Тенденция роста глобального долга возвращается
IMF Blog, September 13, 2023
Source details
- Canonical URL
- Тенденция роста глобального долга возвращается
Other formats
Bibliographic details
- Authors: Vitor Gaspar, Marcos Poplawski-Ribeiro, Jiae Yoo
- Published: September 13, 2023
Ключевые выводы и статистика
- В прошлом году совокупный размер долга составил 238 percent мирового валового внутреннего продукта, что на 9 процентных пунктов выше, чем в 2019 году.
- В долларовом выражении долг составил 235 трлн долларов США, что на 200 млрд долларов США выше показателя 2021 года.
- Глобальное бремя задолженности снижается второй год подряд, но все еще превышает высокий уровень, сложившийся до пандемии.
- За последние два года государственный долг сократился только на8процентных пунктов ВВП, что позволило нивелировать лишь около половины роста во время пандемии.
- Долг частного сектора сократился на 12 процентных пунктов ВВП за тот же период.
- До пандемии:
- Глобальный государственный долг к концу 2022 года составил 92 percent ВВП (или чуть более 91 трлн долларов США).
- Долг частного сектора достиг 146 percent ВВП (или почти 144 трлн долларов США), учитывая период с 1960 по 2022 годы.
- В Китае общий долг составляет 47,5 трлн долларов США по сравнению с примерно 70 трлн долларов США в США.
- В Китае доля долга нефинансовых корпораций составляет 28 percent — самый высокий показатель в мире.
- Более половины развивающихся стран с низким доходом находятся в критической долговой ситуации или испытывают высокий риск ее возникновения.
- Котировки суверенных облигаций примерно пятой части стран с формирующимся рынком находятся на критических уровнях.
Факторы, влияющие на тенденции в области задолженности
- Начиная с 1970-х годов отношение мирового долга к ВВП росло многолетне; государственный и частный долги утроились в разные периоды.
- В течение последних десятилетий Китай играл ключевую роль в наращивании глобального долга, поскольку темп заимствований опережал экономический рост.
- После пандемии многие государства поддерживали повышенные уровни государственных расходов для стимулирования роста и реагирования на резкое повышение цен на продовольствие и энергоносители, что способствовало сохранению повышенного уровня государственного долга.
- Несмотря на восстановление экономического роста и инфляцию, намного превышающую ожидания, сокращение долгового бремени оказалось частичным и недостаточным для ликвидации наращивания долга, связанного с пандемией.
Уязвимости по категориям стран и секторов
- Частный сектор: хотя долг домашних хозяйств и нефинансовых корпораций снизился быстрее, чем государственный долг, оставшееся бремя все еще сохраняет риски для финансовой стабильности.
- Развивающиеся страны с низким доходом: значительный рост задолженности за последние два десятилетия создал проблемы и факторы уязвимости; большинство таких стран сталкиваются с критической долговой ситуацией или высоким риском.
- Страны с формирующимся рынком: примерно пятая часть имеет котировки суверенных облигаций на критических уровнях.
- Суверенный долг: необходимость обеспечения приемлемого уровня долга остается важной задачей для поддержания бюджетной устойчивости и сокращения уязвимостей.
Анализ экономической приемлемости и последствий
- Снижение долгового бремени создаст бюджетное пространство для новых инвестиций, что будет содействовать экономическому росту в ближайшие годы.
- Реформы на рынке труда и товаров, повышающие потенциальный объем производства, будут способствовать укреплению государственных финансов и экономического роста.
- Международное сотрудничество в области налогообложения, включая налогообложение выбросов углерода, может помочь ослабить давление на государственные финансы.
Рекомендации по политике и действиям
- Для государственного долга:
- Создание заслуживающей доверие бюджетной основы для обеспечения баланса между потребностями в расходах и приемлемым уровнем долга.
- В странах с неприемлемым уровнем задолженности применять целостный подход, включающий бюджетную дисциплину и реструктуризацию долга.
- Принятие мер реструктуризации в соответствии с Общей основой условий в отношении долга и ИПОД, где это применимо.
- Для частного сектора:
- Бдительный контроль за бременем задолженности домашних хозяйств и нефинансовых корпораций и за соответствующими рисками, угрожающими финансовой стабильности.
- Для развивающихся стран с низким доходом:
- Укрепление потенциала по сбору дополнительных налоговых поступлений.
- Для всех стран:
- Последовательная приверженность сохранению приемлемого уровня задолженности в течение следующих нескольких лет.
- Использование появляющегося бюджетного пространства для инвестиций, способствующих экономическому росту.
- Продвижение реформ рынка труда и товаров и международного налогового сотрудничества.
Авторы и источники исследования
- Авторы: Витор Гаспар, Маркос Поплавски-Рибейро, Jiae Yoo.
- Указано, что блог основан на исследованиях Юссуфа Киндребеого, Роберто Перрелли, Виктории Хавер, Чжунхао Вэй и Чэньлу Чжана.
- Дата публикации: 13 сентября 2023 г.
Источник: Тенденция роста глобального долга возвращается, Блог МВФ, 13 сентября 2023 г.
Content in this bundle
- 7.5 percentage points above its 2019 level.
- CHAPTER 3 COMINg DOWN TO EARTh: hOW TO T ACKLE SOARINg PUbLIC DEbT