Необходимо активизировать усилия по претворению в жизнь Общей основы урегулирования долга, утвержденной странами Группы 20-ти

IMF Blog, December 2, 2021

Source details

Canonical URL

Необходимо активизировать усилия по претворению в жизнь Общей основы урегулирования долга, утвержденной странами Группы 20-ти

Other formats

• Markdown version
• Structured JSON version
• Bundle manifest

Bibliographic details

• Authors: Kristalina Georgieva, Ceyla Pazarbasioglu
• Published: December 2, 2021

Краткое изложение и текущая ситуация

• Авторы: Кристалина Георгиева и Чейла Пазарбашолу.
• Дата: 2 декабря 2021 г.
• Основной тезис: с окончанием срока действия Инициативы по приостановлению выплат в счет обслуживания долга (ИПОД) и предполагаемым повышением процентных ставок странам с низкими доходами будет все сложнее обслуживать свои долги; для них необходимы ускоренные и скоординированные действия в рамках Общей основы Группы 20-ти.
• Ключевые численные показатели и факты:
  • Примерно 60 percent стран с низкими доходами серьезно рискуют оказаться или уже оказались в критической долговой ситуации.
  • В 2015 году доля таких стран составляла менее 30 percent.
  • Распределение специальных прав заимствования (СДР) в размере 650 млрд долларов США, из которых 21 млрд долларов США был предоставлен напрямую странам с низкими доходами.
  • Руководители стран Группы 20-ти обязались выделить ресурсы для перекредитования в размере 100 млрд долларов США из собственных СДР.

Причины ухудшения долговой ситуации

• Пандемия COVID-19 и появление новых штаммов усугубляют экономическую нестабильность.
• Срок действия ИПОД истекает в конце этого года, после чего участвующие страны будут вынуждены возобновить платежи в счет обслуживания долга.
• Ожидаемое ужесточение условий на международных финансовых рынках в 2022 году.
• Для ряда государств переход к устойчивым программам потребует комплексного урегулирования долга через Общую основу как условие получения финансирования со стороны МВФ.

Прогресс внедрения Общей основы и вызовы

• Цель Общей основы: урегулирование несостоятельности долговременных проблем с ликвидностью и реализация программы реформ, поддерживаемой МВФ.
• Официальные кредиторы Группы 20-ти согласились координировать усилия по предоставлению облегчения бремени задолженности в соответствии с возможностями должников по уплате долга и поддержанию базовых потребностей в расходах.
• Частные кредиторы обязаны участвовать на сопоставимых условиях для преодоления проблем коллективных действий и обеспечения справедливого распределения бремени.
• К настоящему времени с запросом об облегчении бремени задолженности в рамках Общей основы обратились лишь три страны — Чад, Эфиопия и Замбия; в каждом случае возникали серьезные задержки.

Причины задержек (конкретные факторы)

• Координация позиций членов Парижского клуба и других кредиторов, а также многочисленных государственных органов и учреждений в странах-кредиторах замедляет принятие решений.
• Необходимость предоставления новым кредиторам (включая национальные органы) гарантий, связанных с условиями реструктуризации.
• Страна-специфические проблемы:
  • В Чаде: необходимость реструктуризации крупной обеспеченной облигации, находящейся на балансе частной компании, с частичной синдикацией между большим числом банков и фондов усложняет принятие решений.
  • В Эфиопии и Замбии: внутренние проблемы замедляют процессы.

Рекомендации по ускорению и повышению эффективности Общей основы

• Обеспечить большую ясность по поводу различных шагов и сроков в рамках процедур, предусмотренных Общей основой, чтобы ускорить процесс принятия решений и привлечь официальных кредиторов к обсуждению на более ранних этапах.
• Предоставить всеобщий и устойчивый мораторий на платежи в счет обслуживания долга на период проведения переговоров, чтобы:
  • облегчить долговое бремя должника на период критической долговой ситуации;
  • стимулировать разработку более быстрых процедур, необходимых для фактической реструктуризации долга.
• Прояснить, каким образом будут фактически обеспечены сопоставимые условия реструктуризации задолженности, включая, по мере необходимости, позицию МВФ в отношении просроченной задолженности, чтобы предоставить более широкие гарантии кредиторам и должникам.
• Распространить применение Общей основы на другие страны с высоким уровнем задолженности, которые могли бы извлечь пользу из координации усилий между кредиторами.
• Оперативно завершить начальные кейсы реструктуризации (Чад, Эфиопия, Замбия) для укрепления доверия к Основе:
  • Для Чада: завершение реструктуризации может стать важным прецедентом.
  • Для Эфиопии: комитету кредиторов следует продолжить техническую работу для предоставления досрочных гарантий облегчения бремени задолженности после стабилизации ситуации.
  • Для Замбии: кредиторам из стран Группы 20-ти надлежит в кратчайшие сроки сформировать комитет официальных кредиторов и приступить к обсуждению с официальными органами и частными кредиторами, предоставив временную приостановку платежей в счет обслуживания долга на период обсуждения вопроса о реструктуризации долга.

Политическое и многопартийное значение

• Своевременная и организованная реструктуризация задолженности служит на благо как должников, так и кредиторов.
• Появление нового штамма «омикрон» подчеркивает необходимость решительных многосторонних действий как в части доступа к вакцинации, так и в части поддержки усилий по своевременному и организованному урегулированию долговой ситуации.
• МВФ готов работать со Всемирным банком и всеми партнерами для помощи в обеспечении результативности Общей основы и выполнении задачи по улучшению жизни людей, для которой эта Основа была разработана.

Источник: Кристалина Георгиева и Чейла Пазарбашолу, 2 декабря 2021 г., блог МВФ

References

• Кристалина Георгиева