العملات الرقمية للبنوك المركزية يمكنها تعزيز الشمول المالي وكفاءة الدفع في الشرق الأوسط
IMF Blog, June 19, 2024
Source details
- Canonical URL
- العملات الرقمية للبنوك المركزية يمكنها تعزيز الشمول المالي وكفاءة الدفع في الشرق الأوسط
Other formats
Bibliographic details
- Authors: Serpil Bouza, Marcello Miccoli, Borislava Mircherva
- Published: June 19, 2024
نظرة عامة واعتماد العملة الرقمية للبنوك المركزية في المنطقة
- يدرس ما يقرب من ثلثي بلدان الشرق الأوسط وآسيا الوسطى اعتماد العملات الرقمية للبنوك المركزية كوسيلة لتعزيز الشمول المالي وتحسين كفاءة المدفوعات العابرة للحدود.
- 19 بلدا في المنطقة تدرس إصدار العملات الرقمية للبنوك المركزية.
- العديد من هذه البلدان لا تزال في مرحلة البحث؛ البحرين وجورجيا والمملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة في مرحلة "إثبات المفهوم". كازاخستان الأكثر تقدما بعدما أجرت برنامجين تجريبيين للتينغ الرقمي.
فوائد محتملة: كفاءة المدفوعات العابرة للحدود
- العملات الرقمية للبنوك المركزية قادرة على تحسين كفاءة خدمات الدفع عبر الحدود من خلال معالجة العيوب القائمة مثل تباين صيغ البيانات وقواعد التشغيل عبر المناطق والإجراءات المعقدة للتحقق من الامتثال.
- تخفيض كبير في تكاليف المعاملات ممكن إذا عالجت العملات الرقمية هذه العيوب.
- بعض البلدان استحدثت منصات تكنولوجية عابرة للحدود لتمكين المدفوعات الرقمية، مثل نظام بُنى للمدفوعات العابرة للحدود الذي أنشأه صندوق النقد العربي في عام 2020.
فوائد محتملة: تعزيز الشمول المالي وكفاءة سوق المدفوعات
- قد تسهم العملات الرقمية للبنوك المركزية في:
- تشجيع المنافسة في سوق المدفوعات.
- السماح بتسوية المعاملات بصورة مباشرة وبوساطة أقل، مما يخفض تكاليف الخدمات المالية ويسهل الوصول إليها.
- دفع تطوير المنصات التكنولوجية ورفع كفاءة خدمات الدفع.
- البنوك المركزية قد تساعد في الحفاظ على انخفاض التكاليف لأنها لا تهدف إلى تحقيق الأرباح.
- اهتمام خاص بهذه الميزة في بلدان القوقاز وآسيا الوسطى، والبلدان المستوردة للنفط في الشرق الأوسط وشمال إفريقيا، والبلدان منخفضة الدخل.
قيود تواجه تحقيق الفوائد
- قد تحقق العملات الرقمية للبنوك المركزية مزايا هامشية فقط ما لم تتم إزالة حواجز أساسية مثل:
- تدني مستوى المعرفة الرقمية والمالية.
- الافتقار إلى الأدوات اللازمة لتحديد الهوية.
- تدني الثروة.
- في غياب معالجة هذه القيود، قد يبقى تأثير العملات الرقمية محدودا على الشمول المالي.
مخاطر الاستقرار المالي وتأثيرها على القطاع المصرفي
- الودائع تشكل نصيبا كبيرا من التمويل المصرفي في المنطقة يصل إلى حوالي 83%.
- لأن العملات الرقمية للبنوك المركزية قد تنافس الودائع المصرفية، فقد تؤثر على الأرباح والقروض المصرفية وتكون لها انعكاسات على الاستقرار المالي.
- ملاحظات حول قدرة النظام المصرفي الإقليمي:
- جهات الإقراض عبر المنطقة تتمتع عموما بمستويات كافية من رأس المال وهوامش الربح والسيولة الوقائية.
- التركز المرتفع نسبيا قد يحد من الضغوط على الودائع.
- البنوك الكبيرة تهيمن على الأسواق بوجه خاص في بلدان مجلس التعاون الخليجي.
- العملات الرقمية للبنوك المركزية قد تعزز انتقال تأثير السياسة النقدية إلى أسعار الفائدة على الودائع من خلال زيادة المنافسة بين البنوك، وقد تقوي قناة انتقال آثار السياسة النقدية عبر الإقراض المصرفي.
- التأثيرات ستختلف من بلد لآخر ومن الصعب تقديرها نظرا لأن استخدام العملات الرقمية للبنوك المركزية لا يزال محدودا.
خصائص التصميم والحد من المخاطر
- سلامة النظام المصرفي والنظام القانوني وقوة القدرات الرقابية والتنظيمية هما الشرطان الأهم للحد من المخاطر المرتبطة باعتماد العملات الرقمية للبنوك المركزية.
- خصائص تصميمية يمكن أن تحد من المنافسة مع الودائع المصرفية، مثل المعايرة الدقيقة للقيود المفروضة على أرصدة ومعاملات العملات الرقمية للبنوك المركزية.
- اختيار الخصائص الملائمة يمثل تحديا رئيسيا أمام صناع السياسات، وسيتحدد تحقيق أهداف السياسات بالخيارات التصميمية الملائمة.
- أمثلة تصميمية:
- عملات رقمية للبنوك المركزية يمكن استخدامها دون الاتصال بالإنترنت قد تعزز الشمول المالي في المناطق ذات انقطاعات خدمة الهاتف المحمول (البلدان منخفضة الدخل والدول الهشة والمتأثرة بالصراعات).
- استخدام العملات الرقمية للبنوك المركزية في التحويلات عبر الحدود يمكن أن يخفض تكلفة إرسال تحويلات العاملين في الخارج ويزيد سرعة تنفيذها.
المسارات والسياسات المقترحة وصيغة القرار
- عملية طرح العملات الرقمية ستكون طويلة ومعقدة؛ يجب على البنوك المركزية دراستها بعناية.
- يجب على صناع السياسات تحديد:
- ما إذا كانت العملات الرقمية للبنوك المركزية تخدم أهداف بلدانهم.
- ما إذا كانت المزايا المتوقعة تفوق التكاليف المحتملة والمخاطر على النظام المالي وعلى عمليات البنوك المركزية.
- قد لا يكون إصدار عملة رقمية ضروريا؛ بدائل عملية قد تشمل إزالة القيود الأساسية أو تنفيذ/تعزيز نظم الدفع الرقمي الأخرى.
دور صندوق النقد الدولي
- يقدم صندوق النقد الدولي المساعدة للبلدان في دراسة العملات الرقمية للبنوك المركزية من خلال:
- تنمية القدرات والرقابة.
- دعم صناع السياسات في تقييم الحاجة إلى إصدار العملات الرقمية للبنوك المركزية.
- مساعدة في صياغة سياسات وأطر تنظيمية قوية للحد من المخاطر المهددة للاستقرار النقدي والمالي.
- سيقوم صندوق النقد الدولي بنشر فصول جديدة من كتاب العملات الرقمية للبنوك المركزية استجابة للأسئلة التي طرحتها البلدان في أنشطة تنمية القدرات حول التقييم وصياغة خطط الإصدار.
هذه التدوينة مستمدة من دراسة صدرت ضمن سلسلة دراسات إدارات الصندوق، بعنوان Central Bank Digital Currencies in the Middle East and Central Asia.