حان الوقت لمساعدة البلدان التي تواجه تحديات السيولة
IMF Blog, August 1, 2024
Source details
- Canonical URL
- حان الوقت لمساعدة البلدان التي تواجه تحديات السيولة
Other formats
Bibliographic details
- Authors: Ceyla Pazarbasioglu, Pablo Saavedra
- Published: August 1, 2024
ملخص الأوضاع الراهنة
- تعاني كثير من البلدان من ضغوط ناجمة عن زيادة مدفوعات الفائدة وارتفاع مبالغ سداد الديون، ما يقلص المساحة المتاحة لتمويل الاستثمارات الضرورية.
- البلدان منخفضة الدخل هي الأشد تضررا: الحصة التي ينفقها وسيط البلدان منخفضة الدخل من إيراداته على خدمة الديون الخارجية ارتفعت إلى حوالي 14% في نهاية 2023 مقابل 6% قبل عشر سنوات.
- مدفوعات سداد الديون قصيرة الأجل في البلدان منخفضة الدخل وصلت إلى حوالي ثلاثة أضعاف متوسطها على المدى الطويل، أي حوالي 60 مليار دولار مقارنة بالمتوسط السنوي الذي كان يبلغ 20 مليار دولار خلال الفترة من 2010 إلى 2020.
- تحسن عمليات الدائنين نتيجة عمل لجان الدائنين واجتماع المائدة المستديرة بشأن الديون السيادية العالمية ومجموعة العشرين ونادي باريس ساهم في تبسيط إعادة هيكلة الديون واختصار الآفاق الزمنية، إلا أن هناك حاجة إلى مزيد من العمل لتسريع العمليات والحد من أجواء عدم اليقين.
- زيادة مدفوعات الفائدة وارتفاع مبالغ سداد الديون يعوقان النمو وتوفير الوظائف ويفرضان ضغوطا على الموارد العامة، ما قد يؤدي إلى مشكلات ملاءة تتحول إلى أزمات ديون تؤثر على النمو والوظائف والفقر إذا لم تُعالَج.
مقاربة الصندوق الدولي للبنك الدولي المقترحة (ثلاث ركائز)
- الهدف العام: دعم البلدان منخفضة الدخل وغيرها من البلدان المعرضة للمخاطر لتوفير حيز مالي أوسع في موازنات الحكومات لدعم النمو وبناء الصلابة.
- الركيزة 1 – تعبئة الموارد المحلية:
- تقديم المشورة بشأن السياسات وأنشطة تنمية القدرات عبر مبادرة صندوق النقد الدولي والبنك الدولي لتعبئة الموارد المحلية.
- مساعدة البلدان على تطبيق إصلاحات محددة وتحديد تسلسل الإصلاحات لتعجيل وتيرة النمو الاقتصادي وتوفير الوظائف.
- تعزيز الحوكمة ومعالجة الفساد من خلال التَعَلُّم من الأقران وتبادل الخبرات بين البلدان.
- تحسين فعالية الإنفاق العام وزيادة الإيرادات الحكومية وتطوير الأسواق المالية المحلية لتوجيه المدخرات نحو استخدامات منتجة.
- الركيزة 2 – الدعم الدولي:
- تقديم دعم مالي من الشركاء في التنمية الثنائيين ومتعددي الأطراف، بما في ذلك التمويل بتكلفة منخفضة والمنح.
- كثير من البلدان التي تواجه ضغوطا لإعادة التمويل ستحتاج إلى تدفقات صافية موجبة على مدار السنوات القليلة المقبلة.
- صندوق النقد الدولي والبنك الدولي يشكلان جزءا مهما من الجهد الجماعي.
- عام 2024 مهم لاستكمال العملية الحادية والعشرين لتجديد موارد المؤسسة الدولية للتنمية التابعة للبنك الدولي ولمراجعة الصندوق الاستئماني للنمو والحد من الفقر في صندوق النقد الدولي.
- الركيزة 3 – تخفيف أعباء خدمة الديون:
- الحاجة إلى حلول جديدة لدعم البلدان التي لا تواجه مشكلات ملاءة لكن لديها احتياجات للتعامل مع مستويات خدمة الديون المرتفعة.
- تشمل الحلول آليات لتعبئة مصادر تمويل جديدة، بما فيها من القطاع الخاص، بشروط معقولة وباستخدام الائتمان المعزز لإعادة تمويل الديون الموجودة.
- إمكانية اللجوء إلى عمليات إدارة الالتزامات، بما فيها مبادلة الدين بالتنمية وإعادة شراء الديون حيث يكون ذلك ملائما.
- تنقيح هذه الخيارات قبل انعقاد الاجتماعات السنوية لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي في أكتوبر، بما في ذلك من خلال اجتماع المائدة المستديرة بشأن الديون السيادية العالمية.
استنتاجات وتوصيات سياسة موجزة
- التحرك العاجل مطلوب لزيادة الحيز المالي والحفاظ على الدعم الدولي الكافي والحد من تكاليف خدمة الديون.
- تعبئة مجموعة من الإجراءات على مستوى أصحاب المصلحة متعددي الأطراف ضرورية لتشجيع الحلول التعاونية وتهيئة الظروف التي تحقق النمو والصلابة الدائمين.
- الجمع بين إصلاحات محلية، ودعم مالي دولي، وآليات لتخفيف أعباء خدمة الديون يشكل الإطار المقترح لمعالجة تحديات السيولة الحالية ومنع تفاقمها إلى أزمات ديون واسعة التأثير.
مصدر: حان الوقت لمساعدة البلدان التي تواجه تحديات السيولة — 1 أغسطس 2024
Content in this bundle
- domestic-resource-mobilization