Le conseil d’administration du FMI achève la deuxième revue de l’accord en faveur de la Tunisie au titre du mécanisme élargi de crédit

IMF News, March 27, 2018

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Le 23 mars 2018, le conseil d’administration du Fonds monétaire international (FMI) a achevé la deuxième revue du programme de réformes économiques de la Tunisie appuyé par un accord au titre du mécanisme élargi de crédit.
L’achèvement de la revue permet aux autorités de tirer un montant équivalant à 176,7824 millions de DTS (environ 257,3 millions de dollars).
Le total des décaissements au titre de l’accord est porté à l’équivalent de 631,3661 millions de DTS (environ 919 millions de dollars).
Le 20 mai 2016, le conseil d’administration avait approuvé l’accord sur quatre ans au titre du mécanisme élargi de crédit, pour un montant de 2,045625 milliards de DTS (environ 2,98 milliards de dollars, ou 375 % de la quote-part de la Tunisie).
Le conseil d’administration a approuvé la requête des autorités de passer des revues semestrielles à des revues trimestrielles; le montant total des décaissements qui sera mis à la disposition du pays sur toute la durée du programme reste inchangé.

La Tunisie a enregistré une reprise modeste en 2017, mais reste très vulnérable sur le plan macroéconomique, et le chômage demeure élevé.
La dette a continué d’augmenter, l’inflation s’est accélérée et la couverture des réserves de change est maintenant inférieure à trois mois d’importations.
Les réformes visent à réduire les déséquilibres macroéconomiques élevés et croissants, à garantir une protection sociale adéquate et à favoriser la création d’emplois par le secteur privé.
Objectif chiffré du programme : stabiliser la dette publique au-dessous de 73 % du PIB d’ici 2020.

La poursuite du durcissement de la politique monétaire et l’assouplissement du régime de change contribueront à maîtriser l’inflation, à rehausser la compétitivité et à reconstituer les réserves de change.
La Banque centrale de Tunisie a élargi la fourchette des taux d’intérêt, puis relevé sensiblement le taux directeur. De nouvelles hausses seront nécessaires pour ramener les taux d’intérêt réels en territoire positif à moins que l’inflation ne recule rapidement.
La flexibilité du taux de change demeurera essentielle afin de corriger la surévaluation restante du taux de change réel, de réduire le déficit des transactions courantes et de reconstituer les réserves de change.
Recommandations opérationnelles liées au change : respecter le budget destiné aux interventions sur le marché des changes et organiser des adjudications de devises plus compétitives.

Il sera crucial d’accroître les recettes fiscales de manière équitable et de freiner les dépenses courantes afin de réduire la dette et d’accroître l’investissement et les dépenses sociales.
Priorités pour 2018 :
- renforcer le recouvrement des impôts;
- mettre en œuvre les départs volontaires de fonctionnaires;
- ne pas accorder de nouvelles augmentations salariales sauf si la croissance s’avère supérieure aux prévisions;
- relever les prix des carburants chaque trimestre.
Il est important de répartir la charge de l’ajustement de manière équitable parmi les composantes de la société et de protéger les groupes vulnérables.
Les partenariats publics-privés ne devraient être menés que s’ils s’inscrivent dans un cadre juridique et réglementaire adéquat.

Les autorités ont accru le financement à court terme du système de sécurité sociale; cela devrait être suivi de réformes équitables et durables du système des retraites.
L’achèvement de la base de données sur les ménages vulnérables est essentiel pour bien cibler l’assistance sociale et préserver le contrat social.

Progrès accomplis :
- mise en place de l’Instance constitutionnelle de la lutte contre la corruption;
- établissement d’institutions à l’appui du code de l’investissement, y compris le guichet unique;
- législation visant à réduire les portefeuilles de prêts improductifs pour faciliter la restructuration des banques publiques;
- améliorations apportées au régime de lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme.
Les réformes structurelles mettent l’accent sur l’amélioration de la gouvernance, du climat des affaires, des institutions budgétaires et du secteur financier.

Le conseil d’administration a approuvé des dérogations pour non-observation des critères de réalisation à fin décembre concernant :
- les réserves internationales nettes;
- les avoirs intérieurs nets;
- le déficit budgétaire primaire;
- les dépenses primaires courantes.
Dérogation approuvée pour non-observation du critère de réalisation continu relatif à l’application ou à l’intensification de restrictions aux paiements et transferts afférents à des transactions internationales courantes.
Maintien approuvé d’une restriction de change qui interdit les crédits commerciaux pour certaines importations non essentielles jusqu’au 31 décembre 2018.

Une bien meilleure exécution du programme, accompagnée par des revues trimestrielles, et l’appui permanent de la communauté des bailleurs de fonds aux efforts de réforme de la Tunisie seront cruciaux dans la période à venir.
L’achèvement et l’exécution des réformes prévues dans le programme sont nécessaires pour maintenir la stabilité macroéconomique et améliorer la résilience.

Communiqué de presse N° 18/104, 27 mars 2018, Département de la communication du FMI