Pas une minute à perdre : il est temps de renforcer la croissance mondiale et de créer des économies inclusives
IMF Blog, September 30, 2022
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- Authors: Christine Lagarde
- Published: September 30, 2022
Contexte et diagnostic
- Auteur : Christine Lagarde — le 30 septembre 2022.
- Constat général : la reprise mondiale observée depuis environ un an est bien amorcée mais reste fragile; des efforts supplémentaires sont nécessaires pour renforcer la reprise et rendre les économies plus inclusives.
- Prévision annoncée : croissance mondiale attendue de l’ordre de 3 ½ % cette année et l’année prochaine.
- Répartition régionale de la dynamique :
- États-Unis : neuvième année d’expansion, chômage conjoncturel quasiment disparu, mais un passage à vide au début de 2017 et l’incertitude liée aux actions publiques ont tempéré les perspectives.
- Zone euro : résultats meilleurs que prévu, soutenue par des mesures de relance monétaire et la demande intérieure.
- Pays émergents : situation favorisée par une croissance robuste en Chine et une stabilisation en Russie et au Brésil.
Risques et vulnérabilités identifiés
- Vulnérabilités financières immédiates :
- Endettement des entreprises jugé trop élevé dans de nombreux pays émergents après une période de conditions financières favorables.
- Besoin d’assainir les bilans des banques en Europe suite à la crise.
- En Chine, une expansion alimentée par un crédit rapide et une hausse des dépenses pourrait conduire à une dette publique et privée insoutenable.
- Problèmes de long terme freinant la croissance potentielle :
- Inégalités économiques trop profondes.
- Faible croissance de la productivité.
- Vieillissement de la population.
- Disparité entre les sexes.
- Conséquence : si rien n’est fait, risques accrus de difficultés financières soudaines et de ralentissement de la hausse des revenus et des niveaux de vie.
Mesures recommandées et priorités pour le G20
- Objectif général : entretenir la dynamique actuelle, se prémunir contre les risques, accélérer la croissance et tirer parti de la coopération internationale.
- Mesures conjoncturelles :
- Utiliser des mesures monétaires et budgétaires pour soutenir la demande là où cela est nécessaire et possible.
- Exemple : Japon — soutien budgétaire et monétaire combiné a favorisé une croissance particulièrement forte depuis plusieurs trimestres.
- Priorités structurelles et de politique :
- Relancer la croissance de la productivité :
- Accroître les moyens consacrés à l’éducation, à la formation et aux mesures d’encouragement de la recherche et du développement.
- Stimuler l’investissement et l’énergie entrepreneuriale pour une croissance durable.
- Protéger le secteur financier :
- Lutter contre les vulnérabilités des entreprises et des banques en renforçant les fonds propres et les bilans.
- Améliorer (et non supprimer) les dispositifs de contrôle et de réglementation établis après la crise.
- Corriger les déséquilibres excessifs des transactions courantes :
- Les pays en déficit ou en excédent doivent s’attaquer à ces déséquilibres dès à présent pour éviter des mesures correctives plus lourdes ultérieurement.
- Occasion de renforcer le système commercial mondial et de réaffirmer l’engagement à appliquer des règles qui encouragent la concurrence et créent des conditions équitables.
- Bâtir des économies inclusives par des réformes structurelles :
- Augmenter les revenus et aider les victimes de l’évolution technologique et de l’intégration économique mondiale.
- Déployer de nouveaux efforts pour autonomiser les femmes et éliminer les disparités entre les sexes.
- Dans les pays avancés membres du G20 : différence entre la main d’œuvre rémunérée masculine et féminine de 15 points de pourcentage environ.
- Écart encore plus important dans les pays émergents membres du G20.
- Si les pays du G20 atteignent leur objectif d’accroître de 25 % le taux d’activité des femmes d’ici à 2025, ils pourront créer, selon les estimations, 100 millions d’emplois dans l’économie mondiale.
- Coopération internationale et réponses humanitaires :
- Renforcer la coordination pour s’attaquer aux crises humanitaires mondiales (épidémies, catastrophes naturelles, famines).
- Engagement mentionné : le G20 s’est engagé à verser plus d'un milliard de dollars d’aide en faveur des millions de personnes confrontées à la famine en Somalie, au Soudan du Sud, au Yémen et au Nord-Est du Nigéria.
- Appel à agir davantage dans les mois à venir pour remédier aux causes profondes de ces crises.
Exemples et initiatives illustratives
- Pacte pour l’Afrique : lancé sous la présidence allemande du G20 pour encourager l’investissement privé ; présenté comme un modèle pour renforcer la croissance et diversifier l’économie en Afrique.
- Analogie politique-culturelle : invitation à ce que le G20, à Hambourg, saisisse l’occasion pour se rassembler et accélérer une croissance qui bénéficie à tous, à l’image du groupe de Liverpool (les Beatles) qui a fini par changer le monde.
Extrait de Christine Lagarde, Directrice générale du Fonds monétaire international, article publié le 30 septembre 2022.