obligados a gastar ingresos dentro de ciclos políticos cortos, lo que limita el impacto sobre el desarrollo económico y debilita la confianza ciudadana.

Cartera de proyectos mineros paralizada: aproximadamente 63.000 millones de dólares (18% del PIB).
La minería recibe más del 10% de la inversión privada total.
Potencial de impulso permanente al crecimiento potencial mediante inversión pública más eficiente: hasta 1 punto porcentual.

Desbloquear inversiones en minería:
- Combinar la simplificación de la inversión con medidas más eficaces contra la minería ilegal para desbloquear la cartera de proyectos por aproximadamente 63.000 millones de dólares (18% del PIB).
Promover el crecimiento de la economía no minera:
- Revitalizar la inversión privada y aumentar la productividad general.
- Revisar y corregir regulaciones laborales y tributarias distorsionadoras que obstaculizan la formalización y el crecimiento empresarial.
- Abordar la inseguridad y la inestabilidad política para generar un entorno estable que fomente la inversión privada.
- Profundizar el sector financiero para que pueda respaldar nueva inversión privada.
Replantear la inversión pública:
- Mejorar la selección y ejecución de la inversión pública, especialmente a nivel local, para asegurar que los ingresos procedentes de los recursos naturales contribuyan al desarrollo sostenible e inclusivo.
- Evitar que los gobiernos locales se vean forzados a gastar ingresos dentro de ciclos políticos cortos y fortalecer la capacidad de ejecución para maximizar el impacto sobre el desarrollo económico.

Oportunidad: El entorno favorable de precios de las materias primas ofrece espacio y tiempo para implementar reformas estructurales y mejorar la inversión pública.
Objetivo final: No basta con que los precios elevados de los metales impulsen el crecimiento; la verdadera prueba es mantener un crecimiento fuerte e inclusivo cuando los precios de las materias primas ya no sean el principal motor.

Moya Chin, Sònia Muñoz y Giovanni Ugazio; 27 de julio de 2026, Departamento del Hemisferio Occidental del FMI.