Сейчас самое время помочь странам, испытывающим проблемы с ликвидностью

Многие страны испытывают трудности в связи с увеличением процентных платежей и большими объемами погашения долга. Нанесенный пандемией экономический ущерб, конфликты в разных странах мира и резкий рост мировых процентных ставок сильнее всего ударили по странам с низким доходом. Доля дохода, которую медианная страна с низким доходом тратит на обслуживание долга перед иностранными кредиторами, сейчас более чем в два раза выше, чем 10 лет назад, — примерно 14 процентов в конце 2023 года по сравнению с 6процентами 10 годами ранее. После нескольких лет значительных заимствований погашение долгов в странах с низким доходом в ближайшей перспективе почти в три раза превышает их долгосрочный средний показатель: около 60 млрд долларов США по сравнению со среднегодовым показателем в 20 млрд долларов США с 2010 по 2020 год.

Совершенствование процессов работы с кредиторами благодаря работе комитетов кредиторов и Круглого стола по вопросам глобального суверенного долга, Группы 20-ти, Парижского клуба и других организаций помогло упорядочить реструктуризацию суверенного долга и сократить сроки реструктуризации. Однако необходимо проделать дополнительную работу, чтобы ускорить эти процессы и еще больше снизить неопределенность.

Хотя до настоящего времени удается избежать системного долгового кризиса, повышение процентных платежей и погашения долга сдерживает экономический рост и занятость, а также оказывает значительное давление на государственные финансы многих стран. В то же самое время страны нуждаются в важнейших инвестициях для достижения устойчивого и инклюзивного экономического роста и адаптации к изменению климата. Если не заняться этим вопросом, то этот недостаток ликвидности может привести к проблемам платежеспособности во многих уязвимых странах. Другими словами, то, что сейчас является нагрузкой на государственные финансы, может перерасти в долговой кризис с существенными последствиями для экономического роста, создания рабочих мест и уровня бедности.

Чтобы избежать такого исхода, мировое сообщество должно действовать немедленно.

МВФ и Всемирный банк совместно предлагают комплекс мер по оказанию странам с низким доходом и другим уязвимым странам поддержки в их работе по преодолению этого давления с целью расширения возможностей государственных бюджетов для содействия росту и повышения устойчивости.

Наш подход основан на трех компонентах.

• Компонент 1 — Мобилизация внутренних ресурсов. Правительства могут стимулировать экономический рост и создание рабочих мест, а также создать бюджетное пространство за счет мобилизации внутренних ресурсов. Наша новая совместная Инициатива МВФ и Всемирного банка по мобилизации внутренних ресурсов будет предоставлять консультации по вопросам политики и помощь в развитии потенциала, чтобы помочь странам в проведении необходимых реформ. Это означает проведение реформ в надлежащей последовательности в целях ускорения экономического роста и создания рабочих мест при одновременном укреплении государственного управления и борьбе с коррупцией на основе взаимного обучения и межстранового опыта. Инициатива также подразумевает повышение эффективности государственных расходов, увеличение государственных доходов для удовлетворения приоритетных потребностей и развитие внутренних финансовых рынков для продуктивного использования сбережений.
• Компонент 2 — Международная поддержка. Финансовая поддержка может помочь странам удовлетворить свои потребности в ходе проведения важных реформ. Потребуется поддержка со стороны двусторонних и многосторонних партнеров по развитию, в том числе путем предоставления более дешевого финансирования и грантов. Многие страны, испытывающие трудности с рефинансированием, нуждаются в положительном чистом потоке средств в течение следующих нескольких лет. МВФ и Всемирный банк играют важную роль в этих коллективных усилиях. 2024 год является решающим годом для успешного завершения 21-го пополнения средств Международной ассоциации развития Всемирного банка и обзора Трастового фонда МВФ на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту.
• Компонент 3 — Снижение бремени обслуживания долга. Необходимы новые решения для поддержки стран, которые не имеют проблем с платежеспособностью, но нуждаются в урегулировании высоких уровней обслуживания долга. К ним относятся механизмы многосторонних или двусторонних партнеров по мобилизации новых финансовых средств, в том числе из частного сектора, на доступных условиях с использованием инструментов повышения качества кредитов для рефинансирования существующего долга. Страны также могут проводить операции по управлению обязательствами, включая, при необходимости, обмен долга на программы развития и выкуп долга.

Мы более четко сформулируем эти варианты перед Ежегодными совещаниями МВФ и Всемирного банка в октябре, в том числе в рамках работы Круглого стола по вопросам глобального суверенного долга.

В конечном счете наш трехкомпонентный подход направлен на смягчение проблем с ликвидностью. Мобилизуя комплекс действий с участием многочисленных заинтересованных сторон, мы можем продвигать совместные решения и способствовать созданию условий для обеспечения долгосрочного экономического роста и устойчивости.