Remédier aux disparités et aux obstacles qui entravent la reprise
IMF News, October 5, 2021
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- Published: October 5, 2021
Introduction
- Le principal obstacle immédiat identifié : la « Grande Fracture vaccinale » – trop de pays ont un accès insuffisant aux vaccins, laissant trop de personnes sans défense contre la COVID-19.
- La reprise mondiale progresse mais reste « entravée » par la pandémie et ses répercussions : image utilisée — « marcher avec des cailloux dans nos chaussures ».
- Objectif politique central : remédier aux disparités entre pays pour assurer une reprise plus vigoureuse et équitable.
Perspectives mondiales : divergence, inflation et dette
- Croissance
- Projection antérieure (juillet) : croissance mondiale de 6 % en 2021.
- Mise à jour attendue : léger ralentissement de la croissance pour 2021 (publication prochaine des Perspectives de l’économie mondiale).
- Divergence de la croissance : États-Unis et Chine restent moteurs mais dynamique en ralentissement ; quelques pays avancés et pays émergents continuent d’avancer (ex. Italie et, plus généralement, pays européens).
- Pronostic : la production des pays avancés devrait retrouver les tendances pré-pandémie d’ici à 2022; la plupart des pays émergents et pays en développement mettront beaucoup plus d’années à se redresser.
- Risques de séquelles à long terme : pertes d’emplois affectant particulièrement les jeunes, les femmes et les travailleurs de l’économie informelle.
- Inflation
- Augmentation rapide des taux d’inflation globale dans un certain nombre de pays, avec fortes disparités entre pays.
- Attente : atténuation des pressions sur les prix dans la plupart des pays en 2022, mais persistance de tensions dans certains pays émergents et pays en développement.
- Faits saillants :
- Prix des denrées alimentaires : augmentation de plus de 30 % au cours de l’année écoulée.
- Conjuguée à la hausse des cours de l’énergie, pression accrue sur les ménages les plus pauvres.
- Risques : une hausse prolongée des anticipations d'inflation pourrait entraîner une hausse rapide des taux d’intérêt et un net resserrement des conditions financières, mettant à l’épreuve les pays émergents et pays en développement fortement endettés.
- Dette
- Estimation : dette publique mondiale a atteint près de 100 % du PIB (nouvelle estimation du FMI; dette publique mondiale à la fin 2020).
- Causes : mesures budgétaires nécessaires pour faire face à la crise, lourdes pertes de production et de recettes dues à la pandémie.
- Disparités : pays en développement particulièrement touchés — marge de manœuvre budgétaire limitée et capacité réduite à contracter de nouveaux emprunts à des conditions favorables.
- Conséquence : nombreux pays du mauvais côté de la ligne de partage du financement budgétaire.
Agir avec détermination : vacciner, adapter, accélérer
- Vacciner la population mondiale
- Objectifs conjoints (FMI, Banque mondiale, OMS, OMC) :
- vacciner au moins 40 % de la population de chaque pays d’ici à la fin de l’année;
- vacciner 70 % d’ici au premier semestre 2022.
- Mesures requises :
- accroître le nombre de doses fournies aux pays en développement;
- que les pays riches tiennent immédiatement leurs promesses de dons;
- améliorer capacités de production et de distribution des vaccins;
- supprimer les restrictions commerciales sur le matériel médical.
- Besoin additionnel de financement : combler un déficit de 20 milliards de dollars pour financer sous forme de dons des tests, des dispositifs de suivi et des traitements.
- Risque économique de l’inaction : pertes du PIB mondial pouvant atteindre 5 300 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années dans le « scénario endémique ».
- Adapter les politiques à la situation de chaque pays
- Politique monétaire :
- les banques centrales doivent pouvoir ignorer des pressions inflationnistes temporaires mais rester prêtes à intervenir rapidement si la dynamique inflationniste se renforce.
- certains pays ont déjà dû durcir leur politique monétaire face à des anticipations d’inflation croissantes.
- Surveillance des risques financiers : nécessité de surveiller les variations excessives des prix des actifs, avec fortes différences entre pays.
- Politique budgétaire :
- redéfinition rigoureuse des mesures budgétaires requise; arbitrages difficiles entre aide d’urgence, soutien à court terme et objectifs structurels à long terme.
- pays à faible revenu confrontés à besoins de financement massifs, endettement élevé et augmentation des coûts du service de la dette.
- recommandations : accroître les recettes intérieures, obtenir davantage de financements concessionnels et d’aide pour résoudre les problèmes d’endettement.
- Gouvernance : les pouvoirs publics doivent se montrer crédibles, s’appuyer sur des structures solides à moyen terme pour équilibrer soutien immédiat et réduction progressive de la dette.
- Accélérer les réformes pour la transformation des économies
- Trois enjeux prioritaires : le changement climatique, le changement technologique et l’inclusion.
- Climat :
- nécessité d’agir sans délai, mise en avant du rapport du GIEC.
- besoin d’un système solide de tarification du carbone, d’une augmentation sensible des investissements verts au cours des deux prochaines décennies, et d’un soutien aux plus vulnérables.
- Opportunités : transition vers énergies renouvelables, nouveaux réseaux électriques, efficacité énergétique, mobilité à faible émission de carbone.
- Effets potentiels : augmenter le PIB mondial d’environ 2 % au cours de la décennie en cours, et créer 30 millions de nouveaux emplois.
- Rôle du secteur privé : financement déterminant; nécessité d’améliorer les données, les obligations d’information et les taxonomies.
- Révolution numérique :
- accroître les investissements dans les infrastructures numériques;
- investir dans l’éducation, la santé et la recherche fondamentale pour accroître productivité et inclusion.
- Fiscalité et gouvernance internationale :
- besoin de systèmes fiscaux plus équitables et plus efficaces.
- importance de parachever l’accord sur un impôt minimum mondial sur les sociétés afin de dégager des recettes supplémentaires pour financer des investissements transformationnels.
- potentiel des monnaies numériques de banques centrales : nouveau projet pilote a montré que ces monnaies pouvaient réduire à quelques secondes les paiements transfrontaliers et permettre une forte réduction des coûts, sous réserve d’une gestion attentive des risques et des dangers technologiques.
Le rôle du FMI et instruments déployés
- Actions réalisées
- Nouveaux financements fournis : 118 milliards de dollars à 87 pays.
- Allégement du service de la dette pour les membres les plus pauvres.
- Nouvelle allocation de DTS : 650 milliards de dollars en août (émission la plus importante de l’histoire du FMI).
- Sur ce total, environ 275 milliards de dollars ont été accordés à des pays émergents et à des pays en développement.
- Effets des DTS : renforcement de la confiance et réduction des coûts d’emprunt pour les pays.
- Exemples d’utilisation prévue ou en cours :
- Népal : importations de vaccins;
- Macédoine du Nord : dépenses de santé et aides financières d’urgence liées à la pandémie;
- Sénégal : renforcer sa capacité de production de vaccins;
- Haïti : financer des importations vitales.
- Appels à l’action
- Encouragement des pays à position extérieure forte à mettre volontairement une partie de leurs DTS à la disposition des pays qui en ont le plus besoin.
- Proposition : acheminer de nouveaux DTS vers le fonds fiduciaire pour la réduction de la pauvreté et pour la croissance afin d’augmenter la capacité d’octroyer des prêts à taux zéro aux pays à faible revenu.
- Incitation à consacrer des DTS à la création d’un fonds fiduciaire pour la résilience et la durabilité, pour aider les pays à faible revenu et les pays vulnérables à revenu intermédiaire à remplir les conditions d’un avenir durable et prospère.
- Orientation générale : le FMI continuera de calibrer son soutien financier, ses analyses et ses conseils techniques, et d’accélérer sa propre transformation pour répondre aux besoins des membres.
Conclusion
- Ton personnel et appel à l’action collective : inquiétude pour l’avenir des jeunes générations mais optimisme quant à l’énergie et à la capacité d’action des étudiants et des sociétés.
- Leçons tirées : la crise a divisé mais a aussi fourni des enseignements pour penser l’avenir différemment.
- Message final : faire preuve de clairvoyance et utiliser les enseignements de la crise pour éliminer les obstacles (enlever les cailloux) et avancer vers un avenir meilleur pour tous.
Discours de Kristalina Georgieva, Directrice générale du FMI, Washington DC, le 5 octobre 2021.