Точка зрения – Реформа или риск потери значимости
Source details
- Canonical URL
- Точка зрения – Реформа или риск потери значимости
Other formats
Bibliographic details
- Authors: RAGHURAM RAJAN
- Published: June 5, 2024
Основная идея
- Спустя 80 лет после Бреттон-Вудской конференции МВФ должен повысить профессионализм и снизить политизированность своих решений, чтобы эффективно помогать странам справляться с новыми системными рисками (пандемии, мировой финансовый кризис, изменение климата, новые патогены) и противодействовать росту барьеров для торговли и инвестиций.
- МВФ нужен для руководства странами в направлении политики, поддерживающей справедливый международный обмен товарами, услугами и капиталом, а также как кредитор последней инстанции для стран, теряющих доверие рынков.
Легитимность
- Исторический контекст:
- МВФ создан в эпоху, когда США были единственной экономической сверхдержавой и играли роль, по существу, беспристрастного контролера за исполнением правил обмена.
- Проблемы представительности:
- Квоты государств-членов — права голоса и подписные взносы — сегодня не отражают относительного экономического веса стран:
- квота Японии в 6,47 процента превышает квоту Китая в 6,4 процента, несмотря на то, что экономика Китая более чем в четыре раза больше.
- квота Индии меньше, чем у Соединенного Королевства и Франции, хотя ее экономика обогнала по размеру обе страны.
- Последствия:
- Сохранение текущей диспропорции выглядит как желание западного альянса удержать власть и подрывает легитимность Фонда.
Аргумент в пользу перераспределения квот
- Причины для перераспределения:
- Западный альянс уже не полностью отражает глобальные экономические реалии — рост Китая и изменение силы альянса делают прежние гарантии управления менее убедительными.
- Политический контекст:
- Внутренняя политика США смещается в сторону изоляционизма, при этом США по-прежнему хотят сохранять роль арбитра в таких организациях, как МВФ.
- В условиях ограниченных бюджетных возможностей Фонд все чаще кредитует проблемные страны без дополнительной поддержки со стороны западного альянса.
- Пример внешней помощи: в 1994 году США внесли значительный вклад в пакет экстренной помощи Мексике.
- Риски при сохранении статуса-кво:
- Использование ресурсов МВФ в политических целях при отсутствии достаточной внешней поддержки может привести к экономически нецелесообразным кредитам и росту потерь.
Квоты и надзор
- Вопросы голоса и влияния:
- Если перераспределение квот будет идти без изменений системы управления, это может привести к новым формам политизации и геополитических блокировок (например, альянс вокруг Китая может блокировать займы странам, связанным с Западом, и наоборот).
- Следствие фрагментации:
- Нарушение функционирования управления хуже полного паралича, поэтому реформа квот должна сопровождаться изменениями в управлении.
Предложения по реформе управления
- Основные предложения:
- Исполнительный совет больше не должен проводить голосования по каждому операционному решению, включая каждую программу кредитования.
- Операционные решения должны принимать независимое профессиональное руководство, ориентированное на благо мировой экономики.
- Члены Исполнительного совета должны:
- ставить общие цели;
- периодически проверять их достижение (возможно, с помощью Независимого отдела оценки);
- уделять внимание вопросам управления аналогично членам советов директоров корпораций: устанавливать полномочия, назначать и изменять руководство, контролировать общие результаты деятельности, оставляя повседневные решения руководству.
- Возвращение к идее нерезидентного совета:
- Идея Кейнса о нерезидентном совете (невовлечение в операционную деятельность) заслуживает пересмотра с учетом современных коммуникаций и транспорта.
- Принцип избрания руководства:
- Совет должен избирать высших должностных лиц на основе широкой поддержки кандидатов, а не предоставлять отдельным странам или регионам право назначать их.
Новое против старого — политические препятствия и сценарии
- Политические препятствия:
- Доминирующие члены МВФ вряд ли добровольно уступят власть, боясь политической уязвимости внутри своих стран.
- Склонность к постепенным шагам (например, недавний пересмотр квот) может привести к отложению трудных решений.
- Потенциальные сценарии:
- Сохранение нынешней системы с частичными изменениями: МВФ продолжит существовать, но с меньшей легитимностью и меньшим влиянием.
- Перераспределение квот без реформы управления: Китай может получить самую большую квоту; тогда, по Статьям соглашения МВФ, штаб-квартира Фонда должна будет переехать в Пекин, что приведет к новой политизации с новым составом игроков.
- Одновременная реформа квот и управления: независимый МВФ сможет объединить раздробленный мир по ключевым вопросам и сформировать новые правила международного обмена.
Роль реформированного МВФ
- Возможные преимущества:
- Определение новых правил международного обмена и предварительный список вопросов для обсуждения с учётом изменений в мировой экономике.
- Проведение первоначальных переговоров небольшой группой стран в рамках многосторонних консультаций.
- Усиление аналитической работы и более эффективное консультирование стран по вопросам макроэкономической и внешнеэкономической устойчивости.
- Более эффективное предоставление займов для возвращения стран к намеченному курсу.
- Условие приемлемости реформ:
- Всеобъемлющие реформы должны произойти в ближайшее время, чтобы не выглядеть как попытка западного альянса удержать влияние в период его ослабления.
Вывод
- Мир стоит перед выбором: провести реформу МВФ, чтобы Фонд мог более эффективно взаимодействовать с государствами-членами и решать их проблемы, или допустить постепенное утраты им легитимности и значимости.
- Реформа должна сочетать перераспределение квот и коренные изменения в управлении, чтобы избежать дальнейшей политизации и обеспечить способность МВФ задавать и обеспечивать соблюдение новых правил международного обмена.
Источник: Точка зрения – Реформа или риск потери значимости, Рагурам Раджан, ФИНАНСЫ И РАЗВИТИЕ, Июнь 2024 года.
Content in this bundle
- glossaryr