Acabar con el lastre para la productividad

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Acabar con el lastre para la productividad

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• Authors: NAN LI, DIAA NOURELDIN
• Published: September 16, 2024

Panorama y hallazgos principales

• La economía mundial podría estancarse en tan solo 2,8% a finales de la década en ausencia de políticas oportunas o de avances tecnológicos y de su adopción.
• Esta proyección implica una caída significativa de 1 punto porcentual respecto a los niveles previos a la pandemia.
• Si los países menos eficientes redujeran la distancia con Estados Unidos en tan solo un 15%, la productividad y la inversión crecerían, agregando aproximadamente 1,2 puntos porcentuales al crecimiento mundial anual.
• Las reformas que reducen barreras regulatorias, la rigidez del mercado laboral y los problemas de acceso a financiamiento son fundamentales para lograr mejoras en la asignación de recursos.

Tendencias recientes de la productividad (datos comparativos)

• En las economías avanzadas, el aumento anual de la productividad cayó de 1,4% en 1995-2000 a tan solo 0,4% tras la pandemia.
• En las economías de mercados emergentes, el aumento anual de la productividad cayó de 2,5% a 0,8% entre 2001 y 2007 (y se mantuvo más bajo después).
• En los países de ingreso bajo, el aumento de la productividad cayó desde 2% en 2001–07 hasta prácticamente 0 tras la pandemia.
• La desaceleración de la productividad explica más de la mitad de la caída del crecimiento mundial reciente.

Qué impulsa la productividad

• Dos factores principales:
  • Mejoras dentro de las empresas: adopción de tecnología, mejores prácticas de gestión e innovación.
  • Eficiencia en la asignación de recursos a nivel agregado: distribuir capital y mano de obra hacia las empresas y usos más productivos.
• Señal de limitación: los rendimientos de la inversión en I+D están disminuyendo (ejemplo: en semiconductores se requieren más investigadores para duplicar la densidad de los chips).

Coste de la asignación ineficiente de recursos

• La asignación ineficiente del capital y la mano de obra entre empresas dentro de un mismo sector ha lastrado el aumento de la productividad en un promedio de 0,6 puntos porcentuales anuales.
• Si la asignación ineficiente no hubiera crecido, el aumento de la productividad podría haber sido un 50% mayor.
• Dos terceras partes de la asignación ineficiente observada es atribuible a problemas estructurales persistentes (barreras regulatorias, rigidez laboral, limitaciones de financiamiento, falta de apertura comercial).

Reformas y políticas recomendadas

• Reducir barreras de entrada y aumentar la competencia (ejemplo histórico: India, 1991, supresión de la obligatoriedad de licencias industriales).
• Liberalización de los mercados financieros para facilitar acceso al financiamiento de empresas con alto potencial de productividad.
• Reducir rigideces del mercado laboral para fomentar una fuerza laboral dinámica y adaptable (ejemplo: Brasil, efectos del mercado informal por regulaciones estrictas).
• Eliminar barreras institucionales: combatir la corrupción, reforzar los derechos de propiedad, mejorar marcos regulatorios y prácticas de mercado transparentes.
• Promover un ecosistema de innovación y adopción tecnológica (IA, chips de superordenadores, biotecnología, tecnologías verdes) y minimizar las fricciones en la reasignación de recursos de investigación.

Escenario teórico de convergencia de políticas

• Si todos los países redujeran por completo las diferencias entre sus políticas y las de la economía con mejores resultados en flexibilidad laboral, liberalización financiera, comercio exterior y regulación de ciertos mercados de productos, se eliminaría el lastre para el aumento anual de la productividad causado por la asignación ineficiente.
• Un objetivo concreto presentado: reducir en un 15% las diferencias políticas respecto a Estados Unidos podría revertir la disminución de la productividad e impulsar el crecimiento.

Casos país: desafíos y avances

• Brasil
  • Se acerca a la frontera tecnológica mundial mediante reformas e integración a mercados mundiales.
  • La productividad laboral ha aumentado desde las reformas laborales de 2017, reduciendo litigios laborales y costos asociados.
  • Se espera que la aplicación de la reforma del impuesto sobre el valor agregado de 2023 mejore la asignación de recursos, impulse la inversión y aumente la participación en el sector formal, lo que aumentaría el crecimiento económico entre 0,3 y 0,5 puntos porcentuales por año.
  • El aumento de la producción de hidrocarburos y la inversión en crecimiento verde podrían mejorar el potencial económico.
• China
  • Tras décadas de rápido crecimiento, la desaceleración se debe al envejecimiento de la población y a la disminución del crecimiento de la productividad.
  • La asignación de capital y mano de obra se ha vuelto menos eficiente en el sector servicios; empresas de servicios menos productivas ocupan demasiado mercado mientras las más productivas permanecen demasiado pequeñas por dificultades para atraer capital y trabajo.
  • Prioridades: reforma de empresas estatales, eliminación de obstáculos proteccionistas y fomento de la apertura al comercio internacional de servicios.
• Zona del euro
  • El crecimiento de la productividad ha ido a la zaga del de Estados Unidos desde la década de 1990.
  • La ausencia de un mercado verdaderamente integrado de bienes, servicios, mano de obra y capital limita economías de escala y crecimiento de empresas innovadoras.
  • Marcos ineficaces para la prevención de la insolvencia impiden la salida de empresas improductivas y reducen la presión competitiva; el envejecimiento y desfases de aptitudes desincentivan la rotación laboral necesaria.
  • Una integración del mercado único más fuerte mejoraría competencia y asignación de recursos.
• Japón
  • La productividad total de los factores repuntó en la década de 2010 por inversión en software y digitalización, pero la recuperación no perduró y la desaceleración reanudó posteriormente.
  • A pesar de altos niveles de gasto en I+D como proporción del PIB, no se lograron avances suficientes para restablecer la productividad histórica.
  • Una brecha creciente entre empresas de alta y baja productividad frena la eficiencia en la asignación: empresas poco productivas continúan operando durante años antes de salir del mercado.

Conclusión: urgencia de acción

• La economía mundial enfrenta un punto crucial: medidas decisivas que aumenten la productividad mediante mejor asignación de recursos y adopción tecnológica pueden detener y revertir la tendencia de deterioro del crecimiento.
• Las políticas eficaces que permitan prosperar a las empresas más productivas y aprovechen tecnologías emergentes pueden sentar las bases para una nueva era de prosperidad económica.

Fuente: Acabar con el lastre para la productividad, Nan Li y DIAA NOURELDIN, FINANZAS & DESARROLLO, Septiembre de 2024.