Les pays émergents pèsent plus lourd sur l’échiquier économique mondial
IMF Blog, April 9, 2024
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- Authors: Nicolas Fernandez-Arias, Alberto Musso, Carolina Osorio Buitron, Adina Popescu
- Published: April 9, 2024
Aperçu
- Les grands pays émergents du Groupe des Vingt (G20) exercent une influence croissante sur l’économie mondiale, après avoir fortement accru leur intégration aux marchés mondiaux au cours des deux dernières décennies.
- En période de détérioration des perspectives de croissance en Chine et dans plusieurs autres grands pays émergents, il est primordial que les décideurs publics comprennent les circuits par lesquels un ralentissement pourrait se propager à l’économie mondiale.
- Ce billet est basé sur le chapitre 4 des Perspectives de l’économie mondiale d’avril 2024.
Principales conclusions (impact agrégé)
- Les répercussions que des chocs au sein des pays émergents du G20 peuvent avoir sur la croissance sont désormais comparables à celles provoquées par des chocs frappant les pays avancés.
- Nos simulations montrent qu’une baisse de la productivité dans les pays émergents du G20 peut faire peser sur la production mondiale un effet trois fois supérieur à son niveau de 2000.
- Les répercussions les plus importantes proviennent de la Chine; leur influence sur la variation de la production des pays émergents est désormais aussi puissante que celles provoquées par les États-Unis.
- D’autres pays émergents du G20 — Inde, Brésil, Russie et Mexique — jouent également un rôle important sur les résultats économiques de leurs voisins.
- Depuis l’accession de la Chine à l’Organisation mondiale du commerce en 2001, les pays émergents du G20 ont doublé leur part dans les échanges commerciaux internationaux et l’investissement direct étranger, et ils représentent désormais un tiers du PIB mondial.
Répercussions sectorielles et chaîne de valeur
- Transformation des échanges et spécialisations :
- Devenus de gros importateurs de produits manufacturés et de gros exportateurs de biens intermédiaires, en particulier dans l’industrie manufacturière et l’exploitation minière.
- Intégration croissante aux chaînes de valeur mondiales accroît la transmission des chocs.
- Effets de la demande :
- De bonnes surprises de croissance dans les pays émergents du G20 stimulent le chiffre d’affaires d’entreprises étrangères dans les secteurs dépendant de leur demande (installations électriques, outillage, produits métalliques).
- L’accélération de la croissance dans des pays comme l’Indonésie et la Türkiye peut avantager des entreprises étrangères dans des secteurs dépendant d’intrants bon marché.
- Effets de la concurrence :
- L’extension de la production en aval dans les pays émergents peut créer une concurrence directe pour des produits fabriqués à l’étranger.
- La concurrence des importations en provenance de pays à bas salaires (ex. Chine, Mexique) tend à prédominer dans les secteurs dépendant fortement de fournisseurs étrangers, comme les industries textile et chimique.
- Hétérogénéité des impacts :
- Nos modèles montrent que la plupart des secteurs verront leur activité se contracter à la suite d’un déclin généralisé de la productivité, plus particulièrement en Asie.
- Si le déclin est concentré dans des secteurs intégrés aux chaînes de valeur mondiales, la plupart des secteurs manufacturiers dans le reste du monde connaîtraient une expansion (en particulier industrie textile, produits métalliques et électronique) en raison de la diminution de l’offre en provenance des pays émergents du G20.
Effets sur l’emploi et distribution
- Un choc positif de productivité dans des pays émergents du G20 peut provoquer des pertes d’emplois dans les secteurs correspondants à l’étranger en raison d’une concurrence accrue.
- Les retombées provenant de secteurs reliés par les chaînes de valeur mondiale tendent à créer des complémentarités et des possibilités d’emploi.
- La réaffectation de l’activité et des emplois entre entreprises et secteurs ouvre de nouvelles possibilités, mais peut aussi engendrer des effets négatifs sur la distribution des revenus.
Scénarios et magnitudes macroéconomiques
- Un ralentissement en Chine pourrait être particulièrement néfaste en raison de son statut de superpuissance manufacturière et de son haut degré d’intégration.
- Une accélération de la croissance dans les pays émergents du G20 est un scénario plausible et pourrait :
- Générer des retombées positives à l’échelle mondiale.
- Ajouter un demi-point de pourcentage aux taux de croissance mondiale.
Recommandations de politique publique
- Renforcer la préparation et la compréhension des canaux de transmission des chocs entre pays émergents et reste du monde.
- Favoriser des réformes structurelles pour aider les secteurs et marchés du travail à tirer parti de la réaffectation — notamment :
- Réformes des marchés du travail.
- Amélioration de la réglementation des entreprises.
- Mettre en œuvre des politiques inclusives pour faciliter la réaffectation efficace de la main-d’œuvre et atténuer les effets négatifs sur la distribution des revenus, y compris par des appuis budgétaires ciblés.
- Poursuivre une coopération multilatérale efficace et une coordination internationale des politiques publiques afin de mieux gérer les répercussions et d’atténuer les risques de fragmentation, y compris en renforçant le dispositif mondial de sécurité financière.
— Ce billet est basé sur le chapitre 4 des Perspectives de l’économie mondiale d’avril 2024 : « Changement de rôles : répercussions économiques réelles des pays émergents du G20 ».