Ahora es el momento: Cómo las reformas pueden reactivar el aumento de la productividad en los mercados emergentes
IMF Blog, January 2, 2014
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- Ahora es el momento: Cómo las reformas pueden reactivar el aumento de la productividad en los mercados emergentes
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- Authors: Era Dabla-Norris, Kalpana Kochar
- Published: January 2, 2014
Contexto y diagnóstico
- Autores: Era Dabla-Norris, Kalpana Kochar
- Fecha: 2 de enero de 2014
- Declaración principal: Es muy probable que en muchas economías de mercados emergentes esté llegando a su fin la era de fuerte crecimiento alimentado por dinero barato y los altos precios de las materias primas.
- Causas de la desaceleración:
- Floja demanda mundial.
- Factores estructurales que merman la eficacia de los motores de crecimiento del pasado.
- La “prosperidad” económica redujo los incentivos para implementar reformas a favor de la productividad.
- Consecuencia: Al haber finalizado el periodo de condiciones favorables para el financiamiento y el comercio a escala mundial, es hora de que los gobiernos desplieguen esfuerzos para incrementar la productividad, base del crecimiento sostenible y de la mejora de las condiciones de vida.
Objetivo: Una segunda generación de reformas
- Meta: Fomentar la competencia y mejorar el funcionamiento de los mercados para permitir a las economías emergentes “trepar la escalera tecnológica” y depender menos de bienes baratos de bajo margen y más de bienes manufacturados de mayor valor agregado y servicios modernos.
- Transición buscada:
- De actividades de baja productividad (por ejemplo, la agricultura) a actividades manufactureras de mayor valor agregado.
- Hacia servicios más modernos como transporte, distribución y tecnología de la información y las comunicaciones.
Reforma del sector real — ejemplos y medidas concretas
- Mejorar el clima de negocios:
- Disminuir las cargas administrativas.
- Simplificar la regulación.
- Reforzar la competencia.
- Reducir los trámites.
- Justificación: La regulación excesiva desalienta la participación internacional y limita las transferencias de conocimientos del exterior.
- Eliminar distorsiones y rigideces del mercado laboral:
- Reformar estrictas regulaciones de contratación y despido y de protección laboral.
- Objetivo: Reducir la proliferación de empresas pequeñas, informales y menos productivas; evitar mercados laborales que protegen a los que están “adentro” y dejan en situación vulnerable a los que están “afuera”.
- Medidas complementarias: Incentivar la migración del sector informal al formal y ofrecer redes de protección para trabajadores durante el proceso de ajuste.
- Liberalizar la inversión extranjera directa:
- Razonamiento: Las regulaciones que limitan la inversión extranjera directa entorpecen la adopción de tecnologías, reducen la competencia, impiden transferencias de tecnología y obstaculizan la entrada de nuevas empresas.
- Resultado esperado: El desmantelamiento de estas barreras puede aportar aumentos de la productividad para toda la economía.
Reforma del sector financiero — ejemplos y medidas concretas
- Disminuir las restricciones financieras:
- Eliminar topes máximos de las tasas de interés y controles del crédito.
- Adoptar marcos regulatorios y de supervisión más sólidos para combatir las malas prácticas en el mercado financiero.
- Objetivo: Permitir que el capital fluya hacia las actividades más rentables y minimizar riesgos sistémicos.
- Desarrollar los mercados locales de capital:
- En particular, desarrollar los mercados de bonos en moneda nacional.
- Beneficio: Ampliar la disponibilidad de financiamiento para inversiones innovadoras y a largo plazo.
Inversión en capital humano e infraestructura
- Capital humano:
- Las calificaciones de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos sobre lectura, matemáticas y ciencias revelan grandes diferencias entre economías emergentes y avanzadas.
- Implicación: La inversión en educación superior es muy redituable.
- Infraestructura:
- Problema: Muchas economías emergentes adolecen de redes deficientes de transporte y comunicación y poca capacidad para generar su propia energía, pese a avances en telecomunicaciones.
- Soluciones:
- Reformar el entorno normativo en materia de infraestructura.
- Promover asociaciones público-privadas para atraer inversión privada.
- Impacto esperado: Mejor infraestructura (carreteras, ferrocarriles, puertos y aeropuertos) mejora la capacidad de conectar mercados nacionales y extranjeros, aumentando competitividad, eficiencia, productividad y crecimiento.
Dificultades y consideraciones políticas
- Obstáculos principales:
- Oposición de intereses creados que se han vuelto ricos y poderosos gracias a la situación actual.
- Mayor dificultad para adoptar reformas en una etapa de menor crecimiento y con menos recursos gubernamentales.
- En un entorno fiscal débil, es más difícil encontrar recursos para compensar a los perjudicados por las reformas estructurales.
- Gobiernos con escaso capital político pueden preferir dedicarlo a reducir la deuda y los déficits públicos en lugar de a reformas estructurales.
- Perspectiva a largo plazo:
- Las perspectivas dependerán de cómo se concilien intereses divergentes en aras de las reformas necesarias.
Fuente: Ahora es el momento: Cómo las reformas pueden reactivar el aumento de la productividad en los mercados emergentes
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