Boletín del FMI : El renminbi chino se suma a la cesta del derecho especial de giro del FMI

IMF News, December 1, 2015

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El renminbi (RMB) —la moneda de China— se sumará a la cesta de monedas que conforman el derecho especial de giro (DEG) del FMI.
El Directorio Ejecutivo del FMI determinó que la moneda china es “de libre uso”.
La determinación de que el renminbi es de libre uso y la decisión de incluirlo en la cesta de DEG entrarán en vigencia el 1 de octubre de 2016.
La inclusión constituye “un importante hito en la integración de la economía china en el sistema financiero internacional” (Christine Lagarde).

El DEG es un activo de reserva internacional creado por el FMI en 1969 para complementar las reservas oficiales de los países miembros.
Desde 1999 su valor se ha basado en una cesta de monedas; antes de este cambio la cesta estaba compuesta por cuatro monedas: el dólar de EE.UU., el euro, el yen japonés y la libra esterlina.
La composición y valoración del DEG se examinan por lo general cada cinco años para reflejar la importancia relativa de las monedas en los sistemas comerciales y financieros internacionales.

El último examen concluyó que China y su moneda cumplen con los dos criterios de inclusión:
- que el país emisor esté entre los principales exportadores del mundo;
- y que la moneda sea “de libre uso”.
Una moneda se estima “de libre uso” cuando:
- se la utiliza ampliamente para saldar transacciones internacionales;
- y se la negocia ampliamente en los principales mercados de cambio.
El examen reconoció medidas recientes de las autoridades chinas para:
- conceder a administradores de reservas oficiales extranjeros y sus agentes pleno acceso a los mercados de divisas y renta fija del país;
- y mejorar la divulgación de datos.

La cesta de DEG revisada tendrá las siguientes ponderaciones:
- 41,73% para el dólar de EE.UU.
- 30,93% para el euro
- 10,92% para el renminbi chino
- 8,33% para el yen japonés
- 8,09% para la libra esterlina
Estas ponderaciones se basan en una nueva fórmula adoptada por el FMI que considera:
- el valor de las exportaciones de los emisores;
- el monto de las reservas denominadas en las respectivas monedas que forman parte de las tenencias de otras autoridades monetarias;
- el volumen de negociación en divisas;
- y los títulos de deuda internacionales y pasivos de bancos internacionales denominados en las respectivas divisas.

La decisión refleja el creciente grado de uso y negociación del renminbi a nivel internacional y profundos cambios en la economía mundial.
El informe del personal técnico indica que desde el examen de 2010:
- el uso del renminbi en los pagos internacionales ha aumentado sustancialmente;
- y la compraventa de renminbi en mercados de divisas en dos de los tres principales husos horarios comerciales ha aumentado significativamente, posibilitando transacciones de la magnitud acostumbrada en las operaciones del FMI.
Posibles efectos:
- oportunidades para un sistema financiero internacional más estable y resiliente a medida que la integración de China se consolide (Siddharth Tiwari).
- la inclusión del renminbi diversificará la cesta y realzará el atractivo del DEG como activo de reserva internacional (Andrew Tweedie).
Para las operaciones del FMI:
- como moneda de libre uso, el renminbi jugará un papel importante en las operaciones del FMI, dado que el grueso de sus actividades de préstamo tiene lugar en monedas de libre uso.
- la tasa de interés del DEG, que sirve de base al costo de los préstamos del FMI, también incluirá un instrumento en renminbi a partir de octubre.
- las autoridades de las monedas representadas en la cesta deben mantener un marco de políticas que facilite las operaciones del FMI, sus miembros y otros usuarios de DEG en sus monedas.

Boletín del FMI, 1 de diciembre de 2015