Le conseil d’administration du FMI achève la cinquième revue de l’accord en faveur de la Tunisie au titre du mécanisme élargi de crédit (MEDC)
IMF News, June 12, 2019
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- Published: June 12, 2019
Principales constatations macroéconomiques
- La croissance s’est améliorée en 2017 et en 2018, mais elle reste modérée et la vulnérabilité macroéconomique demeure forte.
- La bonne tenue des recettes et la réforme des subventions énergétiques ont conduit à une réduction sensible du déficit budgétaire.
- Le durcissement monétaire a commencé à faire baisser l’inflation.
- La diminution des interventions de change a permis au taux de change de mieux refléter les fondamentaux économiques.
- Les résultats du programme ont été mitigés depuis la quatrième revue en raison d’un climat socio-politique domestique difficile et de pressions extérieures.
Décision du conseil et détails financiers
- Le 12 juin 2019, le conseil d’administration a achevé la cinquième revue du programme.
- Mise à disposition d’un montant équivalent à 176,7824 millions de DTS (environ 245 millions de dollars).
- Total des décaissements porté à 1 161,7133 millions de DTS (environ 1,6 milliard de dollars).
- Approbation d’une dérogation concernant le non-respect des critères de réalisation relatifs aux réserves internationales nettes et aux avoirs intérieurs nets à fin mars 2019, accordée sur la base des mesures correctives prises par les autorités.
- Approbation d’une demande de rééchelonnement des achats, y compris la réduction de l’accès total à un montant équivalent à 1,9522533 milliard de DTS (environ 358,1 % de la quote-part de la Tunisie).
- Rappel du montant initial de l’accord approuvé en mai 2016 : 2,045625 milliards de DTS (environ 2,9 milliards de dollars, ou 375 % de la quote-part de la Tunisie au moment de l’approbation).
Objectifs et priorités de politique économique pour 2019
- Stabiliser la situation macroéconomique tout en veillant à l’équilibre social.
- Politique budgétaire :
- Accroître les recettes.
- Maîtriser les dépenses courantes afin de réduire le déficit budgétaire.
- Préserver l’investissement public propice à la croissance.
- Renforcer le dispositif de protection sociale en faveur des ménages à faibles revenus.
- Politique monétaire :
- Vise la réduction de l’inflation.
- Maintien de la flexibilité du taux de change pour améliorer le déficit courant et les réserves internationales.
- Réformes structurelles recommandées :
- Amélioration du climat des affaires.
- Élargissement de l’accès au crédit.
- Réduction de la corruption.
Recommandations et mesures spécifiques indiquées par le FMI
- À court terme, continuer à privilégier des réformes qui réduisent les déficits budgétaire et extérieur afin de maîtriser la dette et l’inflation, tout en renforçant le dispositif de protection sociale pour les ménages à faible revenu.
- Pour réduire le déficit budgétaire à 3,9 % du PIB en 2019, nécessité d’une discipline inébranlable :
- S’appuyer sur la bonne tenue des recettes fiscales.
- Poursuivre des réformes des subventions à l’énergie – ciblées et entourées d’une meilleure communication.
- Gestion rigoureuse de la masse salariale.
- Le budget prévoit de préserver l’investissement public et d’accroître les dépenses sociales, mais il n’est pas possible de relâcher l’effort concernant les impôts ou les dépenses courantes après l’augmentation récente des salaires dans la fonction publique.
- Politique monétaire :
- Mettre l’accent sur le maintien de la stabilité des prix.
- De nouveaux relèvements du taux directeur se justifieraient si les projections d’inflation pour décembre 2019 dépassaient l’objectif fixé.
- Réduire le refinancement auprès de la banque centrale et réformer le dispositif de garanties, tout en préservant la stabilité financière.
- Politique de change et réserves :
- Détermination par le marché du taux de change.
- Adjudications concurrentielles de devises, avec des interventions réduites de la banque centrale et une communication effective avec le marché.
- Objectifs : améliorer le solde des transactions courantes et étoffer les réserves de change.
- Protection sociale :
- Continuer à renforcer la protection sociale.
- Augmentation des transferts en faveur des ménages à faibles revenus doit incessamment compléter les mesures prises récemment pour améliorer l’accès au système public de santé.
- Réformes structurelles :
- Viser l’amélioration du climat des affaires et de l’accès au crédit pour stimuler la contribution du secteur privé à la croissance.
- La nomination des membres de l’Instance nationale de lutte contre la corruption aiderait à répondre aux préoccupations quant à la corruption.
- Communication :
- Une meilleure communication des objectifs des politiques et réformes, ainsi que de leurs justifications, facilitera la mise en œuvre.
Risques et conditions pour l’atténuation
- Les risques auxquels le programme est exposé demeurent très élevés.
- Pour atténuer ces risques, essentiels :
- Fermeté des autorités dans la mise en exécution du programme d’action et de réforme.
- Suivi trimestriel du programme.
- Soutien vigoureux des partenaires extérieurs de la Tunisie en matière d’aide financière et de renforcement des capacités.
Communiqué de presse N° 19/211 — Département de la communication du FMI, 12 juin 2019