Меры экономической политики могут способствовать укреплению роста во многих странах Группы 20-ти
IMF Blog, November 24, 2025
Source details
- Canonical URL
- Меры экономической политики могут способствовать укреплению роста во многих странах Группы 20-ти
Other formats
Bibliographic details
- Authors: Nicolas Fernandez-Arias, Shushanik Hakobyan
- Published: November 24, 2025
Основные выводы о состоянии роста и рисках
- С момента конференции Группы 20-ти в Питтсбурге в 2009 году значительного прогресса в достижении целей по «активному, устойчивому, сбалансированному и инклюзивному экономическому росту» достигнуто не было.
- Среднесрочные прогнозы роста для стран Группы 20-ти снизились до 2,9 процента — самого слабого показателя со времен мирового финансового кризиса.
- Государственный долг в прошлом году вырос до рекордного уровня 102 процента ВВП.
- Процесс дезинфляции во многих странах еще не завершен.
- Усиление чрезмерных внешних дисбалансов наблюдается вновь; в Китае и США положение, по оценкам, несколько ухудшилось вследствие увеличения избыточного сальдо счета текущих операций.
- Прогресс в обеспечении инклюзивного роста был лишь незначительным, особенно в странах Группы 20-ти с развитой экономикой и в Африканском союзе.
Положительные сигналы и недавние достижения
- По оценкам, члены Группы 20-ти обеспечивают около 85 процентов мирового объема производства.
- Опрос специалистов МВФ по странам показывает, что многие страны Группы 20-ти добились прогресса в ускорении роста; более половины стран с формирующимся рынком показали улучшение.
- В отдельных случаях улучшение было существенным, например, в Германии, где реформы бюджетных правил поддержали темпы роста.
- Снижение инфляции и усилия по бюджетной консолидации повышают устойчивость роста в большинстве стран Группы 20-ти с развитой экономикой и половине стран Европейского союза.
Рекомендованные направления политики и структурных реформ
- Рациональная бюджетная политика: правительствам необходимо восстановить бюджетные резервы, чтобы сдержать рост долга и одновременно удовлетворить растущие потребности в расходах.
- Фундаментальные экономические реформы для восстановления внутреннего экономического равновесия и более активного роста.
- Приоритетные реформы, определенные специалистами МВФ по странам:
- Для стран Группы 20-ти и Европейского союза: реформы институтов рынка труда; совершенствование бюджетной политики и регулирования предпринимательской деятельности.
- Для членов Африканского союза: фундаментальное усовершенствование государственного управления и налогово-бюджетные реформы.
- Необходимость скоординированных действий стран Группы 20-ти для усиления эффективности реформ и политик.
Моделируемые эффекты скоординированных реформ и мер макроэкономической политики
- Осуществление структурных реформ, которые окажут наибольшее воздействие, вместе с рекомендуемыми мерами макроэкономической политики может повысить темпы роста в сумме примерно на 7 процентных пунктов в течение следующего десятилетия для группы стран Группы 20-ти.
- Наибольшую выгоду от таких действий получат страны с формирующимся рынком.
- В странах с ограниченными бюджетными возможностями долговая нагрузка в течение пяти лет снизится более чем на 8 процентных пунктов ВВП в результате совокупного воздействия рекомендуемых бюджетных корректировок и структурных реформ.
- Скоординированные реформы также будут способствовать восстановлению внутреннего равновесия за счет сокращения сальдо счета текущих операций — значительные улучшения возможны как в странах с крупным профицитом, так и в странах с значительным дефицитом счета текущих операций.
Заключение и практические приоритеты
- На фоне высокой неопределенности и множества неблагоприятных факторов обеспечение активного, устойчивого, сбалансированного и инклюзивного роста в ближайшие годы будет сложной задачей.
- В этих условиях важно активизировать дальнейшие шаги по всем направлениям роста, включая восстановление бюджетных резервов и проведение целевых структурных реформ, с учетом различий в приоритетах для разных стран.
Авторы: Николас Фернандес-Ариас, Shushanik Hakobyan. 24 ноября 2025 г.