Мировая экономика: синхронизированное замедление, неустойчивые перспективы
IMF Blog, October 15, 2019
Source details
- Canonical URL
- Мировая экономика: синхронизированное замедление, неустойчивые перспективы
Other formats
Bibliographic details
- Published: October 15, 2019
Ключевые выводы
- Прогноз роста мировой экономики на 2019 год вновь был снижен — до 3 процентов, самого низкого уровня со времени мирового финансового кризиса.
- В октябрьском выпуске «Перспектив развития мировой экономики» прогнозируется небольшое ускорение мирового роста до 3,4 процента в 2020 году, это еще один пересмотр апрельских прогнозов в сторону снижения — на 0,2 процента.
- По оценке, напряженность в сфере торговли между США и Китаем в совокупности уменьшит объем мирового ВВП к 2020 году на 0,8 процента.
- Рост внешней торговли в первой половине 2019 года снизился до 1 процентa, самого низкого уровня с 2012 года.
- По оценке, при отсутствии денежно-кредитного стимулирования мировой рост был бы на 0,5 процентного пункта ниже и в 2019, и в 2020 годах.
Причины замедления и секторные особенности
- Сильное ухудшение активности в обрабатывающей промышленности и в мировой торговле на фоне повышения тарифов и продолжительной неопределенности по торговой политике, что негативно сказывается на инвестициях и спросе на инвестиционные товары.
- Значительное сокращение автомобильной промышленности под воздействием различных факторов, включая сбои из‑за введения новых нормативов выбросов в зоне евро и Китае.
- В отличие от обрабатывающей промышленности и торговли, темпы роста сектора услуг во многих странах остаются устойчивыми, что поддерживает динамику на рынках труда в странах с развитой экономикой и рост заработной платы и потребления.
- Появляются первые признаки ослабления роста в секторе услуг в США и зоне евро.
Региональные прогнозы и показатели
- Страны с развитой экономикой:
- Прогноз роста на 2019 год снижен до 1,7 процента (по сравнению с 2,3 процента в 2018 году).
- Ожидается, что рост останется на уровне 1,7 процента в 2020 году.
- Страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны:
- Прогноз роста снижен до 3,9 процента в 2019 году (по сравнению с 4,5 процента в 2018 году).
- Ожидается ускорение до 4,6 процента в 2020 году; примерно половина этого повышения обусловлена восстановлением роста или менее глубокой рецессией в испытывающих стресс странах с формирующимся рынком (например, Турция, Аргентина и Иран), а остальная часть — восстановлением роста в странах, где в 2019 году темпы значительно снизились по сравнению с 2018 годом (например, Бразилия, Мексика, Индия, Россия и Саудовская Аравия).
- Значительная неопределенность в отношении ожидаемых подъемов, особенно с учетом возможного дальнейшего замедления в ведущих экономиках, таких как США, Япония и Китай.
Нарастающие риски
- Повышенная напряженность в сфере торговли и геополитическая напряженность, включая риски, связанные с «брекситом», которые могут вызвать дополнительные сбои в экономической деятельности.
- Возможное резкое изменение отношения к риску, финансовые потрясения и разворот потоков капитала в страны с формирующимся рынком при реализации неблагоприятных сценариев.
- Низкая инфляция в странах с развитой экономикой может закрепиться и дополнительно сократить пространство для денежно-кредитной политики в будущем.
- Ограниченность эффекта монетарного смягчения без параллельной макроэкономической и макропруденциальной политики.
Политические рекомендации
- Снять торговые барьеры и заключить долговременные соглашения для снижения неопределенности и укрепления доверия, что поможет активизировать инвестиции, обрабатывающую промышленность и торговлю.
- Ограничить геополитическую напряженность и уменьшить неопределенность относительно внутренней политики.
- Денежно-кредитная политика должна сочетаться с бюджетной поддержкой там, где для этого есть возможности и где фискальная позиция уже не является слишком расширительной.
- Странам, таким как Германия и Нидерланды, рекомендуется воспользоваться низкими ставками по займам для инвестирования в социальный и инфраструктурный капитал.
- В случае дальнейшего ухудшения может потребоваться скоординированная на международном уровне налогово‑бюджетная политика с учетом условий конкретных стран.
- Необходимо ввести действенное макропруденциальное регулирование, чтобы предотвратить неправильную оценку риска и чрезмерное нарастание финансовых факторов уязвимости.
- Проведение структурных реформ для повышения производительности и устойчивости экономики и уменьшения неравенства — критично для долгосрочного и устойчивого роста.
- Многосторонний подход и сотрудничество стран необходимы для решения глобальных проблем: совершенствование глобальной системы торговли, совместные действия по рискам изменения климата, кибербезопасности, уменьшению уклонения и снижению налоговых баз, а также вопросам возникающих финансовых технологий.
Гита Гопинат — экономический советник и директор Исследовательского департамента Международного Валютного Фонда; 15 октября 2019 г.