Un nuevo desafío para el crecimiento de Asia

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Un nuevo desafío para el crecimiento de Asia

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• Authors: KRISHNA SRINIVASAN

Panorama general

• Asia representa casi el 40% de la producción mundial y genera cerca de dos tercios del crecimiento mundial, frente a apenas una cuarta parte en la década de 1990, según el artículo.
• El modelo que impulsó el “milagro económico” de Asia enfrenta presiones por el envejecimiento demográfico, la fragmentación del comercio y la menor efectividad de los impulsores tradicionales del crecimiento.
• Las autoridades deben equilibrar prioridades contrapuestas —eficiencia y resiliencia, innovación e inclusión— para mantener el crecimiento y mejorar el nivel de vida.

Productividad e inversión

• El crecimiento de la productividad se ha ralentizado en gran parte de Asia desde la crisis financiera mundial.
• La inversión sigue siendo elevada, pero:
  • El rendimiento del capital ha disminuido.
  • La asignación de capital es cada vez más deficiente.
  • Los sistemas financieros siguen sumamente bancarizados, favoreciendo a los actores principales (incluidas las empresas estatales) en detrimento de empresas más jóvenes y más innovadoras.
• Recomendaciones de política:
  • Pasar de aumentar la inversión a mejorarla, orientando el capital hacia usos más productivos.
  • Mejorar el acceso a servicios financieros, profundizar los mercados de capital y ampliar el financiamiento de capital de riesgo.
  • Valorar y asignar capital según condiciones de mercado para impulsar innovación y eficiencia.

Envejecimiento demográfico

• Transformaciones demográficas desde la década de 1960:
  • Tasas de fecundidad: de 6 hijos a 1,6 hijos por mujer.
  • Esperanza de vida: de los 50 a los 75 años aproximadamente.
• Proyecciones y variación regional:
  • En Asia, en 2050, una de cada cinco personas tendrá más de 65 años —el doble de la proporción actual—.
  • Divergencia: economías con envejecimiento rápido (Japón, Corea, China); economías con dividendos demográficos agotándose (India, Malasia, Viet Nam); economías jóvenes (Nepal, Filipinas).
• Impactos y políticas:
  • Si no se actúa, el envejecimiento frenará el crecimiento de la fuerza de trabajo y elevará la presión sobre las finanzas públicas por mayores gastos en pensiones y salud.
  • Políticas focalizadas: aumentar la participación laboral de mujeres y personas de edad avanzada; invertir en desarrollo de competencias laborales; facilitar movilidad; gestionar la migración.

Fragmentación del comercio e integración regional

• Papel histórico: la integración comercial consolidó la posición de Asia en cadenas de valor; Asia representa en torno a un tercio del comercio mundial y tiene crecientes vínculos intrarregionales.
• Desafíos actuales:
  • La fragmentación geoeconómica está reconfigurando comercio, cadenas de suministro y flujos de inversión, aumentando incertidumbre sobre empleo manufacturero y crecimiento.
  • Menos del 30% de las exportaciones de bienes finales se comercian dentro de la región, la mitad de la proporción registrada en Europa y América del Norte.
  • En la ASEAN (bloque de 11 países que sería la cuarta economía más grande del mundo): el comercio intrarregional representa menos de una cuarta parte del comercio total.
  • Limitaciones estructurales: infraestructura logística limitada, desarrollo desigual del capital humano, medidas no arancelarias.
• Potencial y recomendaciones:
  • Acuerdos regionales más amplios y vinculantes que abarquen servicios, comercio digital, defensa de la competencia y marcos regulatorios para reducir costos y mejorar acceso a mercados.
  • Integración más profunda podría incrementar el PIB real de la región en torno al 1,8% a largo plazo; el aumento podría ser mayor con reformas coordinadas.
  • Necesidad de espacio fiscal para gestionar costos de transición, compensar caída de ingresos por reducciones arancelarias y apoyar inversión en reformas complementarias.
  • Aumentar la recaudación de ingresos internos, especialmente en economías de la ASEAN con ingresos tributarios bajos en comparación con pares.

Tecnología, IA y digitalización

• Situación actual:
  • Asia lidera la adopción digital con 90% de la población conectada a Internet.
  • Asia representa más de dos tercios de la innovación mundial en tecnologías digitales.
• Potencial de la IA:
  • En países asiáticos con sólidos fundamentos económicos, la IA podría incrementar el crecimiento hasta en 1 punto porcentual al año en comparación con un escenario de referencia sin IA.
  • El efecto estimado de la IA podría sumar entre 0,2 y 1 puntos porcentuales al crecimiento (cuando se contrasta con el efecto negativo del envejecimiento).
  • Los beneficios de la IA no se distribuirán de manera uniforme; las economías y trabajadores mejor posicionados —fuerza laboral cualificada, mayor intensidad de capital, capacidad institucional— se beneficiarán más.
• Riesgos y políticas:
  • Riesgo de ampliación de desigualdades salariales y de oportunidades dentro de los países.
  • Políticas necesarias: inversión en educación, infraestructura digital e innovación; políticas laborales (reciclaje profesional, apoyo a movilidad); políticas redistributivas para compartir beneficios y apoyar a trabajadores desplazados.
• Digitalización y finanzas públicas:
  • La digitalización de pagos y sistemas tributarios (ejemplo: India) puede incrementar ingresos públicos y mejorar eficiencia y transparencia del gasto.
  • Persisten brechas digitales, especialmente en países de ingreso bajo y dentro de cada nación.
  • Recomendación: invertir en infraestructura digital, plataformas digitales (identidad, pagos) y reforzar regulación para generar confianza.

Seguridad energética y transición

• La seguridad energética se ha convertido en un desafío macroeconómico a corto plazo, con especial impacto en Asia Sudoriental.
• Factores de vulnerabilidad:
  • Dependencia de importación de combustibles fósiles frente a una demanda energética en rápido aumento (expansión industrial de Viet Nam, centros de datos en Singapur, urbanización en Indonesia).
  • Recientes shocks de precios han expuesto vulnerabilidades.
• Respuestas nacionales:
  • Viet Nam: ampliación de energías renovables.
  • Indonesia: exploración para reducir uso de carbón.
  • Filipinas: diversificación para reducir dependencia de energía importada.
  • Tailandia: transición energética como política prioritaria.
• Oportunidad:
  • La caída de costos de energías renovables y avances en almacenamiento facilitan la transición.
  • Avance rápido con medidas adecuadas puede entregar: más seguridad energética, menor exposición a shocks externos y un nuevo motor de crecimiento resiliente, sin comprometer asequibilidad o fiabilidad.

Perspectiva agregada y proyecciones

• Impactos combinados sobre el crecimiento:
  • El envejecimiento de la población se prevé que reste alrededor de 0,3 puntos porcentuales al crecimiento anual para 2050.
  • El aumento de la productividad derivado de la IA y tecnologías afines podría sumar entre 0,2 y 1 puntos porcentuales.
  • Beneficios adicionales de la integración comercial podrían impulsar el crecimiento en unos 0,1 a 0,3 puntos porcentuales.
• Escenario resultante:
  • Combinadas estas fuerzas, el crecimiento en Asia podría mantenerse cercano a los promedios históricos recientes, o incluso superarlos, si se aprovecha plenamente el aumento de la productividad y se implementan políticas adecuadas.
• Mensaje de política general:
  • Respaldar el crecimiento mediante políticas que garanticen un desplazamiento continuo hacia la productividad, la inclusión y la sostenibilidad: reforzar competencias profesionales, instituciones y uso de la tecnología.
  • Espacio fiscal y reformas coordinadas son clave para financiar la transición y maximizar los beneficios de la integración y la digitalización.