К всеобщему восстановлению. Передача СДР и новый трастовый фонд

IMF Blog, October 8, 2021

Source details

Canonical URL: К всеобщему восстановлению. Передача СДР и новый трастовый фонд

Other formats

Bibliographic details

Authors: Ceyla Pazarbasioglu, Uma Ramakrishnan
Published: October 8, 2021

Меры МВФ в ответ на COVID-19 — краткие выводы

С самого начала пандемии COVID-19 МВФ предоставил кредитование в размере 117 млрд долларов США 87 странам.
Историческое распределение СДР в августе составило 650 млрд долларов США, что увеличило ликвидность и резервы по всему миру.
Из 650 млрд долларов США примерно 275 млрд были предоставлены странам с формирующимся рынком и развивающимся странам.
Страны с низким доходом получили примерно 21 млрд долларов США, что в некоторых случаях составляет 6 percent ВВП.

Цель — перенаправить СДР туда, где они принесут наибольшую пользу

Международный валютно-финансовый комитет и лидеры G7 и G20 призвали МВФ изучить возможности добровольной передачи государствами с прочной внешней позицией части их СДР более бедным и уязвимым странам.
Рассматриваются три не исключающие друг друга варианта передачи/использования СДР:
- Увеличение размера ПРГТ.
- Создание нового Трастового фонда на цели достижения стойкости и долгосрочной устойчивости (РСТ) под управлением МВФ.
- Передача СДР другим назначенным держателям СДР (включая 15 организаций, такие как Всемирный банк, некоторые региональные центральные банки и многосторонние банки развития).

Увеличение ПРГТ — статус и потребности

За последние 16 месяцев были получены обязательства по предоставлению ресурсов для кредитования в размере 24 млрд долларов США, в том числе 15 млрд долларов США из существующих СДР.
Дополнительные ресурсы объемом примерно 28–50 млрд долларов США по-прежнему необходимы, чтобы в ближайшие годы МВФ мог более эффективно отвечать на потребности в финансировании государств-членов с низким доходом.
Необходимы взносы в виде грантов в размере 2,3 млрд СДР на счет субсидий для продолжения беспроцентного кредитования в рамках ПРГТ; сейчас ведется работа по привлечению этих средств.

Новый РСТ — назначение, структура и ключевые характеристики

Основная цель РСТ: поддержка реформ экономической политики для содействия формированию экономической устойчивости и способности к восстановлению, особенно в странах с низким доходом и малых государствах, а также уязвимых странах со средним доходом.
РСТ будет стремиться обеспечить возможность получения более доступного финансирования посредством предоставления займов по более низким ставкам и с более длительными сроками погашения, чем предполагают традиционные условия кредитования МВФ.
Финансирование РСТ будет нацелено на достижение целей, принятых на основе консенсуса между государствами-членами; одной из возможных целей может быть климат, другой — готовность к пандемиям.
Большинству кредиторов необходимо, чтобы переданные СДР сохранили свой статус резервных активов; для этого трастовый фонд должен:
- предоставлять ликвидность;
- обеспечивать возможность быстрого получения наличных кредиторами при потребности в финансировании платежного баланса;
- предоставлять донорам надлежащую защиту от кредитного риска.

Предложенная система защиты от кредитного риска и финансовая архитектура

Предлагается многоуровневая система защиты от кредитного риска, включающая:
- защитные меры политики;
- финансовые резервы;
- диверсифицированную базу кредиторов и заемщиков.
Такая архитектура призвана обеспечить достаточный уровень надежности и ликвидности кредитов трастового фонда, чтобы передаваемые СДР могли сохранять свой статус резервных активов.
Кредитование в рамках РСТ, вероятно, будет дополнять стандартные программы, поддерживаемые ресурсами МВФ, и пользоваться преимуществами сопутствующих надежных защитных мер политики для обеспечения макроэкономической стабильности.

Операционные и подлежащие решению вопросы

Продолжается работа над структурными характеристиками РСТ, включая:
- размер трастового фонда;
- критерии предоставления прав на получение помощи;
- предъявляемые условия;
- сроки кредитования;
- финансовую архитектуру.
Ведется взаимодействие с государствами-членами и другими заинтересованными сторонами, включая Всемирный банк, для интеграции РСТ в более широкую стратегию международной помощи с использованием соответствующего мандата каждой организации.

Таймлайн и последующие шаги

Достижение консенсуса потребует времени и творческих решений, однако при поддержке международного сообщества РСТ может начать функционировать всего через год.
Ожидается дальнейший прогресс во время предстоящих Ежегодных совещаний.
Пандемия подчеркнула важность совместной работы, и авторы отмечают, что совместные действия могут помочь справиться с глобальными вызовами ради всеобщего лучшего будущего.

Источник: Чейла Пазарбашолу и Ума Рамакришнан, 8 октября 2021 г.